事件:　　公司于4 月23 日發(fā)布2022 年第一季度報(bào)告公告顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.40 億元，同比增長(zhǎng)44.70%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04 億元，同比增長(zhǎng)23.55%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.93 億元，同比增長(zhǎng)22.34%　　點(diǎn)評(píng):　　下游新能車，光伏持續(xù)拉動(dòng)行業(yè)高景氣，公司業(yè)績(jī)受益持續(xù)增長(zhǎng)2022Q1公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.40 億元，同比增長(zhǎng)44.70%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.04億元，同比增長(zhǎng)23.55%營(yíng)收創(chuàng)單季新高，關(guān)鍵推動(dòng)力在于新能車和光伏對(duì)薄膜電容需求的拉動(dòng)根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022Q1 我國(guó)新能源車銷量達(dá)125.70 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)144.22%根據(jù)國(guó)家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2022Q1 我國(guó)光伏發(fā)電新增裝機(jī)13.21GW，同比增長(zhǎng)147.80%　　原材料漲價(jià)，結(jié)構(gòu)變動(dòng)致使毛利率走低，綜合成本管理優(yōu)秀2022Q1 公司毛利率為31.87%，同比下滑6.17pct，主要因?yàn)?上游原材料錫，基膜等漲價(jià)，毛利率偏低的新能源車業(yè)務(wù)占比的提升此外，2022Q1，公司期間費(fèi)用率為9.69%，同比減少0.98pct，其中銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為1.77%/4.53%/3.66%/—0.26%，同比變化—0.35pct/—1.12pct/—0.26pct/0.75pct，表現(xiàn)出優(yōu)秀的綜合成本管理能力　　下游市場(chǎng)持續(xù)向好，公司龍頭地位將得到進(jìn)一步鞏固公司產(chǎn)品涵蓋全系列薄膜電容器，在該領(lǐng)域市占率位列全國(guó)第一，全球前三受益于下游新能車，光伏風(fēng)電儲(chǔ)能的發(fā)展，公司下游結(jié)構(gòu)發(fā)生較大變化:新能車/光伏風(fēng)電占比由2020 年的18%/30%提升至2021 年的27%/31%展望后續(xù)，公司作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，積極擴(kuò)充新能源車和光伏用薄膜電容器產(chǎn)能，有望充分受益于新能源浪潮　　盈利預(yù)測(cè)與估值:考慮到原材料成本波動(dòng)等因素，下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022/2023/2024 年EPS 分別為4.60/5.86/7.12 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為32.47/25.49/20.96 倍，維持買入評(píng)級(jí)

在高值醫(yī)用耗材中，骨科植入市場(chǎng)規(guī)模在血管介入之后，為第二大子分類市場(chǎng)。據(jù)中商研究院發(fā)布的報(bào)告，近年來(lái)，我國(guó)骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)的趨勢(shì)。2020年其市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到353億元，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)期2021年骨科植入醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)404億元。