1.短期疫情不會被快遞價(jià)值修復(fù)。

影響疫情的短期單量我們分析疫情主要影響單個量，但整體影響量有限疫情的影響是非經(jīng)常性因素，疫情帶來的利潤影響基本不干擾公司價(jià)值恢復(fù)的本質(zhì)

短期量已經(jīng)在修復(fù)期，中長期增長還在短期來看，一方面疫情受短期因素影響，中長期格局不改，另一方面，根據(jù)各大快遞公司分撥中心吞吐量指數(shù)和國家郵政局日派件數(shù)據(jù)分析，短期單量呈上升趨勢中長期來看，從上游帶動，單宗地價(jià)值，市場出清等方面來看，公司單量有望繼續(xù)提升

價(jià)格回收成本下降，單票利潤仍呈上升趨勢快遞利潤回升的本質(zhì)來自三個因素:數(shù)量增加，價(jià)格上漲，成本下降從這三個因素來看，利潤回升是肯定的

投資:電商快遞，首選大云股份/YTO快遞快遞直營方面，順豐控股被低估，國際業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)邊際增長

2.絕對收益可中長期布局，公路鐵路港口物流優(yōu)先。

疫情已逐步修復(fù)干線道路已經(jīng)暢通，前期港口集疏運(yùn)影響已經(jīng)消除，后期注意復(fù)產(chǎn)和出口恢復(fù)

公路:經(jīng)濟(jì)仍相對穩(wěn)定，運(yùn)量和鐵路貨運(yùn)有韌性，高分紅絕對回報(bào)突出高分紅的山東高速，大秦鐵路優(yōu)先，招商高速，寧滬高速，深高速，粵高速，萬通高速關(guān)注

港口:集疏港影響基本消除，疊加率提高，龍頭樞紐港運(yùn)量穩(wěn)步增長，價(jià)格向好從聲量價(jià)來看，首選低估值龍頭港口青島港/上港集團(tuán)

物流:大宗供應(yīng)鏈和跨境物流穩(wěn)定增長特征凸顯大宗供應(yīng)鏈方面，領(lǐng)先的轉(zhuǎn)型服務(wù)商延伸鏈條，拓展品類，提質(zhì)增效，兌現(xiàn)邏輯，首選廈門象嶼，建發(fā)股份跨境物流方面，領(lǐng)先掌控資源，補(bǔ)短板，延伸鏈條，有望跨越運(yùn)價(jià)景氣周期，首選國貿(mào)物流

風(fēng)險(xiǎn)警告

1.新冠肺炎疫情屢禁不止。

2.快遞競爭管制寬松。

3.復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)不及預(yù)期。

4.出口需求低于預(yù)期。