本周觀點

鋼鐵行業(yè):旺季在即，關(guān)注板塊布局機會本周鋼價波動，噸鋼利潤維持高位我們認為金九即將到來，需求指日可待，鋼板在旺季前已經(jīng)進入布局窗口

供應方面的去化學效應是顯而易見的據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，周五主要品種鋼產(chǎn)量1013萬噸，環(huán)比下降2.9%，需求方面，尚未進入傳統(tǒng)旺季，受疫情反復，雨季等因素影響，需求滯后但本周五大品種消費量為1035.7萬噸，較上月增長1.2%供需關(guān)系明顯優(yōu)化，本周社會股繼續(xù)小幅下跌與7，8月份累計庫存相比，今年淡季累計庫存不足40萬噸，而2018—2020年累計庫存均超過100萬噸

我們認為，下半年，面對經(jīng)濟下行壓力，基建投資有望增加同樣，下游空調(diào)和工程機械訂單開始回升，需求旺季的跡象已經(jīng)出現(xiàn)因此，9月份鋼材價格有上行勢頭，疊加供給端將繼續(xù)萎縮，而成本端趨于下降鋼鐵企業(yè)盈利能力在6月觸底后將逐月回升

此外，高端電工鋼，這是我們的第一個鋼鐵細分領(lǐng)域，是驅(qū)動現(xiàn)代工業(yè)的核心磁性材料尤其是新能源汽車用高檔無取向電工鋼技術(shù)壁壘極高，寶鋼首鋼掌握了核心技術(shù)由于新一年的能源汽車只能使用高檔無取向硅鋼而不是全部品種，2020年新能源汽車的消費量將占高檔產(chǎn)量的10%，預計2021年新能源汽車的占比將達到25%此外，太鋼，新鋼，馬鋼在其他領(lǐng)域也有較高的市場份額

重點關(guān)注目標推薦重點關(guān)注工業(yè)材料:首鋼股份，新鋼，馬鋼股份，太鋼不銹鋼，呂林燕鋼鐵，寶鋼，鞍鋼，本鋼，特鋼:中信特鋼，二金，撫順特鋼，土南，九里特材。