今日，物流板塊全線走高，截止午間收盤，板塊指數(shù)漲逾2%，個(gè)股中，廈門象嶼，申通快遞，韻達(dá)股份漲停，飛力達(dá)漲近10.1%，圓通速遞漲逾9%，新寧物流，東方嘉盛，上海雅仕等股漲幅居前。

雙十一快遞規(guī)模維持高增，峰值平滑有望提升盈利

今年的雙十一已圓滿落幕，雖然火爆程度不如以往，但是收盤數(shù)據(jù)依舊保持增長(zhǎng)據(jù)國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，11月1日至11日，全國(guó)郵政，快遞企業(yè)共處理快件47.76億件，同比增長(zhǎng)超過(guò)兩成其中，11月11日當(dāng)天共處理快件6.96億件，穩(wěn)中有升，再創(chuàng)歷史新高

國(guó)泰君安指出，大促期間快遞量增速逆勢(shì)穩(wěn)定，峰值得到平滑11月11日峰值快遞量近7億件，同比僅小幅增長(zhǎng)3.1%，較2020年同期的26.2%顯著下降而11月1日快遞量5.7億件，同比增長(zhǎng)達(dá)28.5%電商平臺(tái)的兩階段尾款支付模式，主動(dòng)引導(dǎo)快遞峰值向11月上半月有效平滑，將提升大促物流履約環(huán)節(jié)服務(wù)質(zhì)量，更有助于快遞企業(yè)提升盈利能力

從全年快遞行業(yè)基本面來(lái)看，前三季度市場(chǎng)依舊保持高位運(yùn)行據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，前三季度，郵政行業(yè)業(yè)務(wù)總量和業(yè)務(wù)收入完成9815.4億元和9279.3億元，分別增長(zhǎng)29.3%和18.7%，相比去年同期分別提高2.2和5.1個(gè)百分點(diǎn)其中，快遞業(yè)務(wù)量和收入完成767.7億件和7430.8億元，分別增長(zhǎng)36.7%和21.8%

單看第三季度，快遞業(yè)務(wù)量增速有所回落，與二季度相比，業(yè)務(wù)量增速下降5.7個(gè)百分點(diǎn)，9月增速降至20%以下國(guó)家郵政局公告指出，季節(jié)性波動(dòng)被熨平，受直播電商迅猛發(fā)展影響，線上消費(fèi)需求分流，電商平臺(tái)節(jié)假日促銷效果有所削弱，件量月度分布更加均衡

物流需求穩(wěn)增行業(yè)景氣，成本及服務(wù)優(yōu)勢(shì)是關(guān)鍵

截止今年三季報(bào)，交通運(yùn)輸行業(yè)行業(yè)收入與盈利逐步回歸，在各項(xiàng)子板塊中，物流板塊營(yíng)收最佳據(jù)平安證券數(shù)據(jù)顯示，前三季度物流板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.99萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)58.6%，與2019年相比增加9224億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)258億元，同比增長(zhǎng)32.7%，與2019年相比增加73億元

平安證券指出，受益于良好的復(fù)工進(jìn)度，物流行業(yè)持續(xù)處于高景氣時(shí)期，盈利同比增加成為2021年前三季度物流板塊主流趨勢(shì)，快遞子行業(yè)增速略有放緩，但龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額仍然持續(xù)擴(kuò)大，考慮到單票價(jià)格已經(jīng)環(huán)比明顯回升，行業(yè)企業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)改善拐點(diǎn)。

上半年，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，快遞公司紛紛加大資源投入，主要快遞公司上半年凈利潤(rùn)同比大幅減少，盈利能力下降，伴隨著快遞業(yè)相關(guān)政策陸續(xù)出臺(tái)，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)開始緩和9月出臺(tái)的《浙江省快遞業(yè)促進(jìn)條例》中規(guī)定，快遞經(jīng)營(yíng)企業(yè)無(wú)正當(dāng)理由不得低于成本價(jià)格提供快遞服務(wù)，同時(shí)鼓勵(lì)電子商務(wù)經(jīng)營(yíng)者在快遞經(jīng)營(yíng)企業(yè)，快件包裝，定時(shí)派送，投遞方式等方面為收件人提供個(gè)性化，差異化的快遞服務(wù)選擇

浙商證券指出，立法加強(qiáng)監(jiān)管將有利于具備成本優(yōu)勢(shì)及服務(wù)優(yōu)勢(shì)的快遞龍頭在浙江省加速突圍，后續(xù)有望在全國(guó)形成示范效應(yīng)，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)回歸良性發(fā)展同時(shí)，鼓勵(lì)向C端消費(fèi)者提供個(gè)性化及差異化的電商快遞服務(wù)，將利好服務(wù)品質(zhì)及品牌力相對(duì)領(lǐng)先，并且扎實(shí)推進(jìn)服務(wù)分層的快遞龍頭

行業(yè)頭部競(jìng)爭(zhēng)格局強(qiáng)化，價(jià)格中樞上移盈利受益

繼雙十一后，雙十二，圣誕節(jié)也即將到來(lái)，快遞行業(yè)傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，加之各大快遞企業(yè)紛紛上調(diào)快遞價(jià)格，行業(yè)整體業(yè)績(jī)有望增厚國(guó)海證券指出，快遞行業(yè)短期看政策，中期看格局，長(zhǎng)期看成本目前行業(yè)景氣度較高，伴隨著政策逐漸深入，行業(yè)格局加快出清，頭部企業(yè)也開始漲價(jià)，有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升，進(jìn)而擁有較大的利潤(rùn)彈性，深度受益于行業(yè)格局改善

對(duì)于后市，安信證券認(rèn)為，快遞價(jià)格中樞上移，雙11旺季增速符合預(yù)期，關(guān)注行業(yè)價(jià)格及格局變化短期各快遞企業(yè)終端價(jià)格企穩(wěn)，看好行業(yè)價(jià)格中樞上移，預(yù)計(jì)2022年快遞企業(yè)盈利有望明顯改善，供給端，極兔收購(gòu)百世后，再次強(qiáng)化行業(yè)頭部競(jìng)爭(zhēng)格局，中長(zhǎng)期視角看，線上滲透率持續(xù)提升背景下，快遞行業(yè)需求增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)，包郵政策松動(dòng)，服務(wù)將成為新的競(jìng)爭(zhēng)要素，格局穩(wěn)定后，行業(yè)龍頭將充分受益份額與盈利提升，A股重點(diǎn)推薦順豐控股，圓通速遞，韻達(dá)股份，美股看好中通快遞