7月12日晚間，在披露的同一天，健之家收到上交所關(guān)于公司重組草案信息披露的問(wèn)詢函要求公司在收購(gòu)的必要性，評(píng)估價(jià)格的合理性，業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等多個(gè)方面進(jìn)行補(bǔ)充披露

關(guān)于公司資金，上交所要求公司進(jìn)行補(bǔ)充披露:用于本次收購(gòu)的自有資金和自籌資金的具體金額和比例，目前是否存在自籌部分的融資安排，并對(duì)借款機(jī)構(gòu)的名稱，金額及大致利率區(qū)間進(jìn)行補(bǔ)充披露，結(jié)合公司及目標(biāo)公司目前的貨幣資金情況，日常經(jīng)營(yíng)資金，有息負(fù)債，利息支出等情況，進(jìn)一步說(shuō)明相關(guān)財(cái)務(wù)安排的合理性，本次收購(gòu)是否會(huì)使公司面臨債務(wù)短期風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率上升風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行重點(diǎn)提示。

草案還顯示，上市公司業(yè)務(wù)區(qū)域集中在云南，重慶，廣西，四川，云南主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比84.97%，而標(biāo)的公司唐人醫(yī)藥業(yè)務(wù)區(qū)域集中在唐沁，遼寧兩省本次交易將顯著擴(kuò)大公司的管理半徑

健之佳需進(jìn)一步補(bǔ)充披露:目標(biāo)公司在唐秦地區(qū)及遼寧省的市場(chǎng)份額及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，本次交易后，上市公司對(duì)目標(biāo)公司的具體整合方式，包括采購(gòu)成本，物流配送，人員管理，品牌運(yùn)維等，結(jié)合醫(yī)藥零售行業(yè)收購(gòu)擴(kuò)張過(guò)程中的區(qū)域考慮，區(qū)域特征對(duì)經(jīng)營(yíng)管理的影響，可比公司的擴(kuò)張路徑，對(duì)本次交易可能產(chǎn)生的跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)給予重點(diǎn)提示

同時(shí)，本次重組評(píng)估價(jià)格的合理性也受到關(guān)注根據(jù)重組草案中的最終評(píng)估結(jié)論，唐人藥業(yè)100%股權(quán)的評(píng)估值為20.76億元，增值率為344.96%，交易市盈率倍數(shù)為24.25，遠(yuǎn)高于目前上市公司的市盈率而且在定價(jià)公允性分析中只選取不同年份交易價(jià)格超過(guò)10億元的收購(gòu)案例作為可比交易案例此外，目標(biāo)公司此前已放棄上市計(jì)劃

對(duì)此，要求健之佳進(jìn)一步說(shuō)明醫(yī)藥零售行業(yè)進(jìn)行收購(gòu)時(shí)，目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，盈利能力，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)交易估值的影響，并結(jié)合近期包括上市公司在內(nèi)的市場(chǎng)案例進(jìn)行量化分析和論證，目標(biāo)公司此前的上市安排和具體進(jìn)展，以及選擇終止上市的時(shí)間和原因，是否不符合上市條件及具體情況等。

另外，在業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性方面問(wèn)詢函指出，標(biāo)的公司2020年和2021年凈利潤(rùn)分別為10262.27萬(wàn)元和8550.55萬(wàn)元，同比下降16.68%2022年1—5月，凈利潤(rùn)再次下滑27.74%標(biāo)的公司在本次交易中承諾的2022年，2023年凈利潤(rùn)分別為8576.3萬(wàn)元，8629.78萬(wàn)元，并約定了相應(yīng)的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)還約定目標(biāo)公司承諾期內(nèi)門店數(shù)量較上年末增長(zhǎng)不低于5%，營(yíng)業(yè)收入較上年同期分別增長(zhǎng)不低于3%和8%但是，在沒(méi)有實(shí)現(xiàn)相應(yīng)增長(zhǎng)的情況下，并未就補(bǔ)償安排達(dá)成一致此外，評(píng)估報(bào)告中對(duì)目標(biāo)公司2022年門店數(shù)量的預(yù)計(jì)增長(zhǎng)率僅為2.73%，與上述承諾指標(biāo)相差較大

健之家需要進(jìn)行補(bǔ)充披露:說(shuō)明2020年至今標(biāo)的公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的原因，相關(guān)影響因素是否已經(jīng)消除，結(jié)合目前經(jīng)營(yíng)情況和門店擴(kuò)張計(jì)劃進(jìn)一步說(shuō)明標(biāo)的公司業(yè)績(jī)承諾的可實(shí)現(xiàn)性，關(guān)聯(lián)門店數(shù)量與營(yíng)業(yè)收入和業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾增長(zhǎng)率實(shí)現(xiàn)情況的對(duì)應(yīng)關(guān)系，未實(shí)現(xiàn)時(shí)交易對(duì)方的具體補(bǔ)償措施，結(jié)合評(píng)估報(bào)告中的預(yù)測(cè)，進(jìn)一步說(shuō)明了上述承諾業(yè)績(jī)指標(biāo)的合理性和可實(shí)現(xiàn)性。

從標(biāo)的公司基本面來(lái)看，唐人醫(yī)藥于2016年掛牌新三板2021年經(jīng)審計(jì)的不含稅零售業(yè)務(wù)收入14.68億元，凈利潤(rùn)8550萬(wàn)元，銷售凈利率5.82%，與上市公司凈利潤(rùn)水平大致相當(dāng)據(jù)健之家董秘介紹，如果項(xiàng)目順利交付，公司將與原管理團(tuán)隊(duì)合作，確保交付后一年內(nèi)平穩(wěn)過(guò)渡第二階段，如果唐人藥業(yè)承諾完成履約，公司應(yīng)當(dāng)或有權(quán)根據(jù)協(xié)議約定的條件，以4.1億元的價(jià)格購(gòu)買剩余20%股權(quán)