核心觀點(diǎn):

伴隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，中游企業(yè)利潤(rùn)不足，居民收入增長(zhǎng)緩慢等問題逐漸顯現(xiàn)目前，政策重點(diǎn)仍是大力推進(jìn)創(chuàng)新科技，發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)，抑制投資投機(jī)，防止住房投機(jī)和保障上游供給，保持貨幣供應(yīng)量和信貸總量穩(wěn)定增長(zhǎng)，注重定向?qū)捤?/p>

基于目前的經(jīng)濟(jì)基本面，政策方向和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，推斷新能源，半導(dǎo)體，生物醫(yī)藥等行業(yè)仍是長(zhǎng)期發(fā)展方向，但權(quán)益市場(chǎng)的波動(dòng)短期內(nèi)仍難以快速平復(fù)，題材偏好將繼續(xù)漸行漸遠(yuǎn)，短期擇時(shí)難度加大債券收益率保持低位的概率較高，期限利差波動(dòng)較大，固定收益品種以穩(wěn)定為主伴隨著終端需求改善，碳中和和供應(yīng)鏈問題，石油，天然氣，有色金屬等上游資源將持續(xù)受益，但要警惕各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策節(jié)奏的變化我們建議在配置大規(guī)模資產(chǎn)時(shí)要注意投資的長(zhǎng)期性，不要受短期市場(chǎng)波動(dòng)的影響另外，要把握資產(chǎn)的性價(jià)比，深挖安全邊際，高確定性掙錢

配置方向:

權(quán)益類基金，主題偏好持續(xù)漂移，板塊輪動(dòng)加劇，短期擇時(shí)變得更加困難，基金投資被重新分配而非交易，風(fēng)格上，適當(dāng)增加大盤股比例，但要保持整體平衡，主題上，關(guān)注估值低，業(yè)績(jī)有保障的金融，有色等行業(yè)，布局長(zhǎng)期增長(zhǎng)邏輯清晰的新能源，電子，軍工，醫(yī)藥等板塊，警惕周期性板塊風(fēng)險(xiǎn)偏好回落固定收益基金主要配置以公司債為主，金融債為輔的穩(wěn)健型產(chǎn)品，收益可通過(guò)可轉(zhuǎn)債，固定收益和信用下沉策略適當(dāng)提升注重多元化組合配置的QDII基金，對(duì)海外權(quán)益類產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，從長(zhǎng)期角度看待港股權(quán)益類產(chǎn)品，在商品配置上不宜過(guò)于激進(jìn)