市場(chǎng)持續(xù)波動(dòng)，市場(chǎng)分化明顯，成交熱度持續(xù)，成為近期市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)鍵詞截至9月14日，兩市成交額連續(xù)40個(gè)交易日突破1萬(wàn)億元未來(lái)市場(chǎng)將如何解讀投資應(yīng)該投向哪里

據(jù)雙十平衡戰(zhàn)大將，豐收基金B(yǎng)alanced Style投資總監(jiān)胡濤表示，未來(lái)資本市場(chǎng)很可能不會(huì)處于大牛市或大熊市，而是會(huì)是一個(gè)波動(dòng)的市場(chǎng)，因?yàn)樨泿耪邲]有那么寬松，包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而且有很多波折樂觀的基金經(jīng)理能否為你選擇最好的公司，并通過(guò)投資獲得回報(bào)，這一點(diǎn)至關(guān)重要

胡濤是雙十老將，曾多次在資本市場(chǎng)受過(guò)多頭和空頭的洗禮他有19年的經(jīng)驗(yàn)，包括12年的投資經(jīng)驗(yàn)，年化回報(bào)率接近14%在多年的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)中，胡濤堅(jiān)持自下而上挖掘各行業(yè)優(yōu)質(zhì)股票，通過(guò)價(jià)值與成長(zhǎng)相結(jié)合，總結(jié)出一套行之有效的優(yōu)質(zhì)公司均衡投資方法論嘉實(shí)品質(zhì)企業(yè)自2014年8月20日在胡濤上任以來(lái)，截至今年上半年末，總就業(yè)回報(bào)高達(dá)331.61%，年化回報(bào)23.73%，分別優(yōu)于市場(chǎng)指數(shù)和基準(zhǔn)業(yè)績(jī)回報(bào)率271.67和215.27個(gè)百分點(diǎn)

秉承胡濤優(yōu)質(zhì)公司的投資方法論，嘉實(shí)兩年持有期的優(yōu)質(zhì)核心混合基金正在各大渠道布局。

什么是優(yōu)質(zhì)公司。

胡濤明確表示，一家優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期來(lái)看必須給投資者帶來(lái)相對(duì)較好的正現(xiàn)金流回報(bào)，而這種現(xiàn)金流回報(bào)應(yīng)該體現(xiàn)在公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流上，具有相對(duì)較好的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性而且可以通過(guò)分紅分配給投資者，而不是通過(guò)持續(xù)融資從投資者那里拿錢它需要良好的現(xiàn)金回報(bào)

此外，一個(gè)優(yōu)質(zhì)的公司還有一個(gè)非常重要的方面要有長(zhǎng)期良好的增長(zhǎng)，有較大的增長(zhǎng)空間，能夠保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)預(yù)期這種成長(zhǎng)空間和成長(zhǎng)預(yù)期是通過(guò)公司來(lái)保證其成長(zhǎng)，可能是護(hù)城河它可以比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做得更好，它在行業(yè)中的市場(chǎng)份額也在不斷增加這樣的企業(yè)可能就是我認(rèn)為可以稱之為高質(zhì)量的公司

如何挖掘優(yōu)質(zhì)公司。

a股上市公司雖然有4000多家，但優(yōu)質(zhì)標(biāo)的其實(shí)很少胡濤曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，a股市場(chǎng)只有10%的公司可以稱得上是好公司，所以我們要勤勤懇懇地尋找優(yōu)質(zhì)公司，不斷撿貝殼，才能最終找到一顆珍珠，串成一串珍珠項(xiàng)鏈

具體來(lái)說(shuō)，胡濤指出，一家高質(zhì)量的公司一方面需要對(duì)公司的報(bào)表有更深入的研究，看公司過(guò)去的成長(zhǎng)軌跡，資產(chǎn)負(fù)債表是否很健康，以及現(xiàn)金流是否很好另一個(gè)非常重要的是評(píng)估優(yōu)質(zhì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，這取決于護(hù)城河能否持續(xù)有些公司過(guò)去發(fā)展得很好，但未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力在減弱，或者行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局在變化，新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更多，會(huì)影響公司的競(jìng)爭(zhēng)力

我們選擇的優(yōu)質(zhì)公司一定是它的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且護(hù)城河可以持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，尤其是投資回報(bào)ROE可以長(zhǎng)期保持相對(duì)較好的水平要找到這樣的企業(yè)，胡濤指出，它可能還需要做大量的橫向了解，例如，通過(guò)一些行業(yè)專家，公司的客戶，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等并通過(guò)一些橫向信息來(lái)驗(yàn)證公司是否非常優(yōu)秀以及其競(jìng)爭(zhēng)力是否能夠持續(xù)，這需要反復(fù)研究，并且需要做很多比較找到一家好公司真的不是一個(gè)容易的過(guò)程需要反復(fù)尋找和比較公司和行業(yè)，最終選出一些優(yōu)質(zhì)公司長(zhǎng)期持有

優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。

也許總有人把高質(zhì)量等同于藍(lán)籌股，但在胡濤看來(lái)，藍(lán)籌股可能業(yè)績(jī)好，現(xiàn)金流好，但缺乏成長(zhǎng)性但是對(duì)于高質(zhì)量的公司，胡濤認(rèn)為一方面要有藍(lán)籌的標(biāo)準(zhǔn)，良好的現(xiàn)金流，良好的回報(bào)，良好的ROE，良好的成長(zhǎng)性因?yàn)槲覀兺顿Y資本市場(chǎng)公司，還是要買成長(zhǎng)，只有小白馬成長(zhǎng)為大白馬的過(guò)程才是最好的回報(bào)周期