周四美市尾盤，現(xiàn)貨黃金在略低于1840美元關(guān)口的水平盤整。

近幾周來，許多市場參與者一直在預(yù)計(jì)金價(jià)將走低，因市場加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加大的鷹派押注，且實(shí)際收益率走高一些人可能在近期高點(diǎn)1830美元上方設(shè)置了止損點(diǎn)，觸發(fā)這些止損點(diǎn)可能是金價(jià)迅速飆升至1830和1840美元上方的原因之一令人驚訝的是，金價(jià)能夠獲得新漲幅的環(huán)境——竟然是鷹派央行背景和美國國債收益率上升

我們不只是在談?wù)撁x國債收益率的上升，我們?cè)谡務(wù)搶?shí)際國債收益率的上升這些是根據(jù)通脹預(yù)期調(diào)整的國債通常情況下，金價(jià)和收益率呈密切的負(fù)相關(guān)關(guān)系如果實(shí)際收益率走高，那么金價(jià)就會(huì)走低但自年初以來，我們看到了一個(gè)非常有趣的動(dòng)態(tài)，即實(shí)際收益率大幅走高，而金價(jià)卻持穩(wěn)

這是一個(gè)不容忽視的重大進(jìn)展由于美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)美國40年來的最高通脹水平，市場已經(jīng)消化了今年至少四次加息的預(yù)期但黃金市場似乎正在為另一件事做準(zhǔn)備，那就是政策失誤目前，黃金并不僅是一種通脹對(duì)沖工具更像是對(duì)政策失誤的一種防范市場正在說，我們今年將會(huì)看到四到五次加息，而資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也將縮減

這是否意味著我們更接近一個(gè)政策錯(cuò)誤這就是你在黃金市場上看到的情況——如果各國央行不得不回撤，金價(jià)肯定會(huì)飆升這必然會(huì)招致投資者在投資組合中針對(duì)這一政策失誤部署的一種對(duì)沖而原油價(jià)格的不斷飆升也助長了這種觀點(diǎn)，因?yàn)楦哂蛢r(jià)有助于支撐黃金短期內(nèi)，我們需要關(guān)注的就是下周1月25—26日召開的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議，屆時(shí)將會(huì)傳遞出今年加息預(yù)期與節(jié)奏，會(huì)指引黃金的中長期方向走勢(shì)如果會(huì)議不打斷黃金近期形成的升勢(shì)，那么黃金向上的走勢(shì)依然可期

技術(shù)圖形上，價(jià)昨日收盤位于1830美元/盎司上方，從而確認(rèn)金價(jià)當(dāng)前漲勢(shì)尚能得到保持從4小時(shí)圖來看，金價(jià)位于EMA50指標(biāo)上方，這支持看漲預(yù)期需要指出的是，若金價(jià)跌破1825.15美元/盎司，這將止住看漲情景，并推動(dòng)金價(jià)昨進(jìn)一步的獲利回吐的調(diào)整，下方較強(qiáng)的初步支撐看在1810附近

僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不代表所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

金價(jià)周二小幅走高，COMEX2月黃金期貨收漲0.3%，報(bào)17870美元/盎司。但黃金今年整體的表現(xiàn)不佳，近期更是出現(xiàn)資金大幅撤離的情況。分析師普遍預(yù)計(jì)，在美聯(lián)儲(chǔ)明確將加速縮減購債，市場加息預(yù)期上升的環(huán)境下，金價(jià)明年還將繼續(xù)承壓，唯一的轉(zhuǎn)機(jī)就是市場預(yù)期過度后可能出現(xiàn)的空頭回補(bǔ)。