本周四，國產(chǎn)操作系統(tǒng)企業(yè)湖南麒麟信安科技股份有限公司科創(chuàng)板 IPO 獲受理。

操作系統(tǒng)是整個計算機的軟件大腦，主要負責管理計算機硬件與軟件資源，而當前國外操作系統(tǒng)產(chǎn)品仍在我國占據(jù)主導地位伴隨著國產(chǎn)化的推進，麒麟信安等國產(chǎn)操作系統(tǒng)企業(yè)正快速成長

麒麟信安成立于 2015 年 4 月，基于開源 Linux 技術打造出以安全為特色的國產(chǎn)操作系統(tǒng)發(fā)行版，實現(xiàn)了對英特爾，AMD 等國際商用 CPU 及鯤鵬，飛騰，龍芯，兆芯，海光，申威等國產(chǎn)自主 CPU 的支持，同時是華為鯤鵬生態(tài)建設的積極參與者。這是因為基礎軟件和應用軟件具有鮮明的創(chuàng)新范式，基礎軟件是典型的激進創(chuàng)新，以科研開發(fā)為驅動，以確立標準帶來的主導地位為驅動，需要長期的資金和持續(xù)的支持。在應用軟件領域，開源并不能完善替代閉源軟件廠商的工作。。

圍繞操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)及技術服務，麒麟信安形成了操作系統(tǒng)，云計算，信息安全的產(chǎn)品矩陣，是國家鼓勵的重點軟件企業(yè)，國家級專精特新小巨人企業(yè)。

麒麟信安產(chǎn)品結構圖

麒麟信安此次發(fā)行募集資金 6.5952 億元，高于 2020 年度的營業(yè)收入 2.31 億元本次募集資金主要用于核心技術研發(fā)，包括麒麟信安操作系統(tǒng)產(chǎn)品升級及生態(tài)建設項目，一云多芯云計算產(chǎn)品升級項目，新一代安全存儲系統(tǒng)研發(fā)項目，先進技術研究院建設項目等

麒麟信安募集資金項目

01. 營收復合增長 70%，形成三位一體產(chǎn)品矩陣

根據(jù)招股書，在報告期內，麒麟信安的營業(yè)收入增長穩(wěn)定，專注于國家關鍵信息基礎設施領域相關技術的研發(fā)應用，從事操作系統(tǒng)產(chǎn)品研發(fā)，形成了操作系統(tǒng)，云計算，信息安全三位一體的產(chǎn)品體系。

2018 年，2019 年，2020 年營業(yè)收入為 0.8 億元，1.41 億元，2.31 億元，三年復合增長率為 70.36%，2021 年上半年營業(yè)收入為 0.68 億元其營業(yè)收入都主要來自于操作系統(tǒng)，信息安全，云計算等主營業(yè)務

2018 年，2019 年，2020 年以及 2021 年前 6 個月，凈利潤為 1099 萬元，2033.58 萬元，9890.63 萬元，429.42 萬元由于麒麟信安的主要客戶為國防，電力等行業(yè)，產(chǎn)品交付驗收集中在下半年，因此 2021 年前六個月的營業(yè)收入較少，符合其季節(jié)性收入變化特征

麒麟信安營收，凈利潤，研發(fā)投入開支變化

從營收來看，目前麒麟信安整體業(yè)務規(guī)模相對較小相比之下，其操作系統(tǒng)同行可比公司中，連續(xù) 10 年位列中國 Linux 市場占有率第一的麒麟軟件，2020 年營收達 6.13 億元，凈利潤 1.65 億元，另一家國產(chǎn)操作系統(tǒng)龍頭統(tǒng)信軟件 2020 年營收達 4.29 億元，凈利潤 2000 萬元

信息安全可比公司中，左江科技與麒麟信安產(chǎn)品不同但客戶結構相似，左江科技 2020 年營收達 2.01 億元，凈利潤 0.93 億元，云桌面可比公司中，深信服 2020 年營收達 54.58 億元，凈利潤 8.09 億元。

麒麟信安的營業(yè)收入存在較明顯的季節(jié)性特征，其中，第一，二季度的銷售收入占比較低，第三，四季度的銷售收入占比較高，下半年收入占比分別為 89.33%，84.86% 和 89.34%主要由于其客戶以國防，電力行業(yè)為主，因此，客戶在上半年驗收的情況較少，年中訂單開始增加，產(chǎn)品交付驗收則集中在下半年

麒麟信安不同季度營收占比

最近一段時間，國家安全與供應鏈安全需求正在推動國內重點行業(yè)應用旺盛的國產(chǎn)化需求麒麟信安借此東風，對研發(fā)活動高度重視，其利潤增長也得益于行業(yè)增長所帶來的市場紅利

2018 年至 2020 年麒麟信安的研發(fā)投入分別為 2756.29 萬元，5731.80 萬元，5012.73 萬元，占營業(yè)收入的比例分別為 34.59%，27.21% 和 21.68%2021 年上半年研發(fā)投入為 2657.92 萬元通過高強度的研發(fā)投入，麒麟信安形成了具有三位一體業(yè)務優(yōu)勢的核心產(chǎn)品

2018 年至 2021 年上半年，麒麟信安的綜合毛利率分別為 72.17%，78.77%，70.94% 和 70.90%麒麟信安在營業(yè)收入不斷增長的同時，綜合毛利率整體也維持在較高水平且波動較小

麒麟信安綜合毛利率變化

02. 信息安全增長快，達到國內最高安全等級

麒麟信安的操作系統(tǒng)，信息安全，云計算產(chǎn)品在國防，電力，政務等領域，都得到了市場認可。

麒麟信安主營業(yè)務營收及占比

麒麟信安的國產(chǎn)操作體系統(tǒng)發(fā)行版基于開源 Linux 技術打造，以安全為特色，提供服務器操作系統(tǒng)，專用操作系統(tǒng)模塊，桌面操作系統(tǒng)及操作系統(tǒng)服務，已實現(xiàn)對英特爾，AMD 等國際商用 CPU 及鯤鵬，飛騰等國產(chǎn)自主 CPU 的支持。

操作系統(tǒng)產(chǎn)品分類

其信息安全產(chǎn)品是以數(shù)據(jù)安全存儲為主，將操作系統(tǒng)技術與密碼服務，存取控制技術有機結合，融合 NAS，SAN 和云計算存儲安全于一體。從經(jīng)濟學的角度來看，開源模式是對原有知識產(chǎn)權制度的顛覆。

麒麟信安的云計算產(chǎn)品也是基于其自有操作系統(tǒng)產(chǎn)品，自主研發(fā)云桌面及輕量級云平臺，支持 X86 與國產(chǎn)處理器平臺異構混合部署。

麒麟信安主要產(chǎn)品定位

在電力領域，麒麟信安操作系統(tǒng)電力生產(chǎn)控制系統(tǒng)中，包括智能電網(wǎng)調度控制系統(tǒng)，配網(wǎng)控制系統(tǒng)，智能變電站控制系統(tǒng)，新能源電廠集控系統(tǒng)，智能電力大數(shù)據(jù)中心等細分領域。

在國防領域，麒麟信安操作系統(tǒng)應用于航天測發(fā)控，訓練，指揮，辦公，教育培訓等。

報告期內，信息操作系統(tǒng)收入也呈逐年上升趨勢，其原因主要是各行業(yè)信息技術需要滿足自主可控要求，尤其在國防，電力，政務等安全性要求較高的行業(yè)，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的下游市場需求持續(xù)擴大。

麒麟信安信息操作系統(tǒng)不同行業(yè)營收占比

麒麟信安的產(chǎn)品是國內首批通過公安部信息安全產(chǎn)品檢測中心等級保護第四級認證的安全操作系統(tǒng)，截至目前已連續(xù) 7 次通過公安部計算機信息系統(tǒng)安全產(chǎn)品質量監(jiān)督檢測中心等部門的嚴格評審，這也是國內自主操作系統(tǒng)當前所達到的最高安全等級。

其次，麒麟信安的信息安全產(chǎn)品也主要應用于國防，黨政單位數(shù)據(jù)存儲加密系統(tǒng)，主營業(yè)務收入中，在信息安全業(yè)務收入占比較高。

麒麟信安信息安全產(chǎn)品不同行業(yè)營收占比

招股書顯示，最近幾年來，我國國防和軍隊建設投入不斷加大，軍隊信息化建設加速，因此與之相關的信息安全需求也不斷提升。

伴隨著云計算的快速發(fā)展，多數(shù)行業(yè)內企業(yè)上云提速，中國云桌面產(chǎn)品普及率逐漸升高，再加上云桌面產(chǎn)品在各場景滲透率不斷提升，使得云桌面整體解決方 案銷售量快速增長。

麒麟信安的云計算產(chǎn)品在電力領域，圍繞目前電力調控建設的需求和特點，打造了系列云計算產(chǎn)品解決方案，包括新一代電力調控安全云工作站，新一代共享雙模云平臺電力培訓教室，新一代變電站集控站安全云終端，新一代地縣一體化安全延伸云終端等。用戶創(chuàng)新網(wǎng)絡。

麒麟信安云計算產(chǎn)品不同行業(yè)營收占比

最后，麒麟信安還實現(xiàn)了產(chǎn)品一體化綜合解決方案應用。

03. 12 項自研技術，研發(fā)投入高于市場平均

在數(shù)字經(jīng)濟和信息安全的大背景下，打破國外壟斷面向安全建立自主的 IT 底層構架和標準是實現(xiàn)我國信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的重要途徑麒麟信安所處技術密集型行業(yè)，為了適應行業(yè)的快速發(fā)展，維持產(chǎn)品競爭力，需要加大研發(fā)投入，促進相關產(chǎn)品的更新升級

同行業(yè)可比上市公司在 2018 年，2019 年，2020 年及 2021 年 1—6 月研發(fā)費用率平均水平分別為 16.81%，15.71%，17.31% 及 26.49%報告期內，麒麟信安的研發(fā)投入占比高于其他公司

麒麟信安與同行業(yè)可比上市公司研發(fā)投入對比

截至 2021 年 6 月 30 日，公司研發(fā)人員總數(shù)為 207 人，占公司總人數(shù)的比例為 43.95%，擁有 3 名核心技術人員，都曾被評為我國科技創(chuàng)新企業(yè)的領軍人物。

麒麟信安研發(fā)人員構成

報告期內，麒麟信安進行的研發(fā)項目數(shù)量分別為 7 個，8 個，14 個和 10 個，2020 年研發(fā)項目增加較多，主要由于麒麟信安業(yè)務規(guī)?？焖僭鲩L，為保持核心產(chǎn)品競爭力，加強了操作系統(tǒng)，信息安全和云計算等多個領域的研發(fā)項目。

招股書顯示，公司積累了 12 項自研核心技術，包括操作系統(tǒng)安全技術，操作系統(tǒng)工控屬性實現(xiàn)技術，NAS 安全存儲技術等麒麟信安的研發(fā)投入也主要圍繞這 12 項核心技術開展

報告期內，公司核心技術收入分別為 0.65 億元，1.32 億元，1.99 億元和 0.65 億元，占營業(yè)收入的比例分別為 81.91%，93.64%，86.26% 和 96.13%公司依靠核心技術形成產(chǎn)品或服務的收入占比較高且核心技術收入在最 近三年呈現(xiàn)上升趨勢，核心技術支持公司的持續(xù)成長

截至今年 6 月 30 日，麒麟信安公司擁有發(fā)明專利 10 項，軟件著作權 157 項其次，在 2018 年麒麟信安被國家發(fā)改委認定為高可信操作系統(tǒng)國家地方聯(lián)合工程研究中心

04. 軟硬一體銷售，國防，電力是主要客戶

報告期內，麒麟信安銷售的產(chǎn)品主要為軟件形態(tài)或軟硬一體形態(tài)，軟件形態(tài)的產(chǎn)品以光盤或授權碼的形式交付給客戶，軟硬一體形態(tài)的產(chǎn)品系將自主研發(fā)的軟件灌裝入預先采購的硬件后交付給客戶。

麒麟信安的前五大客戶在報告期內存在一定的變動，但主要為國防，電力行業(yè)報告期內，麒麟信安不存在來自單一大客戶主營業(yè)務收入或毛利貢獻占比超過 50% 以上的情況

麒麟信安前五大客戶

麒麟信安采購的主要原材料主要為存儲，服務器，云終端等硬件以及外購軟件等，這些原材料市場供給較為充足報告期內麒麟信安的前五大供應商有輕微變化，根據(jù)招股書，這是由于終端客戶的需求不同而存在采購差異

報告期內麒麟信安不存在向單個供應商的采購比例超過同期采購總額的 50% 的情況。

麒麟信安前五大供應商

05. 董事長控股近一半，畢業(yè)于國防科技大學

麒麟信安的控股股東及實際控制人為楊濤，其直接持有 31.54% 股份，通過長沙揚睿間接持有 12.11% 股份，通過長沙揚麒間接持有 4.54% 股份，合計控制麒麟信安 48.19% 股份長沙揚睿和長沙揚麒均為麒麟信安員工持股平臺

麒麟信安股權結構圖

除楊濤外，持有麒麟信安 5% 以上股份的股東為長沙揚睿，長沙捷清，湖南高新創(chuàng)投，劉文清和任啟，分別為 12.11%，9.08%，7.66%，7.57%，5.30%。

根據(jù)招股書，麒麟信安的國有股情況為，湖南高新創(chuàng)投持有 7.66%。其本質是幫助基礎軟件在開源社區(qū)激發(fā)更大的創(chuàng)新動力，衍生出成熟的商業(yè)模式。

麒麟信安共有 9 名董事，其中包含 3 名獨立董事，分別為李新明，劉桂良，葉強勝。

楊濤出生于 1963 年，畢業(yè)于國防科技大學，曾任中國人民解放軍海軍計算技術研究所工程師，高級工程師現(xiàn)任麒麟信安董事長，是麒麟信安第一大股東

麒麟信安董事長楊濤

截至 2021 年 6 月 30 日，麒麟信安擁有 1 家全資子公司陜西麒麟信安，2 家分公司湖南麒麟信安北京分公司，南京分公司，另外作為舉辦人投資 2 家民辦非企業(yè)單位，其中 1 家為獨立舉辦，1 家為合作舉辦。

報告期內，麒麟信安董事，監(jiān)事，高級管理人員及核心技術人員薪酬總額占其利潤總額比例情況如下表所示:

他們最近一年從麒麟信安及其關聯(lián)企業(yè)領取薪酬的情況如下:

06. 結語:國產(chǎn)操作系統(tǒng)或將高速發(fā)展

當前國產(chǎn)操作系統(tǒng)仍處于發(fā)展初期，呈現(xiàn)相對分散的格局，面臨來自技術，生態(tài)，人才等多方面的挑戰(zhàn)，且?guī)缀醵际腔?Linux 開源社區(qū)開發(fā)據(jù) IDC 等機構預測，中國服務器操作系統(tǒng)市場到 2024 年至少有 7 倍以上的增長，僅僅服務器市場空間就會到百億級人民幣的規(guī)模

受歷史原因和相關政策激勵，當前國產(chǎn)操作系統(tǒng)市場呈現(xiàn)廠商林立的格局，尤其在國產(chǎn)自主需求較明確的國防，電力，政務等行業(yè)，國產(chǎn)操作系統(tǒng)的市場份額正不斷擴大，在金融，石化，交通，醫(yī)療等行業(yè)也逐漸實現(xiàn)突破及規(guī)模性應用。

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