當(dāng)當(dāng)代Amperex科技股份有限公司獲得一萬(wàn)億元的堅(jiān)定市值，比亞迪躍入a股市值前20，a股市值龍頭的更迭勾勒出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新輪廓。

到今年7月底，a股前20大市值龍頭廣泛分布在10個(gè)行業(yè)除了傳統(tǒng)的銀行和石油石化行業(yè)，還有通信，公用事業(yè)，電力設(shè)備，汽車等行業(yè)的個(gè)股其中，貴州茅臺(tái)以2.38萬(wàn)億元排名第一，中國(guó)工商銀行，當(dāng)代安普科技股份有限公司，中國(guó)建設(shè)銀行市值均超過(guò)萬(wàn)億元，排名第二至第四

與2010年底相比，當(dāng)時(shí)a股市值前20名的公司中，金融和能源相關(guān)的股票占據(jù)了榜單的主導(dǎo)地位:11家為銀行，3家為非銀金融，2家為石油石化行業(yè)和煤炭行業(yè)，共18家。

參考發(fā)達(dá)國(guó)家資本市場(chǎng)的發(fā)展，區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變會(huì)在資本市場(chǎng)上得到反映總結(jié)最近幾年來(lái)a股市值的變化，基石資本董事長(zhǎng)張偉在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)將其概括為時(shí)代的發(fā)展和科技革命他表示，上市公司的內(nèi)容已經(jīng)成為資本投資的重要考量因素

新技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者的沖擊浪潮

過(guò)去三年，在a股市場(chǎng)的C類競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，新能源行業(yè)的表現(xiàn)極為搶眼以當(dāng)代安培科技股份有限公司，比亞迪為首的相關(guān)上市公司名列前茅

受益于全球電力轉(zhuǎn)型發(fā)展的趨勢(shì)，最近幾年來(lái)，當(dāng)代安培科技股份有限公司成為資本市場(chǎng)的熱蛋糕2020年至今，公司股價(jià)漲幅超過(guò)3.9倍當(dāng)代安培科技股份有限公司也成為創(chuàng)業(yè)板第一家總市值突破萬(wàn)億元的公司公司總市值一度超過(guò)工行，逼近貴州茅臺(tái)

屬于新能源領(lǐng)域的比亞迪也有不錯(cuò)的表現(xiàn)得益于全球新能源汽車的蓬勃發(fā)展，比亞迪股價(jià)自2020年以來(lái)增長(zhǎng)超過(guò)5.8倍，市值一度突破萬(wàn)億元全球車企市值排行榜上只有特斯拉和豐田是對(duì)手

在寧德人的沖擊下，長(zhǎng)期被金融，能源霸占的a股總市值榜上出現(xiàn)了不少新面孔除了當(dāng)代安培科技股份有限公司和比亞迪，隆基綠色能源，邁瑞醫(yī)療，美的集團(tuán)，?？低暤纫慌陆?jīng)濟(jì)公司已進(jìn)入a股市值前20強(qiáng)

對(duì)于a股市值領(lǐng)先榜的新變化，基石資本董事長(zhǎng)張偉認(rèn)為，科技企業(yè)正在走向高市值，沿著科技推動(dòng)人類經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展這條主線無(wú)論是a股電動(dòng)汽車龍頭比亞迪，電池龍頭當(dāng)代安培科技股份有限公司，特斯拉，人工智能芯片公司英偉達(dá)，云計(jì)算龍頭亞馬遜等，這些企業(yè)正在引領(lǐng)人類生活方式的變革，顛覆現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，步入新的發(fā)展階段，這一切都體現(xiàn)了過(guò)去四次工業(yè)革命一直貫穿的科技進(jìn)步主線

最近幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)替代，自主控制，科技獨(dú)立成為資本的重要投資主題一系列政策鼓勵(lì)資本投資這些領(lǐng)域，再加上科技創(chuàng)新板的推出，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，北交所的成立，都為科技型企業(yè)帶來(lái)了更多的資本許多科技型企業(yè)在這種友好的政策和資本環(huán)境下，增加了R&D，引進(jìn)了人才，改善了公司治理，受到市場(chǎng)的追捧

天風(fēng)證券首席策略分析師劉認(rèn)為，內(nèi)憂外患是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整在資本市場(chǎng)的具體表現(xiàn)他認(rèn)為，過(guò)去三年，依靠企業(yè)對(duì)科技發(fā)展的專注，產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，資本市場(chǎng)的助力，這些公司的市值快速增長(zhǎng)

a股市值領(lǐng)先變化的特征

在2010年底，2015年底，2020年底，2021年底，2021年7月底五個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)觀察，伴隨著新面孔的加入，a股市值龍頭行業(yè)分布更加多元，榜單變動(dòng)更加頻繁。

今年7月末，a股前20大市值龍頭廣泛分布在10個(gè)行業(yè)，其中銀行依然是貢獻(xiàn)最大的，有6家公司上榜，食品行業(yè)的貴州茅臺(tái)，五糧液，石油石化行業(yè)的中國(guó)石油和中國(guó)石化是a股前20大公司的常客其余公司也分布在非銀金融，電力設(shè)備，公用事業(yè)，煤炭，汽車，商貿(mào)零售，通信等7個(gè)行業(yè)

在行業(yè)分布更加多元化的同時(shí)，a股市值前20名的榜單變化更加頻繁需要注意的是，a股前十大市值榜單變化不大，變化主要集中在11至20只個(gè)股

截至2022年7月，貴州茅臺(tái)以2.38萬(wàn)億元位列a股上市公司市值第一，回溯到2000年12月，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)老大中石油的市值約為2萬(wàn)億元從中石油到貴州茅臺(tái)，兩者市值相差19%從第20位守門員來(lái)看，2022年7月，第20位a股市值為中國(guó)自由，市值4098.2億元與2010年第20名的民生銀行相比，兩者相差近2倍

準(zhǔn)入門檻的大幅提高也意味著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的增加根據(jù)今年7月總市值排名，剔除前20名公司后，總市值超過(guò)3000億元的公司有10家，包括美的集團(tuán)，海天葉巍，興業(yè)銀行，東方財(cái)富，中信證券，藥明康德等21家公司市值在2000億元以上但不足3000億元

聚焦資本企業(yè)的內(nèi)容

a股市值的變化也隱含著資本對(duì)于行業(yè)的冷暖走向。

華南某券商資深投行人士謝峰告訴記者，最近幾年來(lái)，資本傾向于追逐確定性板塊的龍頭企業(yè)，這恰好與a股市場(chǎng)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面相呼應(yīng)他說(shuō)，在那個(gè)年代，機(jī)構(gòu)投資者的話語(yǔ)權(quán)越來(lái)越重，他們的投資理念，風(fēng)險(xiǎn)控制，管理策略，操作方法都大同小異一旦某個(gè)板塊被確定為強(qiáng)勢(shì)板塊，就會(huì)產(chǎn)生‘跟進(jìn)效應(yīng)’，龍頭企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)快速崛起

在張偉看來(lái)，目前a股領(lǐng)漲市值的走勢(shì)與美股類似。

納斯達(dá)克通過(guò)制度設(shè)計(jì)吸引高科技公司上市科技公司獲得融資后，加快發(fā)展步伐，增強(qiáng)了投資者的信心，從而增加了對(duì)納斯達(dá)克上市公司和初創(chuàng)企業(yè)的投資因此，谷歌，亞馬遜，特斯拉等科技公司的雪球越滾越大，成為全球領(lǐng)先的科技公司張偉以納斯達(dá)克為例來(lái)說(shuō)明

張偉做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)2009年至2022年7月26日，以科技行業(yè)為代表的納斯達(dá)克指數(shù)上漲約6倍，以傳統(tǒng)行業(yè)為代表的道瓊斯指數(shù)上漲約1.9倍從兩個(gè)指數(shù)的構(gòu)成來(lái)看，納斯達(dá)克指數(shù)的新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重較高排名前三的行業(yè)分別是信息技術(shù)，可選消費(fèi)和醫(yī)療，對(duì)應(yīng)權(quán)重分別約為56%，18%和9%三個(gè)行業(yè)總權(quán)重占80%以上道瓊斯指數(shù)包含多家傳統(tǒng)金融和傳統(tǒng)消費(fèi)公司，金融和日常消費(fèi)占比超過(guò)納斯達(dá)克張偉說(shuō)，從這個(gè)角度來(lái)看，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出的比亞迪和當(dāng)代安培科技已經(jīng)成為新的萬(wàn)億巨頭是否預(yù)示著a股將走與美股類似的發(fā)展道路

其實(shí)美國(guó)市場(chǎng)一直都是以先進(jìn)產(chǎn)業(yè)為主，只是每個(gè)時(shí)代的先進(jìn)產(chǎn)業(yè)都不一樣比如19世紀(jì)是鐵路，航運(yùn)，礦產(chǎn)，然后是可口可樂(lè)，百勝！，其次是IBM，微軟，甲骨文，而今天的互聯(lián)網(wǎng)公司，都是在不同時(shí)代的市場(chǎng)化下發(fā)展起來(lái)的先進(jìn)行業(yè)和企業(yè)謝峰說(shuō)，中國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)是先應(yīng)用，再補(bǔ)充上下游最近幾年來(lái)開(kāi)始逐漸強(qiáng)調(diào)科技自主，解決卡脖子的技術(shù)難題加上政策的明確引導(dǎo)和支持，科技型制造企業(yè)得以快速發(fā)展，并得到市場(chǎng)資金的關(guān)注

國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型對(duì)產(chǎn)業(yè)變革的趨勢(shì)起著至關(guān)重要的作用參考上世紀(jì)70年代的美國(guó)市場(chǎng)和90年代泡沫破滅后的日本市場(chǎng)，可以發(fā)現(xiàn)在它們經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的過(guò)程中，股票市場(chǎng)年化收益率最高的是科技，醫(yī)藥和消費(fèi)類公司伴隨著中國(guó)繼續(xù)深化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，應(yīng)該也有這樣的趨勢(shì)，這樣的公司很可能成為市場(chǎng)上的大盤股企業(yè)

作為VC/PE機(jī)構(gòu)代表，張偉表示，房地產(chǎn)，金融等傳統(tǒng)行業(yè)將不再是創(chuàng)投追逐的對(duì)象，而以硬科技為代表的科技行業(yè)，以消費(fèi)升級(jí)為代表的新消費(fèi)行業(yè)，以基因測(cè)序和創(chuàng)新藥物為代表的生物醫(yī)藥行業(yè)是我們投資的重點(diǎn)，其背后的驅(qū)動(dòng)因素是時(shí)代發(fā)展和科技革命。

最近幾天，中投顧問(wèn)研究院發(fā)布了2022年上半年VC/PE報(bào)告報(bào)告顯示，2022年上半年，中國(guó)VC/PE市場(chǎng)的熱門行業(yè)仍主要集中在IT和信息技術(shù)，制造業(yè)，醫(yī)療衛(wèi)生等領(lǐng)域在VC/PE投資市場(chǎng)中不難發(fā)現(xiàn)直接受硬科技，生物醫(yī)藥，碳中和影響的能源行業(yè)以及間接相關(guān)的高端制造業(yè)，并有不少頭部機(jī)構(gòu)引起高度關(guān)注其中，共有1645家投資者參與了半導(dǎo)體芯片，生物醫(yī)藥，高端制造等熱點(diǎn)領(lǐng)域的融資，其中250強(qiáng)機(jī)構(gòu)229家，14%的頭部機(jī)構(gòu)在熱點(diǎn)領(lǐng)域做出了30%及以上的舉動(dòng)