在A股市場震蕩調(diào)整過程中，公私募基金發(fā)行再次進(jìn)入冰點(diǎn)期中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月私募證券投資基金新備案規(guī)模為401.21億元，相比去年12月下降近六成，備案數(shù)量也顯著縮水與此同時(shí)，今年1月份公募基金發(fā)行份額僅為1188.2億元，相比去年12月大幅下降

公私募發(fā)行急劇降溫究竟是風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)還是底部信號(hào)多位業(yè)內(nèi)人士表示，在穩(wěn)增長政策基調(diào)下，A股大概率不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，從A股歷史來看，基金發(fā)行遇冷雖然在交易層面增加了A股短期回調(diào)壓力，但當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降至低點(diǎn)時(shí)，市場往往處于底部區(qū)域

公私募基金發(fā)行遇冷

日前，中基協(xié)發(fā)布了1月私募基金管理人登記及產(chǎn)品備案月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，1月新備案私募基金數(shù)量為3635只，環(huán)比去年12月下降19.79%，新備案規(guī)模為958.88億元，環(huán)比下降43.58%具體來看，證券類私募備案情況頗為慘淡數(shù)據(jù)顯示，1月私募證券投資基金備案數(shù)量為2681只，環(huán)比下降18%，新備案規(guī)模為401.21億元，環(huán)比下降59.47%

據(jù)渠道人士透露，今年以來A股震蕩調(diào)整，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好急劇下降，私募發(fā)行市場顯著降溫春節(jié)假期后北京一家知名百億級私募的募資情況也不太樂觀，兩個(gè)渠道合計(jì)募資低于10億元

值得注意的是，發(fā)行低迷的情況在公募基金行業(yè)也同時(shí)出現(xiàn)據(jù)東方證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，今年1月各類型公募基金發(fā)行規(guī)模共計(jì)1188.2億元，僅為去年12月發(fā)行規(guī)模的39.28%，創(chuàng)近一年以來新低其中，股票型，混合型和債券型基金發(fā)行份額分別為116.66億元，823.88億元和137.6億元，數(shù)量分別為37只，78只和17只單只基金平均募集份額僅為8.03億元，其中股票型基金平均募集份額僅為3.15億元

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩分析稱，公私募基金1月份發(fā)行大幅降溫，一方面源于市場行情波動(dòng)，缺乏賺錢效應(yīng)，一定程度上影響了投資者的入市熱情，另一方面，去年量化私募的高速發(fā)展使得1月份的環(huán)比基數(shù)上升，在規(guī)?？焖贁U(kuò)張后，量化私募很難再度成為私募發(fā)行市場的絕對主力。

基金發(fā)行遇冷意味著什么。未來將持續(xù)改善的新興產(chǎn)業(yè)長期投資機(jī)會(huì)；第二類是市場價(jià)值和景氣度較低的行業(yè)，如餐飲，酒店，旅游，航空，賭博，銀行，房地產(chǎn)等受疫情影響較大的行業(yè)。

公私募發(fā)行市場急劇降溫究竟意味著風(fēng)險(xiǎn)還是機(jī)會(huì)。

趣時(shí)資產(chǎn)表示，近期，A股融資買入額占比回落至6%附近，融資買入額指標(biāo)體現(xiàn)市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，當(dāng)前該指標(biāo)已經(jīng)低于2018年底，2019年年中和2020年春節(jié)假期后等重要底部區(qū)域的數(shù)值，顯示目前市場風(fēng)險(xiǎn)偏好較低從A股歷史來看，風(fēng)險(xiǎn)偏好降至冰點(diǎn)時(shí)，市場往往處于底部區(qū)域，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)應(yīng)適度樂觀

據(jù)銀華基金統(tǒng)計(jì)，將基金發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)顯著下降的階段稱為基金發(fā)行冰點(diǎn)期，近10年以來公募基金共出現(xiàn)了10次發(fā)行冰點(diǎn)期如果以普通股票型基金指數(shù)為測算指標(biāo)，每次都在發(fā)行冰點(diǎn)期買入基金并持有至今，正收益概率高達(dá)100%，且年化收益率均超過12%

星石投資分析稱，從2019年以來的發(fā)行數(shù)據(jù)來看，基金發(fā)行與市場走勢存在一定的相關(guān)性，但基金發(fā)行并非市場走勢的決定性因素從交易層面來講，基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)?；芈鋵⒓哟蠖唐谑袌龌卣{(diào)壓力中長期來看，在穩(wěn)增長政策基調(diào)下，資金對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有望形成一致預(yù)期，A股也將隨之逐步企穩(wěn)

公私募越跌越樂觀

近期，在外圍市場擾動(dòng)，基金發(fā)行遇冷等因素影響下，A股依舊處于震蕩調(diào)整狀態(tài)，不過，諸多公私募機(jī)構(gòu)似乎越跌越樂觀。第一類是新能源，自動(dòng)駕駛，物聯(lián)網(wǎng)，AI，云計(jì)算，創(chuàng)新藥物，創(chuàng)新醫(yī)療器械，醫(yī)療服務(wù)等。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，新基金發(fā)行困難，市場成交量萎縮等代表市場情緒的多個(gè)指標(biāo)顯示A股市場已處于底部區(qū)域，對于投資者來說，當(dāng)下通過持有優(yōu)質(zhì)龍頭股或優(yōu)質(zhì)龍頭基金耐心等待或是較好的投資策略。。

淡水泉投資表示，雖然短期市場波動(dòng)加大，但應(yīng)該更積極地看待市場投資價(jià)值第一，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，效果逐漸顯現(xiàn)，第二，判斷市場投資價(jià)值的一個(gè)重要指標(biāo)是投資者預(yù)期，當(dāng)前投資者情緒和預(yù)期較低，其實(shí)對應(yīng)較高的投資價(jià)值，第三，從A股歷史來看，當(dāng)前市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率極低

今年A股很難出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，大概率表現(xiàn)為機(jī)會(huì)更加均衡，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)沒必要過度悲觀，待上市公司年報(bào)和一季報(bào)出爐后，投資主線可能會(huì)更加清晰滬上一位中型私募創(chuàng)始人直言

趣時(shí)資產(chǎn)也表示，經(jīng)過回調(diào)后，A股市場對于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的反應(yīng)已較為充分，各主要指數(shù)估值吸引力顯著提升，疊加穩(wěn)增長政策逐步發(fā)力，當(dāng)前可以適度樂觀。在后續(xù)投資布局上，周偉文表示，他將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的兩類投資機(jī)會(huì)。