最近幾天，賽恩斯環(huán)保股份有限公司提交招股說明書擬在科技創(chuàng)新板上市，公開發(fā)行不超過2370.67萬股，占已發(fā)行總股本的比例不低于25%。

每日IPO發(fā)現(xiàn)，sainz的最大客戶是其大股東，該公司向大股東銷售產(chǎn)生的毛利率與向其他公司銷售產(chǎn)生的毛利率相差25個百分點。

僅僅10億估值

根據(jù)消息顯示，賽恩斯成立于2009年，由柴麗媛，閔小波，陳西平，陳共同出資成立。

截至招股說明書簽署日，高，高，高合計持有賽恩斯新股份44.27%的股份同時，三人均為兄弟姐妹，均簽署了相關一致行動協(xié)議因此，上述三人均為賽恩斯的實際控制人

需要指出的是，賽恩斯這次在科技創(chuàng)新板上市的標準是最低預期市值，即預期市值不低于10億元。

本次賽恩斯擬募集長沙賽恩斯環(huán)保工程技術有限公司成套環(huán)保設備生產(chǎn)基地建設項目資金10，481.81萬元，賽恩斯環(huán)保有限公司R&D中心擴建項目資金7，085萬元，補充流動資金7，433.19萬元，合計約2.5億元。

即如果sainz成功融資并完成上市，其估值將達到10億元。

這也意味著，塞恩斯只有成功募集到上述計劃的資金或超募，才能完成上市。

那么，它能成功嗎。

關聯(lián)交易

賽恩斯是一家專業(yè)從事重金屬污染防治的高新技術企業(yè)，核心發(fā)展目標是成為重金屬污染防治領域的領導者業(yè)務涵蓋重金屬污染及酸處理，廢水，廢渣處理及資源化利用，環(huán)境修復，醫(yī)藥及設備的生產(chǎn)銷售，設計及技術服務，環(huán)境家政，環(huán)境咨詢，環(huán)境檢測等領域

2018年至2020年和2021年1月至6月，賽恩斯分別實現(xiàn)營業(yè)收入29041.76萬元，43295.25萬元，40639.63萬元和16265.89萬元，凈利潤1192.33萬元，3267.82萬元，5950.99萬元和2.77萬元

上述期間，雖然sainz的營收有所波動，但凈利潤卻持續(xù)上升。

賽恩斯之所以能取得上述業(yè)績，主要取決于公司的前五大客戶。

招股書顯示，報告期內(nèi)，賽恩斯前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為16428.58萬元，29690.58萬元，23969.96萬元和9821.78萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為56.57%，68.58%，58.98%和60.38%，每年至少占比50%。

對此，賽恩斯表示，如果未來公司主要客戶的經(jīng)營和采購策略發(fā)生重大變化，導致主要客戶流失，或者主要客戶的經(jīng)營和信用狀況發(fā)生重大不利變化，將對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

另外，在sainz的前五大客戶中，有一個客戶不得不提。

招股書顯示，2019年至2020年和2021年1月至6月，賽恩斯向紫金礦業(yè)集團有限公司產(chǎn)生的銷售收入分別為7297.34萬元，6379.16萬元和3952.52萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為16.85%，15.7%和24.3%，紫金礦業(yè)始終位列賽恩斯。

需要指出的是，紫金礦業(yè)的身份并不簡單截至招股說明書簽署日，紫峰投資持有賽恩斯28.29%的股權(quán)，為其第二大股東，紫峰投資為紫金礦業(yè)的全資子公司

賽恩斯的最大客戶不僅是其重要客戶，也是其主要股東。

此外，IPO Daily還指出，sainz出售給紫金礦業(yè)的產(chǎn)品盈利能力較低。

招股書顯示，報告期內(nèi)，賽恩斯向公司銷售產(chǎn)品的毛利率分別為29.87%，26.84%，33.56%和38.73%，向紫金關聯(lián)方銷售產(chǎn)品的毛利率分別為27.89%，32.46%，27.7%和13.16%。

可以看出，2020年和2021年上半年，賽恩斯對其他公司的毛利率高于紫金關聯(lián)方，尤其是2021年上半年，相差25個百分點。