產(chǎn)量比上個(gè)月繼續(xù)增長上周生鐵日均產(chǎn)量環(huán)比增加1.44萬噸，同比增加0.6%，減少2%五大鋼鐵產(chǎn)品總產(chǎn)量環(huán)比增長0.5%，同比下降8%

庫存下降五大鋼廠倉庫小幅增加，倉庫減少65萬噸，其中螺紋廠倉庫共減少31萬噸，熱軋廠和冷軋廠倉庫小幅減少五大鋼總表需要減少17%，其中螺紋減少31%工廠倉庫同比增長22%，社會(huì)倉庫同比增長3%我們認(rèn)為疫情嚴(yán)重影響了去污速度

利潤持續(xù)下滑上周原材料和鋼材價(jià)格有所調(diào)整，但鋼材價(jià)格降幅更大五大鋼材除中板和高線材毛利略有回升，螺紋線材熱軋和冷軋均下降20—70元/噸左右利潤回到過去幾年的底部區(qū)域

需求隨疫情波動(dòng)過去15周，主要鋼鐵產(chǎn)品的總需求下降了15%我們認(rèn)為各地嚴(yán)控疫情，可能會(huì)影響到6月前的連續(xù)性3—5月原本是鋼材消費(fèi)旺季，6月底進(jìn)入淡季所以我們認(rèn)為上半年鋼材需求基本固定但我們認(rèn)為，如果下半年疫情影響完全消除，即使房地產(chǎn)增速依然疲軟，但壓抑已久的需求在下半年仍會(huì)大幅增長

我們預(yù)計(jì)第三季度的利潤會(huì)慢慢回升去年第二季度，該部門的利潤處于高位我們預(yù)計(jì)今年二季度的業(yè)績(jī)可能會(huì)弱于一季度，因此同比業(yè)績(jī)可能會(huì)大幅下降但在第三季度，伴隨著疫情的結(jié)束和生產(chǎn)的恢復(fù)，鋼企的利潤仍會(huì)有一定程度的上升

建議關(guān)注寶鋼股份，南鋼股份，呂林燕鋼鐵，首鋼股份等。

風(fēng)險(xiǎn):境外疫情加重的風(fēng)險(xiǎn)，輸入性病例增加的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)政策變化的風(fēng)險(xiǎn)。