上周市場(chǎng)回顧

2022年6月20日至6月24日，食品飲料板塊上漲2.23%，上證綜指上漲0.99%，深證成指上漲2.88%，滬深300上漲1.99%，食品飲料板塊跑贏上證綜指1.23個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)周漲跌幅中排名第12位。

核心觀點(diǎn)

白酒:品質(zhì)升級(jí)帶動(dòng)中低端白酒價(jià)格上移，白酒企業(yè)全年銷售有望呈現(xiàn)韌性白酒新國(guó)標(biāo)已于6月1日實(shí)施，非糧釀造白酒不再屬于白酒范疇白酒行業(yè)將迎來(lái)新一輪品質(zhì)升級(jí)趨勢(shì)，因此低端白酒市場(chǎng)可能面臨洗牌，低端白酒價(jià)格有望上移在這種形勢(shì)下，光瓶酒漲價(jià)可能成為必然，有望孕育出億元的大單品日前，瀘州老窖股份有限公司推出瓶裝酒黑蓋，被視為公司大瓶戰(zhàn)略的重要產(chǎn)品日前，貴州茅臺(tái)天妃FCL的批發(fā)價(jià)格為3060元，比上月下降了20元，這是自5月下旬以來(lái)的首次下降茅臺(tái)酒的價(jià)格波動(dòng)與端午節(jié)帶來(lái)的需求波動(dòng)有關(guān)在下半年疫情能夠得到有效控制的條件下，暑期校宴，中秋等銷售旺季的到來(lái)，以及消費(fèi)刺激政策的出臺(tái)，有望支撐酒企的韌性增長(zhǎng)

乳制品:行業(yè)品牌效應(yīng)越來(lái)越明顯，頭部?jī)?yōu)勢(shì)不斷增強(qiáng)從整體消費(fèi)環(huán)境來(lái)看，伴隨著消費(fèi)能力的提升，消費(fèi)者更加關(guān)注品牌根據(jù)6月15日發(fā)布的凱度BrandZ全球最具價(jià)值品牌排行榜，在中國(guó)乳業(yè)領(lǐng)域，伊利已躋身全球乳業(yè)五強(qiáng)，連續(xù)八年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一，蒙牛品牌價(jià)值為97.26億美元，同比增長(zhǎng)15%行業(yè)頭部企業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)顯著同時(shí)，根據(jù)6月17日工信部召開(kāi)的乳制品行業(yè)奶源建設(shè)座談會(huì)，要求乳制品生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)一步加強(qiáng)奶源基地建設(shè)，奶源基地較多的頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步加大伴隨著目前行業(yè)寡頭壟斷格局的初步形成，頭部企業(yè)憑借更高的品牌價(jià)值和更全面的上下游布局，其主導(dǎo)地位可能會(huì)更加穩(wěn)固

資本提案

配置:白酒>啤酒>乳制品>休閑食品>調(diào)味品，白酒:相關(guān)標(biāo)的包括高端白酒企業(yè)貴州茅臺(tái)，五糧液，瀘州老窖以及二級(jí)白酒企業(yè)中發(fā)展?jié)摿^大的汾酒，洋河股份，顧靖貢酒，酒鬼酒，啤酒:相關(guān)標(biāo)的包括未來(lái)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期的青島啤酒，乳制品:相關(guān)標(biāo)的是伊利股份，產(chǎn)能，渠道，產(chǎn)品三方面協(xié)同。

風(fēng)險(xiǎn)警告:

政策收緊風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散的風(fēng)險(xiǎn)，食品安全問(wèn)題等。