在股債市場波動較大，缺乏趨勢性投資機會的情況下，有折扣優(yōu)勢的定增投資受到基金青睞，公募參與家數(shù)和投入資金體量都出現(xiàn)快速增長數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，今年以來累計有61家基金管理人獲配268億元的定增金額，規(guī)模同比激增116%

公募定增獲配268億元

同比激增116%

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月17日，今年以來，累計有61家基金管理人參與定增投資，比去年同期新增15家，累計獲配定增項目投入資金268.1億元，獲配金額同比新增143.79億元，增幅高達115.67%。

從參與定增的公司看，財通基金參與88次增發(fā)配售，累計獲配投入資金47.81億元，在配售次數(shù)和獲配金額上都位居首位，諾德，易方達基金分列二，三位，今年以來定增獲配投入資金分別為41.46億元，25.7億元。

從基金產(chǎn)品看，知名基金經(jīng)理傅鵬博管理的睿遠成長價值，曹名長等管理的中歐價值發(fā)現(xiàn)，何秀紅管理的工銀瑞信產(chǎn)業(yè)債等知名產(chǎn)品均發(fā)布參與定增的公告此外，中融創(chuàng)業(yè)板兩年定開，興全安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合等產(chǎn)品，以及今年發(fā)行較多的固收+基金中，很多產(chǎn)品將定增投資作為重要的配置方向

在今年風(fēng)格頻頻切換的市場環(huán)境下，競價定增獨具的折扣收益的吸引力就顯現(xiàn)出來了，機構(gòu)投資者對定增的關(guān)注度顯著提高財通基金投資銀行部董事總經(jīng)理胡凱源稱

去年2月再融資新政對定增市場的利好影響，也被投資人士重點提及。

九泰基金定增投資中心總經(jīng)理劉開運分析，定增投資升溫，可能有兩大方面的原因:一是政策方面，2020年2月再融資新政的出臺，機構(gòu)投資者參與定增的門檻明顯降低，另一方面，參與定增投資的價格一般相對市價有一定折價，對投資可以形成一定的保護，在當(dāng)前市場波動加大的背景下，定增投資的優(yōu)勢愈發(fā)明顯。

在他看來，2020年再融資新政出臺后，定增投資市場在不斷擴充，參與機構(gòu)不斷增加，這是一種很好的生態(tài)環(huán)境，定增市場總體發(fā)行規(guī)模有望不斷擴大，為實體經(jīng)濟發(fā)展提供非常重要的融資環(huán)境。

定增項目能夠以相比二級市場更有優(yōu)勢的價格獲得標的，一直被基金經(jīng)理們所關(guān)注北京一家中型公募基金經(jīng)理也表示，今年市場參與定增熱情高漲，一是因為2020年一季度再融資新規(guī)落地后，折扣率提升，鎖定期大幅縮短，同時，不受減持新規(guī)相關(guān)條款的限制，大大提升了定增市場的吸引力，二是部分定增項目具備長期投資價值，尤其是科技，醫(yī)藥，消費行業(yè)項目，不少被公募基金看好綜合考慮折價優(yōu)勢及市場環(huán)境，對于一些具備長期投資價值的行業(yè)項目而言，現(xiàn)在或許是開展定增投資的好時機

在市場整體走勢震蕩的背景下，定增折扣帶來的投資優(yōu)勢也在顯現(xiàn)財通基金統(tǒng)計的市場全量數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，全市場按新規(guī)發(fā)行競價定增402宗，平均折扣83.13%據(jù)中國基金報記者統(tǒng)計，上述定增項目的平均浮盈為39.27%

關(guān)注估值和結(jié)構(gòu)因素

優(yōu)化定增投資

具體到項目篩選上，近期基金公司參與較多的是科技，半導(dǎo)體，通信，醫(yī)藥類企業(yè)的定增多位行業(yè)人士認為，當(dāng)前股市點位偏高，結(jié)構(gòu)性行情突出，在參與定增投資時，會綜合考慮市場估值，行情結(jié)構(gòu)等因素，以優(yōu)化定增投資的方向和策略

談及對定增項目的選擇，劉開運表示，他主要關(guān)注維度有四個:上市公司業(yè)績，行業(yè)競爭格局，產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境及階段，公司估值他將聚焦于通過定增參與那些長期表現(xiàn)優(yōu)異的資產(chǎn)，并希望通過長期持有，獲得上市公司成長帶來的價值提升

劉開運稱，未來市場可能是偏結(jié)構(gòu)性的行情，具體行業(yè)與個股機會可能不斷涌現(xiàn)，因此，他的注意力更多下沉到行業(yè)與個股層面，根據(jù)行業(yè)與個股的情況，判斷定增投資機會公司傾向于投資那些行業(yè)格局清晰，有一定長期增長空間的行業(yè)在投資過程中，會將估值作為重要的一個維度進行考量，同時結(jié)合對行業(yè)空間與公司增長前景的判斷，在控制投資風(fēng)險的情況下做出投資決策

上述北京中型公募基金經(jīng)理也表示，他所在公司在定增市場偏向成長類的中小市值公司，其中可能出現(xiàn)一些盈利能力強，有成長空間的中小市值企業(yè)的定增機會，目前二級市場的風(fēng)格也偏向成長風(fēng)格，從投資效率的角度看，可能對實際參與者也會有幫助。

胡凱源認為，今年的市場環(huán)境對于定增項目的篩選能力要求提高，股票表現(xiàn)分化的特征大概率還會持續(xù)，這就需要進一步識別篩選，尋找機會和安全邊際同時，針對今年大概率寬幅震蕩，市場風(fēng)格切換的市場環(huán)境，推薦以定增量化對沖策略參與定增市場

財通基金相關(guān)負責(zé)人也表示，在今年大概率寬幅震蕩，市場風(fēng)格切換，銀行理財凈值破1，信托打破剛兌，打新收益下滑的場景下，定增量化對沖或可作為主流機構(gòu)投資者將定增融入資產(chǎn)配置，以及追求風(fēng)險相對較低，收益相對穩(wěn)健，又能基本跑贏真實通脹的百姓理財?shù)男逻x擇。