核心觀點(diǎn)

礦價(jià)環(huán)比大幅下降，噸鋼利潤環(huán)比大幅上升本周螺紋鋼消費(fèi)量環(huán)比微增0.03%，同比大幅下降7.71%鋼材和鋼廠庫存總量環(huán)比小幅下降1.20%，同比大幅下降7.56%長流程成本明顯下降，短流程成本略有上升鋼材價(jià)格指數(shù)逐月上漲，螺紋鋼和熱軋毛利大幅增長我們認(rèn)為，在產(chǎn)量控制趨勢下，鐵礦石利潤將回歸國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，鋼鐵利潤的強(qiáng)周期性有望逆轉(zhuǎn)目前該板塊具有較高的投資性價(jià)比

新能源金屬:鋰價(jià)持續(xù)上漲，碳酸鋰價(jià)格超12萬元/噸鋰方面，本周國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價(jià)格為12.4萬元/噸，國產(chǎn)99.5%碳酸鋰價(jià)格為12.1萬元/噸，均環(huán)比上漲鉆井方面，本周長江有色金屬市場1#鉆井價(jià)格為37萬元/噸，較上月上漲0.27%鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)為19464美元/噸，較上月上漲3.69%

行業(yè):銅價(jià)小幅下跌，鋁價(jià)環(huán)比上漲本周銅精煉廠TC/RC環(huán)比增長3.54%，6月份電解鋁開工率為92.5%7月份，美國和中國PMI環(huán)比大幅小幅下降，日本和德國PMl環(huán)比小幅上升價(jià)格方面，LME銅現(xiàn)價(jià)環(huán)比微跌0.05%，LME鋁現(xiàn)價(jià)環(huán)比大幅上漲4.07%

黃金:美國實(shí)際利率小幅下降，黃金價(jià)格小幅上漲本周黃金價(jià)格環(huán)比小幅上漲0.97%，持倉環(huán)比大幅上漲3.97%日前，10年期美國國債收益率為1.31%，較上月微降0.03PCT本周美國名義利率小幅下降，7月CPI上漲0.50PCT，實(shí)際利率小幅下降，本周金價(jià)收漲

投資建議和投資目標(biāo)。

鋼鐵:對于普鋼，建議關(guān)注噸鋼低碳排放強(qiáng)度低，噸能耗低的上市公司，關(guān)注關(guān)莊寶鋼，方大特鋼，呂林燕鋼鐵，同時(shí)關(guān)注低PB的上市公司，如新鋼。

新能源金屬:建議關(guān)注鋰電池上游的鋰和磁性鉆材:華友鉆業(yè)，正海磁性材料，盛屯礦業(yè)。

銅:建議關(guān)注銅資源豐富的:紫金礦業(yè)，西部礦業(yè)，江西銅業(yè)，云南銅業(yè)，鋰離子銅箔廠商:佳源科技。

鋁:建議關(guān)注云南鋁業(yè)，神火股份，明泰鋁業(yè)，高端鋁企:南山鋁業(yè)，華豐鋁業(yè)黃金:建議關(guān)注行業(yè)龍頭:紫金礦業(yè)，山東黃金，盛達(dá)資源(000603，未評級等

風(fēng)險(xiǎn)警告

宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，原材料價(jià)格的波動。