投資要點(diǎn)

10 月全國(guó)家居建材市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季繼續(xù)深入，行業(yè)表現(xiàn)良好，BHI 繼金九之后繼續(xù)上漲，成為全年最高點(diǎn)由商務(wù)部流通業(yè)發(fā)展司，中國(guó)建筑材料流通協(xié)會(huì)共同發(fā)布的全國(guó)建材家居景氣指數(shù)顯示，10 月份全國(guó)建材家居景氣指數(shù)為169.80，環(huán)比上漲31.17 點(diǎn)，同比上漲59.03 點(diǎn)全國(guó)規(guī)模以上建材家居賣場(chǎng)10 月銷售額為1435.41 億元，環(huán)比上漲22.54%，同比上漲55.40%，2021 年1—10 月累計(jì)銷售額為9294.97 億元，同比上漲56.39%

分析BHI 各分指數(shù)情況，本月拉動(dòng)BHI 大幅上漲的分指數(shù)為人氣指數(shù)，其環(huán)比上漲137.12 點(diǎn)，同比上漲達(dá)200.75 點(diǎn)市場(chǎng)人氣大幅回流，主要由以下原因綜合影響:一是在有序防疫背景下，假期對(duì)內(nèi)需的拉動(dòng)作用持續(xù)擴(kuò)大，十一長(zhǎng)假拉動(dòng)建材家居的消費(fèi)活力顯著提升，二是雙11購(gòu)物節(jié)眾多企業(yè)提前備戰(zhàn)以獲得更多的流量和銷量增長(zhǎng)，三是伴隨著消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)日益凸顯，建材家居賣場(chǎng)在打造體驗(yàn)式家居商業(yè)綜合體，線上線下融合發(fā)展等方面成效有所顯現(xiàn)，消費(fèi)者粘性有所增強(qiáng)

投資建議:住宅銷售和竣工面積強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，邊際改善顯著，看好2021下半年家具內(nèi)銷表現(xiàn)進(jìn)入第四季度，紙包行業(yè)迎來業(yè)內(nèi)歷年來的雙十一，雙十二傳統(tǒng)旺季，預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求和訂單數(shù)量將會(huì)明顯提升

市場(chǎng)回顧

本周，上證指數(shù)上漲0.10%，報(bào)收3564.09 點(diǎn)，SW 輕工制造指數(shù)上漲0.78%，在申萬(wàn)28 個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第13。

分子行業(yè)來看，漲跌幅由高到低分別為:珠寶首飾，包裝印刷，造紙，文娛用品，家具，其他輕工制造。而從BHI各分指數(shù)情況來看，8月BHI環(huán)比唯一下跌的分指數(shù)為“人氣指數(shù)”，環(huán)比下跌9.16點(diǎn)，但與去年同比仍上漲893點(diǎn)。中國(guó)建材流通協(xié)會(huì)稱，這展現(xiàn)出今年以來家裝需求的持續(xù)復(fù)蘇，建材家居的恢復(fù)性消費(fèi)帶來人氣回升；同時(shí)，本輪疫情反復(fù)及夏季汛情的影響正逐步消退，市場(chǎng)人氣仍然較旺。。

行業(yè)動(dòng)態(tài)

富俊集團(tuán)，科勒，漢斯格雅，歐路莎，松霖等多家衛(wèi)浴企業(yè)強(qiáng)勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)

《2021 中國(guó)建陶衛(wèi)浴行業(yè)發(fā)展及供應(yīng)鏈履約白皮書》發(fā)布

雙控作用顯現(xiàn)，造紙行業(yè)產(chǎn)量連續(xù)兩月同比顯著下降風(fēng)險(xiǎn)提示

宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期，地產(chǎn)調(diào)控政策趨嚴(yán)風(fēng)險(xiǎn)，新冠肺炎疫情加劇風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)際貿(mào)易政策變化風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)銷商管理風(fēng)險(xiǎn)，整裝業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，大宗業(yè)務(wù)回款風(fēng)險(xiǎn)等。