事項:公司發(fā)布2021年年報和2022年一季度報告21年公司實現(xiàn)營業(yè)總收入40.05億元，同比增長+12.26%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.41億元，同比增長+0.38%，其中，21Q4實現(xiàn)營業(yè)總收入11.42億元，同比增長+7.42%，歸母凈利潤1.38億元，同比增長—17.57%公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利10元2022Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入11.2億元，同比增長+27.54%，歸母凈利潤2.37億元，同比增長+59.1%點評:產(chǎn)品升級效果明顯，營收持續(xù)增加20年間，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入40.05億元，其中Q4實現(xiàn)營業(yè)總收入11.42億元，同比增長+7.42%報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品升級平均價格大幅上漲同時大力發(fā)展自營電商，社交內(nèi)容營銷，品牌自播等新營銷方式，其中Tik Tok平臺銷售額增長至7%左右21年間，高端剃須刀新品銷量占比20.32%，平均售價同比增長25.23%此外，公司積極布局口腔護(hù)理品類，電動牙刷占比同比增長1.4pct，未來有望繼續(xù)放量增長222Q1實現(xiàn)營業(yè)總收入11.2億元，同比增長+27.54%公司持續(xù)推新買貴，效果顯著九千的數(shù)據(jù)顯示，該公司淘寶平臺剃須刀均價同比上漲35.6%我們認(rèn)為，在核心品類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和第二產(chǎn)品曲線增加的作用下，公司收入有望繼續(xù)高速增長通過增加成本，Q1的盈利能力較前一個月顯著提高21年公司實現(xiàn)凈利潤6.41億元，其中Q4為1.38億元，同比增長—17.57%報告期內(nèi)，受益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的公司毛利率大幅提升至47.03%，同比+5.8個百分點盈利能力的壓力主要來自費用的增加，凈利潤率同比下降1.9個百分點21年公司銷售/管理/R&D/財務(wù)費用率分別為19.2%/4.0%/3.29%/—0.09%，同比分別為+7.44/+0.23/+1.21/—0.01個百分點其中，銷售費用的大幅增長主要是由于公司在營銷和推廣方面的持續(xù)努力，尤其是在Tik Tok等平臺費用較高的新渠道此外，報告期內(nèi)R&D費用同比增長78.12%22年Q1，公司實現(xiàn)凈利潤2.37億元，同比增長+59.1%盈利能力環(huán)比大幅提升主要得益于高端產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)力優(yōu)化多品牌戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)，改革成效顯著公司實施雙品牌戰(zhàn)略，進(jìn)一步優(yōu)化博銳和科菲的定位，推動科菲品牌年輕化，高端化，同時博銳承擔(dān)了其原有的高性價比市場戰(zhàn)略職能公司渠道改革成效顯著線上C端改革后，公司已成立19家電商銷售子公司，進(jìn)行獨立核算同時積極擴(kuò)充自營團(tuán)隊，從20多人增加到100多人電商團(tuán)隊由公司獨立運營，團(tuán)隊年輕化線下繼續(xù)推廣直供銷售模式，將原來的經(jīng)銷商轉(zhuǎn)變?yōu)檫\營服務(wù)商，通過加強與各大KA系統(tǒng)的合同談判，降低運營成本投資建議:公司深耕小家電行業(yè)多年考慮到全面升級后公司產(chǎn)品未來增長將更加強勁，我們將公司22/23/24 EPS預(yù)測分別小幅調(diào)整為1.9/2.2/2.6元，對應(yīng)PE為27/23/19倍加大公司的品牌營銷推廣將進(jìn)一步鞏固其領(lǐng)先地位參考DCF估值，調(diào)整目標(biāo)價64元，22年34.5倍PE，維持推薦評級風(fēng)險:產(chǎn)品升級不及預(yù)期，渠道改革不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇

在IGNGames的播客節(jié)目中，IGN老板PeerSchneider表示，自己在TGA2021頒獎典禮期間與“業(yè)內(nèi)人士”聊天，并得到保證稱，雖然《塞爾達(dá)傳說:曠野之息2》沒有在頒獎典禮期間展示，但仍計劃在2022年內(nèi)發(fā)售。