直到最近，年輕人對股市的主要體驗是，股市幾乎都是漲的！

Z世代投資者正在經歷他們的首次熊市，這是一件好事。

Z世代指的是1996年以后出生，目前年齡在26歲以下的投資者在2008年的上一次大熊市中，他們不超過12歲，幾乎可以肯定他們沒有關注華爾街

因此，這意味著直到最近，Z一代投資者在股市上的唯一經歷是股票幾乎總是上漲這導致了他們令人擔憂的過度自信，也給他們自己的投資組合和整個股市帶來了危險的后果

最近股市的下跌確實減少了這種過度自信，即使沒有完全消除看看下面的圖表根據Apex Fintech Solutions進行的一項分析，它顯示了Z世代投資者通常持有的100只股票的表現(xiàn)根據計算，這些股票平均比52周高點低43%，今年迄今已下跌25%熊市通常被定義為損失至少20%

相反，經歷熊市之所以好，是因為年輕投資者的過度自信會變得越來越危險因為經歷第一次熊市的時間越長如果他們花的時間太長，這些投資者的傲慢會導致他們投入更多的錢，超過他們能夠承受的損失所以，當市場最終轉向的時候，他們會損失難以承受的金錢——這是遲早不可避免的

這是好事，還有一個原因熊市教會我們如何評估估值和風險，進而支持市場成為經濟增長，資本配置和創(chuàng)新的有效引擎如果股市持續(xù)上漲，風險最大，最瘋狂，最不值得投資的新公司會逐漸吸收大部分股權融資

兒童市場

亞當# 8226，史密斯在20世紀60年代的經典著作《金錢游戲》最好地描述了這種循環(huán)在這個周期里，每一個新一代的投資者，直到最后經歷了熊市，都在嘲笑老投資者的避險和保守你可能還記得2020年4月沃倫# 8226，沃倫·巴菲特顯然被嘲諷為老了，完了——他的時代已經過去了

史密斯用兒童市場這個詞來描述這種態(tài)度在年輕一代中盛行的環(huán)境他寫到他在華爾街股市的一個朋友，在兒童市場只雇傭不到30歲的投資經理:他們賺了那么多錢，覺得自己戰(zhàn)無不勝現(xiàn)在，你知道，我也知道，總有一天管弦樂隊會停止演奏，風會從破碎的窗戶玻璃里格格作響，對這一切的期待讓人凍結

他的朋友說記憶可能會阻礙兒童市場當謹慎被拋在腦后時，那些經歷過熊市的人會有一種不適，這種不適伴隨著似曾相識的時刻而消失:我們以前都經歷過這種情況

史密斯更寬泛的觀點是:季節(jié)的流動是無法停止的。