基民迎來大利好！

3月19日晚間，華夏、易方達(dá)、銀華、招商、匯添富等多家基金公司宣布變更存量指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)使用費(fèi)，由從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為基金管理人承擔(dān)。此前，指數(shù)使用費(fèi)按照“新老劃斷”原則收取，此次變更后，不少基金管理人旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)均由基金管理人承擔(dān)，此舉將實(shí)打?qū)崬榛窠档屯顿Y成本。

存量指數(shù)產(chǎn)品指數(shù)使用費(fèi)

集體變更

3月19日晚間，華夏基金發(fā)布公告稱，為降低投資者的理財(cái)成本，自3月21日起，旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人承擔(dān)，并相應(yīng)修訂基金合同有關(guān)內(nèi)容。本次調(diào)整后，華夏基金旗下全部指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)均由基金管理人承擔(dān)，包括華夏滬深300ETF、華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF、華夏中證500ETF等33只ETF、ETF聯(lián)接基金、LOF以及場(chǎng)外指數(shù)基金。

易方達(dá)基金也發(fā)布公告稱，自3月21日起，易方達(dá)基金旗下部分指數(shù)基金指數(shù)使用費(fèi)調(diào)整為基金管理人承擔(dān)，涉及易方達(dá)滬深300ETF、易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF、易方達(dá)中證500ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF等52只指數(shù)基金。

富國(guó)、銀華、招商、匯添富、國(guó)聯(lián)安等基金公司也發(fā)布了調(diào)整公告。

此前，指數(shù)基金使用費(fèi)按照“新老劃斷”原則收取。根據(jù)2021年2月1日起施行的《公開募集證券投資基金運(yùn)作指引第3號(hào)——指數(shù)基金指引》，指數(shù)基金應(yīng)當(dāng)在基金合同等法律文件中明確約定，標(biāo)的指數(shù)使用費(fèi)應(yīng)當(dāng)由基金管理人承擔(dān)，不得從基金財(cái)產(chǎn)中列支。但該指引施行前已經(jīng)核準(zhǔn)或注冊(cè)的指數(shù)基金，指數(shù)使用費(fèi)收取需參照從基金財(cái)產(chǎn)中提取的要求執(zhí)行。

今年1月，證監(jiān)會(huì)印發(fā)《促進(jìn)資本市場(chǎng)指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出降低指數(shù)基金投資成本等舉措，包括推動(dòng)降低或減免ETF做市、登記結(jié)算、指數(shù)使用等費(fèi)用，持續(xù)調(diào)降指數(shù)基金運(yùn)作成本。將存量指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)從基金財(cái)產(chǎn)中列支改為由基金管理人承擔(dān)。

涉及規(guī)模較大

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，目前股票型ETF的指數(shù)使用費(fèi)普遍為0.03%/年，債券ETF的指數(shù)使用費(fèi)普遍為0.02%/年，場(chǎng)外指數(shù)基金的指數(shù)使用費(fèi)大多為0.02%/年。

以規(guī)模最大的寬基指數(shù)滬深300為例，截至2024年年底，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF規(guī)模合計(jì)突破9850億元，其中規(guī)模最大的四只滬深300ETF規(guī)模均已突破千億元，僅跟蹤滬深300這一只指數(shù)的相關(guān)產(chǎn)品按照2024年年底靜態(tài)規(guī)模粗略估算的指數(shù)使用費(fèi)就超億元。

另有一些ETF采用階梯式計(jì)費(fèi)。例如，跟蹤深證F60指數(shù)的深證基本面60ETF，約定若基金資產(chǎn)凈值低于40億元，指數(shù)使用費(fèi)率為0.12%，基金資產(chǎn)凈值超過40億元時(shí)，指數(shù)使用費(fèi)率降為0.1%。

此外，一些海外指數(shù)公司的指數(shù)使用費(fèi)也相對(duì)較高，據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，跟蹤MSCI、恒生指數(shù)旗下指數(shù)的ETF，指數(shù)使用費(fèi)率在0.04%到0.06%不等。不過，也有一些跨境ETF指數(shù)使用費(fèi)相對(duì)較低。

成本壓力引發(fā)討論

在公募基金費(fèi)率改革深化、持續(xù)降本增效的背景下，指數(shù)使用費(fèi)對(duì)指數(shù)基金運(yùn)營(yíng)帶來的成本壓力不容小覷。

以ETF為例，一位資深指數(shù)投資人士為記者算了一筆賬:當(dāng)前降費(fèi)趨勢(shì)下，不少大型寬基指數(shù)ETF已按照0.15%/年收取管理費(fèi)，其中指數(shù)使用費(fèi)0.03%/年，做市成本約0.03%/年，還有許多產(chǎn)品需要向券商支付50%尾傭，基金公司到手的管理費(fèi)率僅剩下0.015%，即1億元規(guī)模到手的管理費(fèi)為1.5萬元，再考慮人員等日常運(yùn)營(yíng)成本，一只ETF或需要做到500億元規(guī)模才能覆蓋成本。截至3月18日，市場(chǎng)上規(guī)模超過500億元的ETF僅有10只，全部為寬基指數(shù)ETF。

他表示:“此前，股票型ETF普遍按0.5%收取管理費(fèi)，彼時(shí)0.03%的指數(shù)使用費(fèi)支出占基金管理費(fèi)比例僅6%，而當(dāng)大型股票ETF管理費(fèi)普遍降至0.15%/年時(shí)，指數(shù)使用費(fèi)支出占比達(dá)到20%。指數(shù)公司在編制和維護(hù)環(huán)節(jié)付出的成本，與基金規(guī)模并非線性相關(guān)。在公募基金降費(fèi)的大趨勢(shì)下，指數(shù)使用費(fèi)是可以適當(dāng)降低？”

指數(shù)公司如何收取指數(shù)使用費(fèi)，并將其用于哪些方面？據(jù)一家中小指數(shù)公司負(fù)責(zé)人魏洋介紹，以他所在的公司為例，收費(fèi)主要分為三部分，一是指數(shù)使用費(fèi)；二是對(duì)定制客戶收取的定制費(fèi)用，從10萬元到20萬元不等；三是指數(shù)維護(hù)費(fèi)，每年約5萬元。

他表示，作為指數(shù)公司，其編制成本包括選樣、指數(shù)計(jì)算及修正、樣本股調(diào)整、股本與權(quán)重維護(hù)等。此外，指數(shù)公司還需要提供大量數(shù)據(jù)服務(wù)。據(jù)一家大型指數(shù)公司介紹，其提供的數(shù)據(jù)服務(wù)包括指數(shù)歷史、實(shí)時(shí)行情，指數(shù)高頻歷史行情，成分股清單，成分股權(quán)重，指數(shù)追溯日收盤行情，指數(shù)高頻追溯行情，股本數(shù)據(jù)，自由流通股本數(shù)據(jù)，股本調(diào)整事件等。不過，隨著跟蹤指數(shù)的基金規(guī)模不斷壯大，指數(shù)公司維護(hù)指數(shù)的成本邊際降低，為指數(shù)使用費(fèi)降費(fèi)提供了可能性。

“公募浮動(dòng)費(fèi)率基金的一些做法或值得借鑒，如采取階梯式收費(fèi)。當(dāng)跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模不大時(shí)采取一檔費(fèi)率，若達(dá)到一定規(guī)模，足以覆蓋指數(shù)公司運(yùn)營(yíng)成本時(shí)可適當(dāng)下調(diào)?！蔽貉蟊硎尽?/p>