，比克電池今年將投入量產(chǎn)特斯拉4680電池目前，億緯鋰能與比克電池正積極擴(kuò)建廠房

4680電池是什么。4680電池車正在生產(chǎn)

4680電池為特斯拉推出的直徑為46mm，高度為80mm的新一代圓柱電池，于2021年9月正式公布，號(hào)稱單體能量密度提高5倍，整車?yán)m(xù)航里程增加16%，電力相比有極耳電池提升了6倍，功率輸出提升了6倍。

特斯拉表示，2022年一季度裝載4680電池的Model Y交付在即預(yù)計(jì)到2022年年底，特斯拉4680電池產(chǎn)能將達(dá)到每年100GWh，滿足130萬輛電動(dòng)汽車使用

有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，4680電池有望在2022年引領(lǐng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向天風(fēng)證券認(rèn)為，4680大圓柱兼?zhèn)浒踩愿?成本低的雙重優(yōu)勢(shì)，從車企和電池廠規(guī)劃看，放量預(yù)計(jì)在23—24年

此前，2021年11月，億緯鋰能就曾發(fā)布公告稱，將在荊門高新區(qū)投資建設(shè)20GWh乘用車用大圓柱電池生產(chǎn)線及輔助設(shè)施項(xiàng)目，董事長(zhǎng)劉金成表示:將在荊門建設(shè)的大圓柱電池項(xiàng)目，可能是全世界范圍內(nèi)最先量產(chǎn)的4680和4695電池的生產(chǎn)基地，這里生產(chǎn)的電池將裝備給全世界最牛的公司表明億緯鋰能4680電池早已搶先布局

而寧德時(shí)代本就是特斯拉的供應(yīng)商，2020年2月，寧德時(shí)代與特斯拉簽訂協(xié)議，于2020年7月至2022年6月期間向特斯拉供應(yīng)鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)品2021年6月，雙方合作進(jìn)一步延續(xù)，寧德時(shí)代將在2022年1月至2025年12月期間繼續(xù)向特斯拉供貨

寧德時(shí)代VS億緯鋰能實(shí)力比拼

寧德時(shí)代和億緯鋰能的和訊SGI指數(shù)評(píng)分相差不大，截止2021年三季度分獲80分，82分但不同的是，從下圖可以看到寧德時(shí)代處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，而億緯鋰能波動(dòng)較大

2021年兩家公司年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)均出爐，億緯鋰能預(yù)計(jì)2021年度預(yù)盈27.26億元—30.56億元 同比增長(zhǎng)65.00%—85.00%，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)2021年盈利140億元至165億元，同比增長(zhǎng)150.75%至195.52%。

從盈利能力上看，寧德時(shí)代穩(wěn)步增長(zhǎng)，億緯鋰能的毛利率呈明顯下降趨勢(shì)2021年前三季度億緯鋰能的加權(quán)凈資產(chǎn)收益率及凈利率略高于寧德時(shí)代寧德時(shí)代加權(quán)凈資產(chǎn)收益率和凈利率分別為11.36%，12.47%，億緯鋰能為14.20%，21.08%但毛利率方面，因原材料漲價(jià)，億緯鋰能毛利率出現(xiàn)持續(xù)下滑趨勢(shì)，反觀寧德時(shí)代在同等環(huán)境下，毛利率卻仍逐步提升

從現(xiàn)金流方面看，寧德時(shí)代表現(xiàn)明顯優(yōu)于億緯鋰能，2017年到2020年寧德時(shí)代經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為24.49億元，113.16億元，134.72億元，184.30億元，2021年前三季度為286.86億元億緯鋰能分別為8098.97萬元，4.34億元，11.39億元，15.48億元，2021年前三季度為3.98億元值得注意的是，億緯鋰能現(xiàn)金流2021年前三季度同比腰斬，下降了58.84%，此前在2021年一季度還出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，可見億緯鋰能2021年現(xiàn)金流情況較為緊張

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)寧德時(shí)代和億緯鋰能均有明顯改善，寧德時(shí)代改善較為明顯寧德時(shí)代2017年到2020年分別為182.40天，172.30天，133.49天，140.08天，2021年前三季度為76.14天億緯鋰能分別為148天，149.65天，152.52天，151.76天，2021年前三季度為106.05天

研發(fā)方面，寧德時(shí)代和億緯鋰能穆迪·BVD企業(yè)創(chuàng)新指數(shù)分別78.54，70.93在研發(fā)投入上毫不吝嗇，如果用2021年三季度的研發(fā)費(fèi)用與2017年研發(fā)費(fèi)用對(duì)比，寧德時(shí)代提升了181.56%，億緯鋰能提升了413.33%寧德時(shí)代2017年到2020年研發(fā)分別為16.32億元，19.91億元，29.92億元，35.69億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為8.16%，6.72%，6.53%，7.09%，2021年前三季度為45.95億元，占營(yíng)業(yè)收入比重6.26%在研發(fā)力度上億緯鋰能不輸寧德時(shí)代，億緯鋰能2017年到2020年分別7.81%，9.07%，7.44%，8.86%，2021年前三季度為8.07%，研發(fā)費(fèi)用分別為1.80億元，3.15億元，4.59億元，6.84億元，9.24億元

總體來看，寧德時(shí)代和億緯鋰能成長(zhǎng)性均較高，寧德時(shí)代各方面均正處于穩(wěn)步上升的狀態(tài)，未來待盈利能力逐步增強(qiáng)，SGI評(píng)分或?qū)⒊絻|緯鋰能，而億緯鋰能目前毛利率下滑和現(xiàn)金流方面需改善。億緯鋰能的董事長(zhǎng)是劉金成，男，57歲，博士學(xué)歷，工程師，高級(jí)工程師。先后獲得中國(guó)電子科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士學(xué)位，武漢大學(xué)理學(xué)碩士學(xué)位，華南理工大學(xué)工學(xué)博士學(xué)位，中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA學(xué)位。億緯鋰能的總裁是劉建華，男，47歲，擁有英國(guó)威爾士大學(xué)博士學(xué)位和EMBA學(xué)位，中歐國(guó)際工商學(xué)院EMBA學(xué)位。。

股價(jià)調(diào)整幅度較大 券商:基本面沒變

近期，寧德時(shí)代和億緯鋰能股價(jià)調(diào)整幅度較大，但部分券商仍表示看好，基本面沒有變。

中信證券表示，考慮到全球汽車電動(dòng)化趨勢(shì)較為確定，高端動(dòng)力電池持續(xù)緊缺，同時(shí)全球儲(chǔ)能市場(chǎng)臨近爆發(fā)，能源變革帶來的市場(chǎng)空間巨大，寧德時(shí)代作為能源變革的引領(lǐng)者，有望充分享受行業(yè)發(fā)展機(jī)遇寧德時(shí)代動(dòng)力電池業(yè)務(wù)處于高速成長(zhǎng)期，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)將逐步從導(dǎo)入期進(jìn)入成長(zhǎng)期，成長(zhǎng)確定性高，具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值

光大證券認(rèn)為，億緯鋰能多個(gè)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目加速擴(kuò)產(chǎn)，順應(yīng)大客戶技術(shù)路線優(yōu)化與儲(chǔ)能等領(lǐng)域的旺盛需求，在4680大圓柱與磷酸鐵鋰領(lǐng)域進(jìn)行了重點(diǎn)布局，積極順應(yīng)技術(shù)路線優(yōu)化，展現(xiàn)出公司前瞻的戰(zhàn)略布局。