在回答如果5筆境外債交換要約及同意征求失敗，公司有何替代方案時(shí)，正榮地產(chǎn)高層表示，如果本次交易無(wú)法順利完成，公司也只能考慮整體的債務(wù)重組，但我相信這種結(jié)果對(duì)債權(quán)人和對(duì)公司的不確定性因素都會(huì)更高。

就一月份公告稱贖回永續(xù)債，但最近幾天又表示無(wú)法贖回的原因，正榮地產(chǎn)管理層解釋稱，與融資及收支情況有關(guān)今年一月正榮還款近55億元，但只獲得約14億元貸款，融資凈流出約40億元，西安，廣州的融資貸款都落空，部分銀行一些合同未到期，便提前抽貸再者，年前工程款到期，一月現(xiàn)金流出81億元，比預(yù)期超50多億元

因此，正榮地產(chǎn)希望對(duì)2022年內(nèi)到期的美元債本金進(jìn)行展期，緩解大量債務(wù)到期，解決現(xiàn)金流缺口問(wèn)題，給予公司一年時(shí)間逐步強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流再加上外部環(huán)境的逐步回暖，預(yù)計(jì)公司的現(xiàn)金流能夠得以修復(fù)，使債務(wù)問(wèn)題得以妥善解決

為應(yīng)對(duì)債務(wù)難題，正榮地產(chǎn)透露，目前公司已經(jīng)梳理了一批合作項(xiàng)目和投資性物業(yè)，正與現(xiàn)有的合作方以及央國(guó)企洽談項(xiàng)目股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，預(yù)計(jì)今年上半年可以完成30—40億左右規(guī)模的資產(chǎn)盤活處置。2021年上半年，正榮地產(chǎn)毛利率維持在19.1%，歸母核心利潤(rùn)率上升至5%。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，正榮地產(chǎn)已步入高質(zhì)量發(fā)展期，在不以價(jià)換量的情況下，保持盈利能力穩(wěn)健提升。建銀國(guó)際高度評(píng)價(jià)正榮地產(chǎn)的務(wù)實(shí)管理，認(rèn)為其在財(cái)務(wù)安全和盈利增長(zhǎng)間保持了良好的平衡。有效財(cái)務(wù)管控令其營(yíng)銷及行政費(fèi)用率相對(duì)于去年同期的低基數(shù)略升1個(gè)百分點(diǎn)，而受益于其深耕一二線城市的戰(zhàn)略及穩(wěn)健拿地策略，預(yù)計(jì)其約20%的毛利率和單位數(shù)的歸母核心利潤(rùn)增長(zhǎng)是合理且可持續(xù)的。

受此影響，正榮地產(chǎn)尾盤飆升，最大漲幅超12%，截至收盤，漲9.59%，報(bào)0.8港元。匯豐研報(bào)指出，2021年正榮地產(chǎn)毛利率與2020年全年相比基本持平，公司銷售均價(jià)同比增長(zhǎng)23%至15000元人民幣，帶動(dòng)收入同比增長(zhǎng)10%至人民幣160億元，體現(xiàn)穩(wěn)健盈利能力。。