保費(fèi)數(shù)據(jù)是保險(xiǎn)股票估值最重要的指標(biāo)之一，也是保險(xiǎn)股票股價(jià)走勢(shì)的先行指標(biāo)最近幾天，9家上市保險(xiǎn)公司1—7月保費(fèi)收入出爐在今年1—7月的保費(fèi)榜單中，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線(xiàn)表現(xiàn)出色，在1—7月9家公司同比漲幅榜和7月財(cái)險(xiǎn)單月同比漲幅榜中遙遙領(lǐng)先

總保費(fèi)方面，由于中國(guó)平安保費(fèi)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)人壽與其保費(fèi)的差距不斷縮小至100億元以下月保費(fèi)數(shù)據(jù)顯示，7月份，11家人身險(xiǎn)公司保費(fèi)環(huán)比下降40%，6家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)環(huán)比下降近30%

據(jù)行業(yè)分析，7月份壽險(xiǎn)保費(fèi)收入較6月份無(wú)邊際改善，財(cái)險(xiǎn)同比增速明顯慢于6月份保險(xiǎn)業(yè)整體仍面臨保障需求恢復(fù)緩慢，債務(wù)側(cè)供給結(jié)構(gòu)性問(wèn)題沒(méi)有明顯改善，車(chē)輛平均保費(fèi)較低等挑戰(zhàn)值得一提的是，中國(guó)平安并未披露7月份各業(yè)務(wù)板塊的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)

1—7月，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司中安在線(xiàn)總榜單遙遙領(lǐng)先，保費(fèi)同比增長(zhǎng)54.76%。

2021年1—7月，保費(fèi)同比增速放緩，顯示負(fù)債端持續(xù)承壓上述9家上市保險(xiǎn)公司或其所屬保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)保費(fèi)總收入約1.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)0.23%

2021年1—7月，9家上市保險(xiǎn)公司當(dāng)年總榜—累計(jì)保費(fèi)增長(zhǎng)榜呈現(xiàn)明顯分化在香港上市的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線(xiàn)以54.76%的同比漲幅排名第一中國(guó)太平，中國(guó)太保，中國(guó)人壽，新中國(guó)人壽，PICC保費(fèi)增長(zhǎng)約1.21%~3.55%中國(guó)平安保費(fèi)同比繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，降幅約5.19%中國(guó)再保險(xiǎn)土地保險(xiǎn)費(fèi)同比下降9.57%天茂集團(tuán)旗下國(guó)華人壽保費(fèi)同比下降約16.5%，在總榜單中排名墊底，保費(fèi)降幅較1—6月收窄

與1—6月總榜單相比，新中國(guó)人壽保費(fèi)增長(zhǎng)排名由第二位下降3位，至第五位總保費(fèi)方面，由于中國(guó)平安保費(fèi)持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，中國(guó)人壽與其保費(fèi)的差距不斷縮小至100億元以下

1—7月，家健康險(xiǎn)，養(yǎng)老險(xiǎn)公司保費(fèi)大幅增長(zhǎng)。

這11家人身保險(xiǎn)公司包括7家人壽保險(xiǎn)公司，2家健康保險(xiǎn)公司和2家養(yǎng)老保險(xiǎn)公司。

2021年1—7月，平安健康險(xiǎn)保費(fèi)同比增長(zhǎng)23.54%，位居榜單第一，其次是太平養(yǎng)老保險(xiǎn)，保費(fèi)同比增長(zhǎng)20.06%，PICC健康險(xiǎn)以15.22%的增幅排名第三6家體量較大的壽險(xiǎn)公司保費(fèi)增長(zhǎng)呈現(xiàn)四正兩負(fù)態(tài)勢(shì)，平安人壽，PICC人壽呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)平安養(yǎng)老保險(xiǎn)同比下降12.55%，降幅較1—6月數(shù)據(jù)收窄中小公司國(guó)華人壽仍在榜單中排名墊底

7月份，壽險(xiǎn)保費(fèi)沒(méi)有明顯的邊際改善開(kāi)源證券認(rèn)為，普惠型保險(xiǎn)產(chǎn)品的快速普及對(duì)中端醫(yī)療保險(xiǎn)和大病保險(xiǎn)的需求產(chǎn)生了一定的替代效應(yīng)疫情對(duì)保險(xiǎn)需求的延遲壓制依然存在，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題暫時(shí)沒(méi)有明顯的邊際改善，代理人難以補(bǔ)充

人身險(xiǎn)月度排名:新中國(guó)人壽7月保費(fèi)同比下降10%。

從月度保費(fèi)增長(zhǎng)榜來(lái)看，平安養(yǎng)老保險(xiǎn)7月保費(fèi)同比增長(zhǎng)48.73%，位居第10位

郭盛證券指出，上市保險(xiǎn)公司推廣儲(chǔ)蓄，安全等新產(chǎn)品仍有壓力7月份以來(lái)，部，分支機(jī)構(gòu)陸續(xù)推出財(cái)匯盈，安悅定期壽險(xiǎn)等新產(chǎn)品，最長(zhǎng)30年固定增長(zhǎng)4%，8月初太保推出周期性重疾無(wú)憂(yōu)保險(xiǎn)但目前推廣規(guī)模相對(duì)有限，壽險(xiǎn)保費(fèi)拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)

券商認(rèn)為，疫情對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品需求和公司層面的銷(xiāo)售具有滯后效應(yīng)，新舊重疾險(xiǎn)短期切換導(dǎo)致的重大重疾險(xiǎn)購(gòu)買(mǎi)力透支，惠民保對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的擠出效應(yīng)，代理團(tuán)隊(duì)脫落的影響持續(xù)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，保險(xiǎn)市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的改善和優(yōu)質(zhì)代理人的轉(zhuǎn)型發(fā)展還需要一段時(shí)間展望未來(lái)，預(yù)計(jì)各家仍將加速夯實(shí)代理團(tuán)隊(duì)，持續(xù)關(guān)注各家的人文素質(zhì)和改進(jìn)措施的推進(jìn)

個(gè)人保險(xiǎn)月度排名7月份，超過(guò):家公司將保費(fèi)減半。

從7月環(huán)比增速來(lái)看，只有平安養(yǎng)老保險(xiǎn)，平安健康保險(xiǎn)，太平養(yǎng)老保險(xiǎn)環(huán)比增長(zhǎng)7月份，CPIC人壽，太平人壽，中國(guó)人壽，PICC健康險(xiǎn)等多家保險(xiǎn)公司保費(fèi)較上月下降約50%整體來(lái)看，7月份11家壽險(xiǎn)公司整體保費(fèi)環(huán)比下降40%

從開(kāi)源證券分析師的數(shù)據(jù)來(lái)看，7月份公司新單保費(fèi)同比增速明顯慢于6月份，PICC健康和PICC人壽的表現(xiàn)有所不同PICC健康新單保費(fèi)長(zhǎng)期支付同比為—41.4%，PICC人壽為1.01%，預(yù)計(jì)受子公司業(yè)務(wù)節(jié)奏不同，保底產(chǎn)品需求減少，團(tuán)隊(duì)素質(zhì)未調(diào)整等影響后續(xù)要注意保障

1—7月，迪達(dá)保險(xiǎn)位列財(cái)險(xiǎn)榜單墊底，同比下降9.57%。

上榜的6家財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司包括平安財(cái)險(xiǎn)，PICC財(cái)險(xiǎn)，CPIC財(cái)險(xiǎn)，太平財(cái)險(xiǎn)，眾安在線(xiàn)，迪達(dá)保險(xiǎn)2021年1—7月，眾安在線(xiàn)以保費(fèi)增速54.76%位列榜單第一，成為財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)增速的特例

1—7月保費(fèi)增長(zhǎng)榜單顯示，財(cái)險(xiǎn)公司增速不同，CPIC財(cái)險(xiǎn)和太平保險(xiǎn)。

財(cái)險(xiǎn)，人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)均為個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，平安財(cái)險(xiǎn)，大地保險(xiǎn)兩家同比負(fù)增長(zhǎng)，分別同比下降8.45%，9.57%，保費(fèi)下降態(tài)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大今年1—6月，平安財(cái)險(xiǎn)，大地保險(xiǎn)兩家保費(fèi)同比下降7.5%，8.39%

國(guó)盛證券報(bào)告顯示，7月上市險(xiǎn)企中僅人保披露車(chē)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，人保財(cái)險(xiǎn)車(chē)險(xiǎn)保費(fèi)增速為—8.1%，車(chē)險(xiǎn)綜改下保費(fèi)延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)非車(chē)險(xiǎn)方面保費(fèi)增速略有收窄，人保財(cái)險(xiǎn)前7月累計(jì)增速為+12.8%

其中，意外與健康險(xiǎn)，農(nóng)險(xiǎn)，責(zé)任險(xiǎn)及貨運(yùn)險(xiǎn)仍維持相對(duì)較快的增長(zhǎng)，但增速略有回落:人保財(cái)險(xiǎn)意外與健康險(xiǎn)，農(nóng)險(xiǎn)，責(zé)任險(xiǎn)及貨運(yùn)險(xiǎn)增速分別為+20.2%，+14.2%，+16.3%及24.3%，信用保險(xiǎn)規(guī)模延續(xù)壓縮態(tài)勢(shì):人保財(cái)險(xiǎn)7月信用保證保險(xiǎn)保費(fèi)同比—72.6%，風(fēng)險(xiǎn)敞口繼續(xù)壓縮，預(yù)計(jì)少量長(zhǎng)尾業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將在今明兩年出清。

財(cái)險(xiǎn)單月同比排行榜:眾安在線(xiàn)7月保費(fèi)同比翻番

從單月保費(fèi)來(lái)看，7月互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司眾安在線(xiàn)保費(fèi)同比翻番，在該榜單中遙遙領(lǐng)先其余五家財(cái)險(xiǎn)公司7月保費(fèi)同比均下降，大地保險(xiǎn)，平安財(cái)險(xiǎn)，太平財(cái)險(xiǎn)三家為兩位數(shù)負(fù)增長(zhǎng)，人保財(cái)險(xiǎn)7月保費(fèi)同比下降8.9%，太保產(chǎn)險(xiǎn)同比微降0.58%

開(kāi)源證券認(rèn)為，7月多家財(cái)險(xiǎn)公司保費(fèi)同比數(shù)據(jù)明顯下降，預(yù)計(jì)受車(chē)均保費(fèi)下降帶來(lái)的車(chē)險(xiǎn)同比放緩及2020年同期高基數(shù)影響。

財(cái)險(xiǎn)單月環(huán)比排行榜:人保財(cái)險(xiǎn)7月保費(fèi)環(huán)比降逾四成

從環(huán)比榜單來(lái)看，除眾安外，其余五家財(cái)險(xiǎn)公司7月保費(fèi)均環(huán)比下降，其中，人保財(cái)險(xiǎn)環(huán)比下降42.62%，居該榜單末尾，太平財(cái)險(xiǎn)同比下降27.07%，排倒數(shù)第二位從六家財(cái)險(xiǎn)公司7月合計(jì)保費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，環(huán)比保費(fèi)下降28.31%

保險(xiǎn)股7月市值環(huán)比變動(dòng):整體縮水15.39%，合計(jì)減少約4600億元

二級(jí)市場(chǎng)上，7月保險(xiǎn)股延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，九大公司市值全面縮水15.39%表現(xiàn)最好的眾安在線(xiàn)，7月市值下降4.32%中國(guó)人壽，中國(guó)平安，中國(guó)太平，中國(guó)人保市值跌幅均超過(guò)板塊平均水平保險(xiǎn)股合計(jì)市值減少約4600億元，其中中國(guó)平安市值減少約1940億元，中國(guó)人壽市值減少1664億元

開(kāi)源證券分析保險(xiǎn)行業(yè)基本面認(rèn)為，目前看，上市險(xiǎn)企三季度保費(fèi)出現(xiàn)明顯改善概率不高，后續(xù)仍需觀察需求端復(fù)蘇情況，供給端結(jié)構(gòu)性問(wèn)題改善情況及監(jiān)管政策邊際變化在疫情對(duì)可選消費(fèi)的遞延壓制，普惠性保險(xiǎn)產(chǎn)品快速普及造成的替代以及保險(xiǎn)代理人轉(zhuǎn)型等多方面影響下，保險(xiǎn)負(fù)債端改善趨勢(shì)仍待觀察，利率下行對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)端帶來(lái)一定壓制該券商判斷，近期保險(xiǎn)股明顯回調(diào)或已對(duì)負(fù)債和資產(chǎn)端的悲觀預(yù)期充分定價(jià)，板塊估值有望見(jiàn)底