長江商報長江商報記者蔡佳

在疫情影響下，公司積極部署新的線上銷售渠道，加大成本投入，使得Maru股份增加收入而不增加利潤。

今年上半年，馬魯股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.74億元，同比增長10.09%，凈利潤為1.89億元，同比減少29.46%其中，自去年三季度以來，公司凈利潤已連續(xù)四個季度下滑

長江商報記者注意到，與前兩年相比，馬魯股份今年上半年大幅增加成本，重點關注線上渠道銷售報告期內(nèi)，公司銷售費用為3.15億元，同比增長30.96%，銷售費用率為36.09%，同比增長5.75個百分點其中，公司廣告費用為2.35億元，同比增長33.36%

相比之下，丸美股份的R&D費用增速較低，上半年為2460.66萬元，同比僅增長3.53%，銷售費用是R&D費用的12.8倍。

這也使得Maru上半年線上渠道收入增長21.11%至5.16億元，貢獻了公司近60%的收入但線下渠道恢復不及預期，營收3.56億元，同比下降3.14%

據(jù)長江商報報道，從單品銷售數(shù)據(jù)來看，馬陸股份上半年護膚品和眼部產(chǎn)品銷量分別為1093.44萬件和312.39萬件，同比下降4%和6.8%但由于新產(chǎn)品價格上漲，兩款產(chǎn)品收入分別為5.29億元和2.54億元，同比增長5.72%和3.45%

半年投入2.35億做廣告

丸美股份有限公司是國內(nèi)知名的化妝品公司，旗下三大品牌丸美，季春，連火在國內(nèi)市場享有盛譽。

剛登陸資本市場兩年，馬魯股份就開始面臨業(yè)績增長乏力的問題數(shù)據(jù)顯示，2019年上市第一年，馬魯股份業(yè)績達到最近幾年來最好水平，實現(xiàn)營業(yè)收入18.01億元，同比增長14.28%，凈利潤5.15億元，同比增長23.99%

上市第二年，公司營收和凈利潤雙雙下滑2020年，Maru的營業(yè)收入為17.45億元，同比減少3.1%，凈利潤4.64億元，同比減少9.81%

今年上半年，馬魯股份的業(yè)績?nèi)猿氏陆第厔輬蟾嫫趦?nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.74億元，同比增長10.09%，凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為1.89億元和1.59億元，同比下降29.46%和27.25%

從單季度業(yè)績來看，去年三季度以來，公司凈利潤分別為7000萬元，1.26億元，1億元，8900萬元，同比下降32.03%，18.84%，15.75%，40.37%，連續(xù)四個季度下降。

毛利率下降，期間費用增加，馬魯股份利潤率持續(xù)壓縮長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，事實上，在馬魯股份上市后，公司毛利率早已呈現(xiàn)下降趨勢

2019年和2020年，公司毛利率分別為68.16%和66.2%，同比下降0.21和1.96個百分點今年上半年，公司毛利率為64.06%，同比略有下降公司表示，主要是由于新收入標準的實施，目前運費調(diào)整為主營業(yè)務成本

從成本方面來看，最近幾年來，馬魯股份的成本大幅上升2019年和2020年，公司全年銷售費用分別為5.4億元和5.64億元，同比增長1.1%和4.38%，管理費用分別為9063.34萬元和7860.76萬元，同比增長24.94%和—13.27%，R&D費用分別為4486.86萬元和5015.42萬元，同比增長32.66%和11.78%

今年上半年，馬陸股份銷售費用為3.15億元，同比增長30.96%，銷售費用比例為36.09%，同比增長5.75個百分點。該公司說它

犧牲利潤，增加開支，丸美股份主要布局線上渠道，拓展自營業(yè)務。

據(jù)Maru股份稱，今年，該公司開始在Tik Tok和Aauto faster推出直播平臺上半年公司實現(xiàn)線上收入5.16億元，占比59.22%，同比增長21.11%，其中以天貓為主的線上直銷增長90%

2019年，Maru在線收入為8.08億元，同比增長22.89%，占比44.89%2020年，線上渠道實現(xiàn)營業(yè)收入9.5億元，同比增長17.59%，占比54.49%，首次超越線下

相應地，馬魯股份線下渠道在疫情沖擊下逐漸萎縮2019年和2020年，馬魯股份線下渠道收入分別為9.92億元和7.94億元，同比增長8.2%和—19.98%

今年上半年，丸美股份推動丸美東京進入絲芙蘭渠道，目前已在50家絲芙蘭門店上架，補強了丸美在一線城市的高端渠道雖然百貨專柜渠道恢復良好，美容院渠道持續(xù)穩(wěn)定增長13%，但日化加盟店渠道恢復未能達到預期報告期內(nèi)，公司線下收入3.56億元，占比40.78%，同比下降3.14%

反復的疫情對線下銷售的所有快速消費品都是有害的，不僅僅是化妝品銷售渠道如果沒有疫情，對于一個成熟的全渠道品牌來說，線下價值應該有40%到50%的權重如果一個品牌在線上做得好，線下就越來越弱其實整個品牌都應該得到該共享仍然不可用

份董事長兼CEO孫懷慶在接受機構調(diào)研時坦言。

分品類來看，今年上半年，丸美股份眼部類營收2.54億元，同比增長3.45%，占比29.11%護膚類營收5.29億元，同比增長5.72%，占比60.69%潔膚類收入0.77億元，同比下滑2.68%，占比8.84%

不過，長江商報記者同時也注意到，丸美股份主要產(chǎn)品營收提升并非是因銷量增長，而是因新品售價較高。

根據(jù)公司披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年前兩個季度，丸美股份眼部類產(chǎn)品銷量分別為152.3萬支，160.1萬支，同比分別減少14.47萬支，8.42萬支，合計312.39萬支，同比減少6.8%單季度眼部類產(chǎn)品平均售價為每支69.51元，92.37元，同比變動14.51%，—0.91%

收入占比最高的護膚類產(chǎn)品，在今年一二季度分別實現(xiàn)銷量536.88萬支，556.56萬支，同比變動—13%，7.17%，合計為1093.44萬支，同比減少近4%而護膚類產(chǎn)品單季度售價分別為每支47.88元，48.88元，同比增長35.41%，16.63%，公司稱主要因新品售價相對較高

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責編:ZB