10月12日晚間，安踏體育公布了第三季度零售運營數(shù)據(jù)，公告顯示第三季度安踏主品牌零售額同比增速為高單位數(shù)，F(xiàn)ILA品牌的零售額同比增速在10%-20%，其他品牌的零售額同比增速在45%-50%之間。

相較上半年，除了其他品牌的零售額增速(上半年零售額同比增速75%·80%)有所放緩外，安踏主品牌與FILA的零售額增速繼續(xù)延續(xù)了上半年的反彈趨勢。

盡管安踏每季度公布的零售運營數(shù)據(jù)除了包含集團擁有與運營的店鋪外，還包括集團的分銷商、加盟商運營的店鋪，其數(shù)據(jù)口徑與上市公司統(tǒng)計的營收有所差別，但根據(jù)以往經(jīng)驗，兩者的同比增速相差并不大。

這就意味著，第三季度安踏體育仍然將保持一個超過雙位數(shù)的營收同比增速。

除此之外，受益于線下門店的復蘇，以及安踏持續(xù)推進的DTC渠道改革，公司的整體毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率都在明顯好轉(zhuǎn)。

半年報顯示，公司整個DTC渠道實現(xiàn)營收80.85億元，貢獻了總營收的57.1，較2022同期的49.7%有明顯提升，這一動作也使集團旗下的安踏與FILA兩大品牌的毛利率均有所提升，集團整體毛利率提升1.3pct至63.3(處在歷史高位)。

其次，今年消費的回歸常態(tài)大大釋放了安踏的庫存壓力，半年報顯示公司存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)較去年同期的145天減少21天至124天，安踏管理層在半年中評價道:公司存貨已經(jīng)回歸正常經(jīng)營水平。

要知道去年受疫情的間隙性影響，安踏計提了4.14億元的存貨減值，是2021年的0.75億元的近6倍，其中FILA單一品牌就貢獻了不少。如今這一陰霾已經(jīng)退去，且在公司DTC模式及直營零售的轉(zhuǎn)型下，公司的應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)也出現(xiàn)了較大的改善，上半年該數(shù)據(jù)為17天/次，較2022年同期的22天再降5天/次。

不過擔憂在于，第三季度安踏體育的運營增長韌性部分來自與杭州亞運會的熱度提振，第四季度失去這一刺激后，安踏體育還會延續(xù)今年前三季度的回歸節(jié)奏嗎？這個還需要進一步的觀察。

作者/五洲