本周觀點(diǎn)

鋼鐵行業(yè):旺季在即，關(guān)注板塊布局機(jī)會(huì)本周鋼價(jià)波動(dòng)，噸鋼利潤(rùn)維持高位我們認(rèn)為金九即將到來，需求指日可待，鋼板在旺季前已經(jīng)進(jìn)入布局窗口

供應(yīng)方面的去化學(xué)效應(yīng)是顯而易見的據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，周五主要品種鋼產(chǎn)量1013萬噸，環(huán)比下降2.9%，需求方面，尚未進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，受疫情反復(fù)，雨季等因素影響，需求滯后但本周五大品種消費(fèi)量為1035.7萬噸，較上月增長(zhǎng)1.2%供需關(guān)系明顯優(yōu)化，本周社會(huì)股繼續(xù)小幅下跌與7，8月份累計(jì)庫存相比，今年淡季累計(jì)庫存不足40萬噸，而2018—2020年累計(jì)庫存均超過100萬噸

我們認(rèn)為，下半年，面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，基建投資有望增加同樣，下游空調(diào)和工程機(jī)械訂單開始回升，需求旺季的跡象已經(jīng)出現(xiàn)因此，9月份鋼材價(jià)格有上行勢(shì)頭，疊加供給端將繼續(xù)萎縮，而成本端趨于下降鋼鐵企業(yè)盈利能力在6月觸底后將逐月回升

此外，高端電工鋼，這是我們的第一個(gè)鋼鐵細(xì)分領(lǐng)域，是驅(qū)動(dòng)現(xiàn)代工業(yè)的核心磁性材料尤其是新能源汽車用高檔無取向電工鋼技術(shù)壁壘極高，寶鋼首鋼掌握了核心技術(shù)由于新一年的能源汽車只能使用高檔無取向硅鋼而不是全部品種，2020年新能源汽車的消費(fèi)量將占高檔產(chǎn)量的10%，預(yù)計(jì)2021年新能源汽車的占比將達(dá)到25%此外，太鋼，新鋼，馬鋼在其他領(lǐng)域也有較高的市場(chǎng)份額

重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)推薦重點(diǎn)關(guān)注工業(yè)材料:首鋼股份，新鋼，馬鋼股份，太鋼不銹鋼，呂林燕鋼鐵，寶鋼，鞍鋼，本鋼，特鋼:中信特鋼，二金，撫順特鋼，土南，九里特材。