從舍得酒業(yè)公司高管團(tuán)隊(duì)的薪酬變化情況來看，2024年也呈現(xiàn)出與整體業(yè)績同步下滑的趨勢。2024年公司高管薪酬總額由2023年的2250.87萬元降至1800.62萬元，降幅為20%。

3月21日晚間，舍得酒業(yè)連續(xù)發(fā)布了多達(dá)20多條公告，涵蓋2024年年度報(bào)告、2024年度利潤分配預(yù)案以及核查意見等重要內(nèi)容。公司對2024年的經(jīng)營情況進(jìn)行了全面梳理，其中多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的下滑尤為引人注目。

值得注意的是，在2023年至2024年年報(bào)披露的這段時(shí)間，舍得酒業(yè)的股價(jià)曾經(jīng)歷了多輪波動(dòng)，期間股價(jià)曾最低跌至39.56元。2024年3月20日，公司公布2023年年報(bào)時(shí)，其股價(jià)為83.35元；然而，到了2024年年報(bào)披露之際，股價(jià)已跌至58.71元，期間累計(jì)跌幅達(dá)到29.56%。

營收、利潤、現(xiàn)金流等多項(xiàng)關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)下滑

最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年舍得酒業(yè)的營業(yè)收入為53.57億元，較上一年度下降了24.41%；其歸母凈利潤為3.46億元，降幅達(dá)到80.46%；扣非凈利潤來看，2024年為4.01億元，同比降幅為76.64%，下滑趨勢同樣顯著。

與此前表現(xiàn)相比，2024年舍得酒業(yè)的財(cái)務(wù)答卷最為黯淡。2020年至2023年，公司營收曾持續(xù)增長，2021年增速高達(dá)83.8%，并于2023年突破70億元，勢頭強(qiáng)勁。但2024年風(fēng)云突變，歸母凈利潤也大幅下滑，第四季度單季度更是出現(xiàn)了高達(dá)3.23億元的虧損。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，2024年中檔酒實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40.96億元，同比下降27.66%；普通酒營業(yè)收入為6.93億元，降幅為23.44%。從銷售渠道來看，批發(fā)代理依然是主要渠道，2024年度實(shí)現(xiàn)銷售收入43.43億元，同比下降29.2%；而線上電商銷售渠道實(shí)現(xiàn)銷售收入4.46億元，雖然占比總營收不足10%，但繼續(xù)保持增長，增速為3.08%。

從經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額來看，2024年舍得酒業(yè)凈流出7.08億元，同比下滑198.98%，且近三年增速持續(xù)為負(fù)，下滑趨勢愈發(fā)明顯，從2021年的凈流入22.29億元一路下滑至如今的大幅凈流出。更令人擔(dān)憂的是，這一下滑趨勢比歸母凈利潤的下降來得更早，表明企業(yè)在過去兩年利潤增長的表象之下，核心業(yè)務(wù)的現(xiàn)金生成能力早已出現(xiàn)嚴(yán)重問題，收益質(zhì)量正持續(xù)惡化。

2024年，舍得酒業(yè)的合同負(fù)債和應(yīng)付賬款也呈現(xiàn)出截然不同的走勢。合同負(fù)債從2023年的2.77億元降至1.65億元，降幅達(dá)40.43%，這意味著企業(yè)已收經(jīng)銷商貨款但尚未供貨轉(zhuǎn)化為實(shí)際收入的金額大幅減少，未來收入的確定性有所降低。與此同時(shí)，應(yīng)付賬款卻從6.55億元飆升至11.82億元，增幅高達(dá)80.46%，反映出公司向上游供應(yīng)商支付款項(xiàng)的壓力顯著增加，導(dǎo)致貨款堆積情況有所加劇。

在短期借款方面，2024年報(bào)顯示已達(dá)7.11億元，較2024年一季報(bào)的3.16億元增長125%。盡管2023年年報(bào)未披露具體數(shù)額，但當(dāng)年中報(bào)時(shí)該數(shù)據(jù)僅為0.49億元，表明公司在過去一年短期債務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，資金鏈的穩(wěn)定性或受到一定挑戰(zhàn)。

高管團(tuán)隊(duì)整體降薪20%，分紅比例下調(diào)

面對2024年不太理想的業(yè)績表現(xiàn)，舍得酒業(yè)的薪酬待遇出現(xiàn)了較為明顯的波動(dòng)。具體來看，2024年應(yīng)付職工薪酬為2.36億元，相較于2023年的3.36億元，下降幅度達(dá)到了29.76%。然而，同期公司員工總數(shù)的變化幅度卻相對較小，2024年母公司及主要子公司的在職員工總數(shù)為9549人，較2023年的9816人減少了267人，減少幅度僅為2.72%。

這一薪酬與員工數(shù)量變化幅度的差異表明，公司薪酬待遇的下滑并非主要由員工人數(shù)減少所導(dǎo)致。更可能的情況是，舍得酒業(yè)在2024年對薪酬結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，例如減少了年終獎(jiǎng)、績效獎(jiǎng)金等項(xiàng)目的計(jì)提金額等。

從舍得酒業(yè)公司高管團(tuán)隊(duì)的薪酬變化情況來看，2024年也呈現(xiàn)出與整體業(yè)績同步下滑的趨勢。2024年公司高管薪酬總額由2023年的2250.87萬元降至1800.62萬元，降幅為20%。

具體到個(gè)人，公司董事長蒲吉洲2024年的薪酬為270.17萬元，較2023年的352.06萬元減少了81.89萬元，降幅約為23.3%。此外，2023年年薪超過200萬元的副總裁饒家權(quán)和羅超，2024年的薪酬分別降至183.36萬元和180.62萬元，降幅分別約為30.4%和26.3%。

此外，公司有兩名2024年年薪超百萬的高管離職，分別是副總裁王維龍和副總裁兼首席財(cái)務(wù)官鄒慶利。他們在2024年的薪酬分別為168.06萬元和161.43萬元，而2023年同期的薪酬分別為317.2萬元和253.80萬元。

從股東回報(bào)來看，2024年舍得酒業(yè)公布的利潤分配方案顯示，計(jì)劃每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.30元，合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利1.42億元，占公司2024年度歸母凈利潤的40.94%。然而，2023年同期數(shù)據(jù)顯示，公司分紅比例為61.07%，分紅金額高達(dá)10.82億元，每10股派發(fā)股息數(shù)為21.50元。由此可見，2024年的分紅水平無論是在金額還是比例上，都較2023年有了較大幅度的下調(diào)。

2024年舍得酒業(yè)的關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)全線告急，營收、利潤、現(xiàn)金流等核心指標(biāo)紛紛下滑，整體經(jīng)營狀況令人堪憂。與此同時(shí)，公司在股東回報(bào)和薪酬待遇方面也大幅縮水，如此局面，資本市場是否會“用腳投票”還有待觀察。這份年報(bào)中，唯一能讓市場稍感欣慰的是電商渠道銷量的微弱增長，然而，這一小幅度的提升是否能夠成為企業(yè)未來發(fā)展的有力支撐，目前仍存在較大的不確定性。

沈言

吳雪