動(dòng)力煤:補(bǔ)貨要求放寬，港口煤炭國(guó)企率先降價(jià)本周港口煤炭上漲20至1500元/噸，漲幅收窄國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)文要求，電廠用煤高峰時(shí)段庫(kù)存7—12天，與此前20多天的安全庫(kù)存相比有所放寬本周北鋼積累了大量資金，國(guó)能，中煤率先降價(jià)20，10元/噸在保供穩(wěn)價(jià)政策下，煤炭?jī)r(jià)格有望回歸理性，預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩為主

雙焦:焦現(xiàn)貨上漲停滯，焦煤價(jià)格出現(xiàn)拐點(diǎn)本周焦炭現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比持平，11輪上漲1560元/噸，放緩上漲步伐在能耗和限電雙重控制的壓力下，粗鋼減產(chǎn)進(jìn)一步明確，焦炭需求側(cè)承壓預(yù)計(jì)焦炭將在低庫(kù)存成本支撐下震蕩在價(jià)格高企，需求側(cè)壓力大的背景下，焦煤礦經(jīng)歷了流動(dòng)拍賣，低硫主焦，1/3焦價(jià)格下跌200—300元/噸，蒙古國(guó)嘎順蘇海圖建成，有望增加蒙古國(guó)煤炭供應(yīng)短期來(lái)看，在壓力下需求供給增加的預(yù)期下，煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格有望波動(dòng)

颶風(fēng):影響產(chǎn)能緩慢恢復(fù)，油價(jià)接近前期高點(diǎn)颶風(fēng)灣地區(qū)產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，截至9月17日的一周美國(guó)石油日產(chǎn)量為1060萬(wàn)桶，較8月底減少90萬(wàn)桶EIA庫(kù)存降至4.14億桶，為2018年10月以來(lái)的最低水平短期來(lái)看，預(yù)計(jì)原油將在供應(yīng)恢復(fù)緩慢，庫(kù)存較低的情況下強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行

煉廠塑料:保持較高盈利，PVC價(jià)格持續(xù)上漲2021年Q3汽油，柴油，煤油價(jià)格環(huán)比分別上漲1%，4%，6%，煉廠在芳烴鏈支撐下實(shí)現(xiàn)盈利塑料方面，油價(jià)，煤價(jià)上漲顯著支撐PP，PE，但受限電，雙控等因素影響，下游工廠需求承壓，價(jià)格波動(dòng)較大陜西榆林能源消費(fèi)雙控，噸電石漲至600元，PVC在限供成本上升背景下震蕩上行

化纖橡膠:紡織服裝迎來(lái)利好政策，天然橡膠震蕩尋底本周聚酯的POY，F(xiàn)DY，DTY繼續(xù)分別下跌50，—75，50元/噸，而MEG，PTA在能耗雙控，限產(chǎn)的催化下，環(huán)比上漲125，195元/噸短期來(lái)看，長(zhǎng)絲面臨積累和成本的壓力從中長(zhǎng)期來(lái)看，孟晚舟回國(guó)意味著兩國(guó)關(guān)系正在升溫，關(guān)稅有望下降同時(shí)，東南亞疫情影響海外供應(yīng)，我國(guó)化纖下游紡織服務(wù)業(yè)可能面臨重大轉(zhuǎn)折天然橡膠價(jià)格環(huán)比下降400元/噸，輪胎廠開(kāi)工率保持低位，汽車行業(yè)因缺芯仍面臨產(chǎn)銷壓力預(yù)計(jì)短期內(nèi)天然橡膠將主要在低位波動(dòng)投資建議:我們預(yù)計(jì)，周期產(chǎn)品主線將在今年下半年聚焦供給約束，相關(guān)品類景氣度有望超預(yù)期前期受海運(yùn)費(fèi)沖擊的品種，預(yù)計(jì)年底將進(jìn)入基本面拐點(diǎn)煤炭板塊推陜西煤炭行業(yè)，石化板塊繼續(xù)推滌綸長(zhǎng)絲桐昆股份，新鳳鳴股份烯烴賽道繼續(xù)推寶豐能源和衛(wèi)星石化，煉廠賽道推榮盛石化恒力石化，橡膠賽道推薦森麒麟，賽輪輪胎，精致輪胎

風(fēng)險(xiǎn):表示能源約束超出預(yù)期，需求達(dá)不到預(yù)期。