最近幾天，富國(guó)銀行表示，將軟件行業(yè)降級(jí)為減持，將媒體和娛樂行業(yè)升級(jí)為增持。

該行引用技術(shù)，估值，利潤(rùn)修正作為調(diào)整依據(jù)，首先指出2021年軟件行業(yè)表現(xiàn)良好，自3月中旬以來增長(zhǎng)30%。

分析師克里斯托弗哈維，加里利博維茨和他們的團(tuán)隊(duì)寫道:但當(dāng)我們看到其他有吸引力的選擇和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的潛在變化時(shí)，很難證明溢價(jià)估值是合理的到目前為止，這一增長(zhǎng)推動(dòng)軟件公司的遠(yuǎn)期價(jià)格/利潤(rùn)比整體市場(chǎng)高出75%這種情況以前曾在1999—2000年期間出現(xiàn)過

今年至今，軟件公司的利潤(rùn)修正遠(yuǎn)低于媒體娛樂和泛市場(chǎng)為此，該行表示，軟件公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)似乎已經(jīng)或即將達(dá)到頂峰

該行補(bǔ)充稱，估值從來都不是催化劑，但軟件行業(yè)對(duì)我們來說太貴了。

對(duì)于媒體和娛樂行業(yè)，富國(guó)銀行認(rèn)為行業(yè)正在經(jīng)歷高景氣時(shí)代，但目前行業(yè)表現(xiàn)落后軟件約50%，市盈率僅比市場(chǎng)高15%。

但行業(yè)增速上升，盈利修正也較強(qiáng)，說明行業(yè)基本面正在快速改善與此同時(shí)，媒體和娛樂公司也在積極回購(gòu)股票

富國(guó)銀行表示，媒體和娛樂行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況低于軟件行業(yè)，行業(yè)超賣的事實(shí)為近期的反彈創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。

此外，宏觀環(huán)境也讓富國(guó)銀行預(yù)測(cè)未來3—6周風(fēng)險(xiǎn)偏好市場(chǎng)會(huì)更多，支持軟件行業(yè)減持。

具體來說，富國(guó)銀行認(rèn)為最大的細(xì)分行業(yè)是廣播行業(yè)，其中包括Discovery等9家公司美國(guó))，?？怂?FOXA美國(guó))和ViacomCBS(VIAC)美國(guó))受到青睞

此外，富國(guó)銀行還給了Audacy(AUD美國(guó))，半球媒體(HMTV美國(guó))，愛爾蘭(IHRT)美國(guó))，耐視傳媒集團(tuán)(NXST美國(guó))美國(guó))和泰格納(TGNA)美國(guó)超重評(píng)級(jí)其中，該行給Audacy的目標(biāo)價(jià)為7美元，給Discovery的目標(biāo)價(jià)為46美元

另一個(gè)極具代表性的細(xì)分領(lǐng)域是互動(dòng)媒體和服務(wù)，由臉書(FB)領(lǐng)導(dǎo)美國(guó))和字母表美國(guó))富國(guó)銀行給了ABGI增持評(píng)級(jí)美國(guó)，互動(dòng)公司美國(guó))，Pinterest(PINS美國(guó))，快照(快照美國(guó))和ZoomInfo(ZI美國(guó))其中，銀行給Pinterest的目標(biāo)價(jià)為85美元

在廣告細(xì)分領(lǐng)域，富國(guó)銀行對(duì)波士頓奧馬哈(BOMN)持樂觀態(tài)度美國(guó))，清晰頻道戶外控股(CCO.us)和綜合廣告科學(xué)(IAS)美國(guó))其中，Clear Channel的目標(biāo)價(jià)為4美元

有線電視和衛(wèi)星電視子行業(yè)也有三種選擇:有線一號(hào)(Cable One，CABO美國(guó))，特許通信公司(CHTR美國(guó))和天狼星XM控股公司(SIRI美國(guó))在電影和娛樂細(xì)分領(lǐng)域，迪士尼美國(guó))，網(wǎng)飛(NFLX美國(guó))和羅庫(kù)(羅庫(kù)美國(guó))要有積極的態(tài)度

富國(guó)銀行看好的另一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域是互動(dòng)家庭娛樂其中，銀行看好動(dòng)視暴雪(ATVI美國(guó))，目標(biāo)價(jià)120美元，Take—two互動(dòng)軟件(ttwo.us)，目標(biāo)價(jià)235美元，Zynga(ZNGA美國(guó))，目標(biāo)價(jià)13美元