國(guó)慶假期后僅4個(gè)交易日，債券市場(chǎng)就出現(xiàn)大幅調(diào)整跡象，10年期國(guó)債收益率持續(xù)走高，逼近3%。

在今年7月央行RRR降息后，市場(chǎng)對(duì)債券市場(chǎng)有了更多預(yù)期，新一輪債務(wù)牛的呼聲不斷可是，經(jīng)過(guò)短期飆升后，債券市場(chǎng)逐漸陷入震蕩國(guó)慶假期后，10年期國(guó)債期貨主力合約T2112連續(xù)走弱，呈現(xiàn)連續(xù)四負(fù)走勢(shì)現(xiàn)貨債券210009收益率上升10個(gè)基點(diǎn)至2.95%

國(guó)際大宗商品的意外暴漲，成為當(dāng)前債市調(diào)整的導(dǎo)火索德邦證券固定收益分析師徐良表示，近期，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，引發(fā)債券投資者對(duì)潛在通脹的擔(dān)憂，節(jié)后債券市場(chǎng)受挫

數(shù)據(jù)顯示，動(dòng)力煤期貨合約9月上漲60%，10月延續(xù)上漲趨勢(shì)不過(guò)，徐良認(rèn)為，本輪大宗商品上漲的影響與以往不同，四季度債券市場(chǎng)壓力較大10年期國(guó)債收益率可能繼續(xù)逼近3%，預(yù)計(jì)將達(dá)到3.2%有投資者認(rèn)為工業(yè)品上漲是暫時(shí)的，但伴隨著大宗商品價(jià)格超預(yù)期上漲，四季度工業(yè)品通脹對(duì)債券利率的影響將加大

美國(guó)債券收益率的反彈也是一個(gè)參考數(shù)據(jù)顯示，8月以來(lái)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率有所走強(qiáng)，從1.16%升至目前的1.6%左右

8月份，美國(guó)核心PCE價(jià)格指數(shù)年率同比增長(zhǎng)4.3%，前值為4.2%，表明通脹已經(jīng)回暖預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在11月或12月FOMC會(huì)議上的宣布仍將是一個(gè)高概率事件這也將刺激美國(guó)債券收益率走強(qiáng)

如果近期大宗商品價(jià)格上漲，美債收益率上升的趨勢(shì)無(wú)法緩解，我們應(yīng)該冷靜看待當(dāng)前的債券市場(chǎng)，尤其是衍生品市場(chǎng)一位經(jīng)紀(jì)人個(gè)體戶說(shuō)

此外，近期出臺(tái)的多項(xiàng)穩(wěn)增長(zhǎng)政策動(dòng)搖了債券市場(chǎng)的實(shí)力。

如果穩(wěn)步增長(zhǎng)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望在三季度基礎(chǔ)上回升此時(shí)債券市場(chǎng)的調(diào)整也是合理的徐良說(shuō)

此外，市場(chǎng)對(duì)資金的擔(dān)憂也是國(guó)慶假期后債券市場(chǎng)大幅調(diào)整的原因之一節(jié)后央行大幅回籠資金，市場(chǎng)擔(dān)憂資金壓力Wind數(shù)據(jù)顯示，4季度將有2.45萬(wàn)億元MLF到期，其中5000億元將于本周五到期