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預(yù)計地緣沖突對股市影響約一周，A股市場跌勢或暫緩

受海外市場影響，A股市場放量大跌。

截至1月25日收盤，上證綜指跌2.58%，報3433.06點，科創(chuàng)50指數(shù)跌2.35%，報1277點，深證成指跌2.83%，報13683.89點，創(chuàng)業(yè)板指跌2.67%，報2974.96點。

資金方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，1月25日北向資金合計凈流出35.74億元，結(jié)束7日凈買入態(tài)勢其中，滬股通凈流出13.72億元，深股通凈流出22.02億元

距離春節(jié)長假僅剩三個交易日，A股市場未來將作何表現(xiàn)呢。

東吳證券首席策略分析師姚佩告訴澎湃新聞記者，大類資產(chǎn)表現(xiàn)與歷史經(jīng)驗吻合，復(fù)盤來看，地緣沖突對股市的影響大約持續(xù)一周，預(yù)計此次沖擊將很快結(jié)束。

不過，市場人士桂浩明認(rèn)為，市場在大跌后歇口氣，跌勢暫時緩一緩是有可能的但目前還沒有基本面因素顯示，市場已經(jīng)可以止跌或馬上出現(xiàn)明顯的反彈

外圍風(fēng)險對市場情緒沖擊不會持久

近期俄烏局勢惡化，局部戰(zhàn)爭爆發(fā)風(fēng)險導(dǎo)致全球避險情緒快速升溫姚佩觀察發(fā)現(xiàn)，CBOE波動率創(chuàng)出近1年新高，近5日大漲56%，拖累風(fēng)險資產(chǎn)普跌，近5日納斯達(dá)克指數(shù)，上證指數(shù)，英國富時100指數(shù)分別下降7%，4%，3%，同時倫敦金價上漲1.5%突破1840美元/盎司，美元指數(shù)亦上揚0.3%大類資產(chǎn)表現(xiàn)與歷史經(jīng)驗吻合，復(fù)盤來看，地緣沖突對股市的影響大約持續(xù)一周，此次沖擊或?qū)⒑芸旖Y(jié)束

對于區(qū)域沖突期間大類資產(chǎn)的反應(yīng)，海通證券研報指出，在發(fā)生局部沖突的初期，全球權(quán)益資產(chǎn)在短期內(nèi)或存在被拖累的可能，而美元和美債的平均相對表現(xiàn)往往更優(yōu)但如果進(jìn)一步觀察區(qū)域沖突完整時期內(nèi)大類資產(chǎn)的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)拉長時間看國際沖突事件對大類資產(chǎn)影響實際有限

建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛則給出了明確的反彈時間窗口，她認(rèn)為，在節(jié)前成交縮量的背景下，這種資金外流的影響會被放大美聯(lián)儲會議結(jié)果將在周四早上明朗，指數(shù)可能出現(xiàn)小幅反彈的窗口

春季行情仍有盼頭

從K線圖形上來看，滬指新添一根大陰線，也是本輪下跌以來最大的陰線益盟操盤手首席講師俞湧指出，一般來說節(jié)前指數(shù)出現(xiàn)暴跌的概率整體偏小，可惜這次變成了小概率

回看這次下跌，俞湧認(rèn)為屬于風(fēng)險與機(jī)遇的共存模式市場是屬于弱勢格局不假，常用的分析中談及均線下行且價在線下屬于空加空的判定但周二的下跌卻有一絲改變的表現(xiàn)，這根陰線首先改變了下跌的速率，本來是跌2天橫盤3天，且跌幅不會過度夸張，今天則是下跌加速

其次，俞湧觀察發(fā)現(xiàn)，這次下跌的背后量能雖有放大，但整體相對有限，拋盤量不是很大，滬市周二僅是比周一增加了300億元左右，尚不屬于明顯放量下跌的走勢能跌這么多與沒有資金愿意接盤有關(guān)，多方今天集中失聲，激進(jìn)抄底的交易者驟然減少

最后，俞湧認(rèn)為，滬指與30日均線的乖離大幅增加，已經(jīng)接近2021年3月，8月的乖離值。

所以，俞湧給出的結(jié)論是，短期這一下跌反而成了機(jī)會的醞釀過程，現(xiàn)在再看盤面，機(jī)會更多一些，展現(xiàn)機(jī)會的時機(jī)大概率會在春節(jié)過后，所以現(xiàn)在保留本金是首位，靜等市場反擊信號出現(xiàn)。

未來幾天滬指若跌破3300點，就可以直接買股票了，不用等春節(jié)后另一位養(yǎng)老保險組合管理人則認(rèn)為市場見底時間可能較此前預(yù)期更早

據(jù)上述養(yǎng)老保險組合管理人此前預(yù)測，目前是震蕩磨底過程，創(chuàng)業(yè)板會先于上證綜指見底，等2月上旬滬指見底后，市場會迎來共振上漲，出于穩(wěn)健考慮，建議年后布局，屆時在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺的配合下，順勢而為，迎接終將來臨的春季行情。

聚鳴投資目前將目光放到春節(jié)后，認(rèn)為節(jié)后活躍資金將會重新開始尋找機(jī)會，而刺激政策也將會逐步升級，逐步兌現(xiàn)，市場有望企穩(wěn)反彈。

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊也表示，這種純粹的悲觀情緒面引起殺跌行情，往往反而是介入布局年后行情的一個良機(jī)因為2022年的市場未來仍然會保持一個結(jié)構(gòu)性的分化行情，在這種泥沙俱下的行情下，仔細(xì)尋找年后應(yīng)該布局的賽道是一個非常好的時機(jī)

優(yōu)美利投資總經(jīng)理賀金龍告訴澎湃新聞記者，就A股而言系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的概率不高，而市場整體估值歷史分位數(shù)水平并不高，下跌是會跌出資產(chǎn)性價比的，無論是大盤還是個股，經(jīng)過調(diào)整后安全邊際會增加，預(yù)計春季的結(jié)構(gòu)性行情啟動的可能性還是較高的。

當(dāng)前時點，市場部分資金是存在急于出市情況的，因此相關(guān)資金流出后，不太可能馬上再次入市因此，還不能指望市場下行馬上結(jié)束，對市場下一步演繹，投資者還是需要謹(jǐn)慎相待桂浩明的觀點則相對謹(jǐn)慎

低估值板塊的配置性價比提升

具體賽道層面，胡泊看好汽車智能化等高景氣的賽道，另外他認(rèn)為經(jīng)過充分調(diào)整之后的消費也將迎來業(yè)績反轉(zhuǎn)的可能。

姚佩的觀點是，信貸開門紅將成為風(fēng)格由穩(wěn)增長向高成長切換的分水嶺穩(wěn)增長邏輯演繹需要數(shù)據(jù)佐證，信貸開門紅是關(guān)鍵如果1月信貸開門紅出現(xiàn)將有效扭轉(zhuǎn)市場悲觀預(yù)期，并推動市場風(fēng)格由穩(wěn)增長向高成長切換，前期跌幅較深的成長板塊有望重回升勢建議重點關(guān)注雙碳，數(shù)字經(jīng)濟(jì)方向

伴隨著調(diào)整逐步接近尾聲，迎來春季躁動行情后4條投資主線更值得關(guān)注華安證券研報指出，一是貨幣政策和流動性寬松支撐下估值彈性大的成長主線，仍可期待成長風(fēng)格在春季躁動中完成第三階段拔估值行情，二是政策密集落地，穩(wěn)增長主線也有配置機(jī)會，三是隨春季躁動行情舞動的券商和政策持續(xù)邊際改善的地產(chǎn)，四是消費板塊跟漲

渤海證券也建議投資者考慮適時逆市增大配置力度該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，寬信用周期下，消費和基建板塊有望獲得超額收益，還可關(guān)注房地產(chǎn)板塊的估值修復(fù)行情具體可關(guān)注消費方面的家用電器，食品飲料，休閑服務(wù)，基建，地產(chǎn)鏈方面的建筑建材，房地產(chǎn)，以及大金融板塊

除了權(quán)益資產(chǎn)，浙商證券則認(rèn)為，在風(fēng)險事件沖擊下，黃金+股票或是春節(jié)假期較好的資產(chǎn)持有選擇一方面短期地緣風(fēng)險事件的發(fā)酵存在不確定性，階段性演變超預(yù)期可能助推避險資產(chǎn)價格，短期可增配黃金，權(quán)益資產(chǎn)方面預(yù)計假日期間海外風(fēng)險的沖擊將逐步趨弱，一方面地緣政治風(fēng)險大規(guī)模發(fā)酵概率低，另一方面，3月首次潛在加息啟動前美股受盈利預(yù)期驅(qū)動仍有反彈動力