上證指數(shù)k線圖。

郭制圖

周一，a股市場顯示出明顯的結(jié)構(gòu)分化受周期股帶動，上證綜指強勢收漲，距離今年2月高點僅一步之遙深市兩大股指相對弱勢，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)受芯片股拖累，震蕩下跌超過1%

截至昨日收盤，上證綜指報3715.37點，上漲0.33%深成指報14705.83點，跌0.45%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報3194.27點，下跌1.17%滬深兩市成交額合計14632.07億元，連續(xù)第39個交易日突破萬億元

從上周下半年開始，周期股的強勢表現(xiàn)越來越引人注目昨日，煤炭飛色舞市場再現(xiàn)煤炭，有色金屬，化工行業(yè)漲幅居前券商，建筑，房地產(chǎn)等周期性行業(yè)也表達了不錯的看法

申萬礦業(yè)領(lǐng)漲所有第一產(chǎn)業(yè)，昨日整體漲幅為4.27%兗州煤業(yè)，冀中能源，昊華能源漲停煤炭龍頭企業(yè)中國神華上漲6.92%，9月以來累計漲幅近20%，市值增至4485億元

對應(yīng)煤炭股表現(xiàn)，動力煤期貨價格昨日再度暴漲，鄭州煤主合約收漲2.26%，最新報988.0元/噸。

CICC表示，近期動力煤庫存有所下降，雖然煤炭產(chǎn)能獲批增加，但受環(huán)保，安檢，重大事件影響，預(yù)計短期內(nèi)供給側(cè)約束可能依然存在，增量有限此外，伴隨著冬季的臨近，需求旺季即將到來，但目前動力煤的儲存天數(shù)只有10天左右，因此電廠有很強的補貨需求

有色金屬板塊的交易機會集中在鋁品種上行業(yè)龍頭中鋁股價昨日漲停，創(chuàng)2015年6月以來新高今年的增幅已經(jīng)擴大到了182%云鋁業(yè)，神火股份昨日也漲停

近期鋁期貨價格上漲曲線更陡昨日，上海鋁業(yè)主力合約上漲4.38%，最新價格為23610元/噸，逼近2006年5月創(chuàng)下的歷史峰值

鄭東衍生品研究所分析師孫衛(wèi)東表示，鋁價創(chuàng)下15年新高，主要原因是供應(yīng)擾動再度抬頭今年以來，由于停電和雙控兩大因素，電解鋁供應(yīng)大幅減少隨后的供暖季可能成為影響供應(yīng)的新變量在消費穩(wěn)定的背景下，鋁價可能繼續(xù)偏強運行

孫衛(wèi)東還提醒:需要注意的是，目前鋁價的大幅上漲明顯加大了下游成本的壓力，這抑制了部分消費當心鋁價的大幅波動或大幅回調(diào)

伴隨著股價的快速上漲，機構(gòu)對周期性行業(yè)看法的分歧明顯加劇。

作為今年周期板塊的堅定觀察者，開源證券牟亦玲策略團隊最近幾天表示，鋼鐵，煤炭，鋁等周期股成為當前市場的新共識。

開源證券認為，傳統(tǒng)資源材料企業(yè)長期盈利能力進入改善通道后，2010年以來看商品，做股票的投資策略需要修正，周期股正在成為比商品更好的投資工具本輪資源企業(yè)重估將是歷史級別，著眼于油氣，有色，鋼鐵煤炭，造船，化纖等細分領(lǐng)域

可是，一些經(jīng)紀商開始警告大宗商品價格有見頂?shù)娘L險。

國信證券經(jīng)濟研究院策略組最近幾天表示，此前決定大宗商品價格上漲的供需兩個因素都開始發(fā)生變化。

一方面，從供給的角度來看，商品價格的持續(xù)上漲引起了監(jiān)管部門的關(guān)注，而監(jiān)管的收緊將為這類商品的價格降溫

國信證券強調(diào)，大宗商品價格達到峰值的具體滯后時間每次都會有所不同，但無論如何，在當前政策重視的背景下，供給端持續(xù)收縮的可能性降低，需求端全球復(fù)蘇的高點已經(jīng)過去，大宗商品價格的上漲已經(jīng)告一段落越往后看，抓尾巴的好處和風險越不成比例