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信義光能等新玩家跨界介入硅料業(yè)務行業(yè)超高毛利時代或終結(jié)

光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料緊缺的狀況從去年年中延續(xù)至今過去兩周，多晶硅料報價雖然較27萬元/噸的高點有所回落，但成交均價依然保持在25萬元/噸左右目前，主流硅料廠商都有擴產(chǎn)計劃，不少場外選手也在躍躍欲試

最近幾天，先后有多家公司宣布將進軍硅料業(yè)務，分別是合盛硅業(yè)，江蘇陽光以及信義光能，這幾家公司此前都極少涉足硅料業(yè)務值得一提的是，硅料屬于化工產(chǎn)品，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中屬于門檻較高的環(huán)節(jié)，新進入者能否順利拓展硅料業(yè)務，眾多擴產(chǎn)計劃出爐后，當下緊缺的硅料會否在一兩年后出現(xiàn)過剩均值得關注

新玩家青睞多晶硅料

信義光能是最新一家宣布進軍硅料的廠商，公司在16日晚間的公告中表示，將與信義玻璃一起成立合資公司信義晶硅，兩家公司在信義晶硅中的權(quán)益比例分別為52%及48%同時，兩家公司按比例提供的最高出資承擔總額33億元，各自最高出資分別為17億元，16億元

公告顯示，信義晶硅將控股信義晶硅，而信義晶硅通過其自身將于中國成立的子公司從事多晶硅生產(chǎn)項目根據(jù)多晶硅生產(chǎn)投資協(xié)議，信義晶硅已同意于中國云南省曲靖市麒麟?yún)^(qū)建設多晶硅生產(chǎn)廠房，估計年產(chǎn)能為6萬噸，之后可選擇分不同階段將估計年產(chǎn)能提升至20萬噸，白炭黑的估計年產(chǎn)能最多為1萬噸目前，曲靖市政府也已同意就收購多晶硅生產(chǎn)廠房建設用地的土地使用權(quán)，多晶硅生產(chǎn)廠房建設，及授出所需的施工及生產(chǎn)許可向信義晶硅提供政策及行政支持

根據(jù)消息顯示，信義晶硅在多晶硅生產(chǎn)項目中的估計投資總額將達60億元，超過上述33億元最高出資承擔總額的部分將通過外部融資解決根據(jù)規(guī)劃，該多晶硅生產(chǎn)項目將在獲得相關施工及生產(chǎn)許可后60日內(nèi)動工，預計將于兩年內(nèi)完成建設信義光能表示，未來中國將建設越來越多的太陽能發(fā)電場，多晶硅為光伏行業(yè)的關鍵原料，廣泛用于生產(chǎn)傳統(tǒng)太陽能電池，中國對多晶硅的需求將會增加由于產(chǎn)品面向的客戶群類似，信義光能的太陽能玻璃產(chǎn)品銷售將與信義晶硅的多晶硅銷售產(chǎn)生協(xié)同效應

最近幾天，合盛硅業(yè)與烏魯木齊市政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，投資355億元的硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項目將于明年3月在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)開工建設，預計2024年全部建成投產(chǎn)該項目將投資建設硅基新材料，多晶硅，單晶切片，電池組件，光伏發(fā)電等工程此外，巴彥淖爾市政府，烏拉特前旗政府與江蘇陽光集團也于最近幾天簽訂了光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目框架合作協(xié)議根據(jù)協(xié)議，江蘇陽光集團擬在烏拉特前旗投資建設10萬噸多晶硅，15GW單晶拉棒，15GW電池組件及光伏電站項目，總投資351.5億元

硅料或面臨產(chǎn)能過剩

近期計劃投資硅料項目的玩家都屬于跨界選手。

信義光能是光伏玻璃龍頭，截至今年上半年末，信義光能的光伏玻璃產(chǎn)能為1.18萬噸/天，規(guī)模全球第一，合盛硅業(yè)則是工業(yè)硅龍頭，工業(yè)硅是生產(chǎn)多晶硅的主要原料。公司是全球最大的光伏玻璃制造商。

如果說信義光能，合盛硅業(yè)還處在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，那么江蘇陽光集團的跨界幅度顯然更大一些，該集團業(yè)務涉足毛紡，服裝，生物醫(yī)藥，醫(yī)療器械，生態(tài)農(nóng)林，房地產(chǎn)，金屬制品等產(chǎn)業(yè)在其主業(yè)紡織服裝領域，年產(chǎn)高檔服裝350萬套，高檔精紡呢絨3500萬米

從整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，硅料一直都是集中度很高，且新進入者極少的環(huán)節(jié)相比之下，產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)諸如電池，組件集中度低，進入門檻也比較低，此外，過去競爭格局較為穩(wěn)定的硅片環(huán)節(jié)也因為眾多新玩家的涌入而變得日趨復雜硅料生產(chǎn)的難點主要在于其屬于化工行業(yè)，投資周期長，安全生產(chǎn)要求高，這對于沒有化工行業(yè)經(jīng)驗的玩家而言是很大的門檻目前，國內(nèi)一線硅料供應商包括通威股份，大全能源，保利協(xié)鑫，新特能源，東方希望，二線廠商則包括亞洲硅業(yè)等

今年四季度以來，國內(nèi)陸續(xù)有多個硅料新產(chǎn)能投產(chǎn)，其中包括，通威股份在四川樂山和云南保山的兩個5萬噸/年產(chǎn)能項目，大全能源3.5萬噸/年產(chǎn)能項目以及保利協(xié)鑫旗下的顆粒硅二期2萬噸/年產(chǎn)能項目，四季度新增產(chǎn)能合計達到15.5萬噸/年相比之下，硅料環(huán)節(jié)的新進入者從開工建設到投產(chǎn)至少要一年半至兩年時間，在此期間，主流玩家已經(jīng)大舉擴張以通威股份為例，其現(xiàn)有產(chǎn)能為18萬噸/年，到了2022年，預計還將有包頭二期5萬噸/年及樂山三期10萬噸/年項目投產(chǎn)，推動產(chǎn)能提升至33萬噸/年

未來硅料產(chǎn)能是否存在過剩風險從當前情況來看，硅料價格在觸及27萬元/噸的高點后已經(jīng)有所松動，業(yè)內(nèi)對于硅料價格回落已形成共識硅業(yè)分會指出，預測此輪價格博弈將在短期內(nèi)進一步明朗從股價表現(xiàn)也能窺見資本偏好，12月17日收盤，信義光能跌9.38%，信義玻璃跌5.97%大和發(fā)布研報稱，預期明年首季多晶硅價格將保持在超過15萬元/噸的高水平，但伴隨著產(chǎn)能釋放，估計多晶硅價格將跌至6.5萬元—7萬元/噸的歷史低位，信義晶硅可能于2024財年投產(chǎn)時面臨平均售價及利潤壓力

一家頭部硅料廠商人士在接受證券時報·e公司記者采訪時表示，頭部硅料企業(yè)在6萬元/噸的價格下僅能保持微利，只有在合理的價格水平，獲取合理的利潤空間，才能確保行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。信義光能依托信義玻璃的玻璃傳統(tǒng)業(yè)務起家，深耕光伏產(chǎn)業(yè)鏈。。