$ $中國神華$ 2022年6月2日，歐佩克+同意在7月和8月增產(chǎn)64.8萬桶/日，遠超當前43.2萬桶/日的增幅，這意味著歐佩克+增加了約50%的石油供應，超出市場預期可是，在歐佩克+宣布增產(chǎn)后，油價不降反升布倫特原油在數(shù)小時內從112.51美元/桶的低點躍升至118.45美元/桶，漲幅為5%截至北京時間4日凌晨，WTI原油期貨和布倫特原油期貨主力合約均突破120美元/桶，創(chuàng)今年3月以來新高這表明第二季度的油價每月都在上漲在我看來，伴隨著制裁的發(fā)酵和需求端的增長，油價的重心會逐漸上升，直到美聯(lián)儲在9月份完成加息

宣布歐盟對俄羅斯的第六輪制裁

歐盟委員會3日宣布對俄羅斯實施第六輪制裁，包括部分石油禁運和對俄羅斯油輪，銀行和媒體的制裁歐盟當天發(fā)表公報說，制裁將立即生效，并將逐步減少俄羅斯石油進口歐盟將在6個月內停止購買占歐盟進口俄羅斯原油三分之二的俄羅斯海運原油，并在8個月內停止購買俄羅斯石油產(chǎn)品到2022年底，歐盟從俄羅斯進口的石油將減少90%

根據(jù)歐盟領導人此前達成的協(xié)議，如果歐盟著手開采俄羅斯的石油，今年下半年俄羅斯對歐盟的出口將減少300萬桶/日據(jù)預測，沙特和阿聯(lián)酋是歐佩克+僅有的產(chǎn)能過剩的國家根據(jù)2022年5月的新基準，沙特和阿聯(lián)酋將在未來4個月內每月增加11.4萬桶/日和3.5萬桶/日增加后，兩國的過剩產(chǎn)能將分別為48萬桶/日和101萬桶/日如果考慮到制裁對俄羅斯的影響，沙特和阿聯(lián)酋計劃增產(chǎn)，那么兩國下半年能釋放的最大限度就是現(xiàn)在但可以看出，從長期來看，沙特和阿聯(lián)酋都不敢貿然單獨增產(chǎn)，因為短期和長期利益都會受損，因為產(chǎn)油國最近都在享受高油價的日子此外，考慮到印度6月俄羅斯石油進口較5月增加13萬桶/日，5月較4月增加56萬桶/日，進口增速放緩人們認為，石油輸出國組織今年下半年的額外增產(chǎn)和印度進口的增加可能無法彌補俄羅斯原油出口的下降

堅定看好原油的歷史性配置機會

從需求端來看，6月份，歐美暑期出游高峰到來，國內疫情好轉后原油需求有所恢復根據(jù)IEA5月報，今年下半年全球原油需求預計將比2022年上半年增加200萬桶/日如果歐盟未能通過對俄制裁，而歐佩克+仍按原計劃增產(chǎn)，歐佩克+下半年將增產(chǎn)110萬桶/日根據(jù)ei a5 5月份的報告，預計2022年美國將增產(chǎn)72萬桶/日，增速緩慢，增產(chǎn)幅度有限全球原油供需格局可能依然偏緊

個人認為，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國頁巖油，資本支出都是限制原油產(chǎn)量的主要原因考慮到全球原油長期資本支出短缺，全球原油供應彈性將降低，而新舊能源轉換中原油需求仍在增加，全球將面臨多年原油短缺2022年，國際油價將面臨上行拐點，從中長期來看，油價將長期維持高位預計未來3—5年能源資源將處于景氣周期我們將繼續(xù)堅定看好此輪能源通脹以及生產(chǎn)周期下原油等能源資源的歷史性配置機會伴隨著全球資本支出的下降，中海油保持了資本擴張的勢頭，這也為未來幾年的產(chǎn)量增長提供了有效保障到2025年，石油產(chǎn)量目標是7.3億桶我預測應該可以超額完成目標，預計是7.5億桶當量比2021年增長了30%，年均增長7%

2022—2025年油價及表現(xiàn)預測

原油需求峰值預計最早在2035年左右，因為過去10年對塑料的需求翻了一番，而塑料的原料是石油產(chǎn)品而且汽油車數(shù)量高峰還沒到也許中國會是最快到來的大國，因為中國的電動車在世界上是獨一無二的中國能否在2030年達到頂峰還很難說，更別說其他國家了

根據(jù)我自己的推斷和預測，

2022年布倫特平均油價105美元/桶，利潤1500億。

2023年布倫特平均油價110美元/桶，利潤1700億。

2024年布倫特平均油價90美元/桶，利潤1400億。

2025年布倫特平均油價80美元/桶，利潤1350億。

可能有人對2023年的油價預測有疑問其實很多時候，人們都認為油價會很快下跌伴隨著美元利率上升，高油價會抑制消費但可能你沒有考慮到地緣政治和世界的撕裂和對抗高油價對好國家有利現(xiàn)在，美國進口打折的俄羅斯石油，出口高價的天然氣和石油因此，根據(jù)各大石油公司的前景，目前不打算增加資本支出，而是熱衷于回購和分紅這樣可以更有效的支撐油價其實你可以看到海運費暴漲之后，現(xiàn)在國外都放開了，需求在下降你看到運費回到原來的水平了嗎不，船東寧愿切船，維持運價這也是未來石油行業(yè)會發(fā)生的故事

未來四年，中海油盈利約6000億，分紅按45%計算，應該達到2700億，每股約5.7元我們的匯率是0.85，加上2021年的分紅，大概是6.7港幣大概是7.9港幣按照目前12元的價格，大概有65%的分紅這是值得擁有的，4年而且，到那時，中海油的凈值會大大增加，應該是16人民幣，約18.8港幣就算按80%算，也有15港幣所以這四年來，不算分紅，有將近100%的收益

可能很多人不同意我的推斷，但我不想多說讓時間見證我相信中海油能讓我實現(xiàn)財務自由讓我們量力而行，珍惜所能，享受所能