在每日的主題策略討論中，東方財(cái)富網(wǎng)總結(jié)了八大券商的觀點(diǎn)，揭示行業(yè)現(xiàn)狀，觀察市場走勢(shì)，提前給大家把脈a股。

開源證券:2021—2022年行業(yè)供需持續(xù)緊張，鋰價(jià)易漲易跌

根據(jù)我們的測算，預(yù)計(jì)2021—2022年全球鋰業(yè)供需緊張的局面難以改變，鋰礦在剛性缺口下極易起起落落為了判斷鋰價(jià)的波動(dòng)幅度，我們繼續(xù)從供給側(cè)繪制鋰精礦成本曲線，發(fā)現(xiàn)位于成本曲線最右端的鋰礦全成本已經(jīng)達(dá)到700美元/噸，對(duì)應(yīng)的碳酸鋰生產(chǎn)成本接近7萬元/噸加增值稅后，碳酸鋰底價(jià)接近8萬元/噸當(dāng)然，8萬元只是底價(jià)目前，電池級(jí)碳酸鋰的最新市場價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了這個(gè)水平我們認(rèn)為，當(dāng)鋰鹽剛性缺口在2023年前難以彌補(bǔ)時(shí)，長期供不應(yīng)求很容易導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)飆升，甚至觸及前期16萬元的歷史高位但是鋰鹽價(jià)格大幅上漲，需要考慮下游的接受度經(jīng)計(jì)算，以一輛65Kwh電動(dòng)汽車為例，當(dāng)碳酸鋰價(jià)格分別上漲至15萬元和18萬元時(shí)，整車電池成本較目前分別上漲1726元和2761元，鋰價(jià)上漲對(duì)整車成本的影響可控

光大證券:鋰價(jià)再報(bào)價(jià)與展望！預(yù)計(jì)2025年鋰動(dòng)力需求將達(dá)到1223千兆瓦時(shí)

鋰資源主要分為鋰礦和鹽湖，兩者的資源稟賦和成品不同鋰礦生產(chǎn)的鋰鹽品質(zhì)更高，雜質(zhì)更少，稠度更高，鹽湖生產(chǎn)的鋰鹽成本更低，鋰礦可以直接制成氫氧化鋰和碳酸鋰，但鹽湖需要先制成碳酸鋰，再苛化成氫氧化鋰

鋰資源的下游分為動(dòng)力電池，儲(chǔ)能和消費(fèi)電子等未來，動(dòng)力電池將是鋰資源需求的主要增長點(diǎn)根據(jù)德勤咨詢數(shù)據(jù)，2020年鋰電池總需求量為279GWh，其中動(dòng)力電池需求量為152GWh，占比54.5%2021年至2025年，鋰電池需求將快速增長預(yù)計(jì)2025年鋰動(dòng)力需求將達(dá)到1223千兆瓦時(shí)，CAGR將達(dá)到34.4%

伴隨著鋰資源供需缺口持續(xù)存在，我國鋰資源的稀缺性和重要性不斷增加，鹽湖提鋰成為我國鋰資源供給的重要環(huán)節(jié)我國鹽湖儲(chǔ)量豐富，80%以上的鋰資源以鹽湖鹵水的形式存在，為從鹽湖中提取鋰奠定了資源基礎(chǔ)我國鹽湖鋰資源稟賦并不突出，鋰離子濃度低，鎂鋰比高但最近幾年來，國內(nèi)企業(yè)積極研發(fā)各種提鋰技術(shù)，實(shí)施一湖一策，推動(dòng)鋰資源量產(chǎn)

鋰價(jià)格的回顧與展望從2015年到2020年，鋰價(jià)將經(jīng)歷一個(gè)完整的周期，2021年將開啟新的征程，價(jià)格有望保持高位與2015年相比，本輪鋰漲價(jià)的市場環(huán)境發(fā)生了很大變化，需求端更強(qiáng)，供給端更穩(wěn)定，漲價(jià)也更平穩(wěn)預(yù)計(jì)鋰礦價(jià)格將長期保持高位

華安證券:未來五年鋰電池需求增速45%以上估值仍有上行空間

未來五年鋰電池需求將增長45%以上，估值仍有上行空間新能源汽車進(jìn)入加速滲透期，儲(chǔ)能高速增長在需求井噴下，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈積極擴(kuò)張，未來五年鋰電池行業(yè)年均增速在45%以上，但目前產(chǎn)業(yè)鏈目標(biāo)2022年平均估值不到50倍，部分環(huán)節(jié)只有20—30倍考慮到高增長的確定性，估值仍有上行空間中國新能源汽車已從最初的政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動(dòng)，2021年1—7月滲透率為10.2%，而2020年為5.4%2021年以來歐洲新能源汽車滲透率也超過15%，在補(bǔ)貼政策的大力支持和碳排放的高需求下，高增長仍將持續(xù)美國新能源汽車也在2021年迎來大幅增長2021年1—7月，滲透率為3.4%，同比增長1.2pct同比，拜登政府設(shè)定了2030年新車銷量50%的增長目標(biāo)，增長空間很大據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2020年全球鋰儲(chǔ)能電池出貨量為27GWh，同比增長58.8%，其中中國鋰儲(chǔ)能電池出貨量為16.2GWh，同比增長70.5%預(yù)計(jì)2025年鋰儲(chǔ)能電池出貨量將達(dá)到416GWh，5年復(fù)合增長率為72.8%考慮到新能源汽車和儲(chǔ)能兩大高增長領(lǐng)域，未來五年鋰電池需求年均增速在45%以上

TF證券:鋯銻鉬鎂相關(guān)公司股價(jià)可能停滯

鋯，銻，鉬，鎂相關(guān)公司股價(jià)可能滯漲有色金屬的生產(chǎn)加工成本相對(duì)固定漲價(jià)期間，有資源的企業(yè)可以充分享受漲價(jià)帶來的利潤增加，加工公司也可以通過庫存收入獲得超額利潤據(jù)此推斷，有色金屬利潤的增加應(yīng)該高于產(chǎn)品價(jià)格的增加假設(shè)市場環(huán)境變化不大，股價(jià)的漲幅應(yīng)該高于產(chǎn)品價(jià)格的漲幅我們看到的小金屬品種中，鋯，鉬，銻，鎂相關(guān)公司的漲幅等于或低于產(chǎn)品價(jià)格的漲幅，因此股價(jià)存在滯漲的可能

國產(chǎn)鋯英砂價(jià)格大幅上漲鋯主要用于陶瓷，具有很強(qiáng)的后房地產(chǎn)周期屬性，有望成為21年國內(nèi)房地產(chǎn)竣工的高峰在需求的帶動(dòng)下，國內(nèi)鋯英砂同比增長91.33%，氧化鋯同比增長74.19%鋯的潛在應(yīng)用在于核電的鋯管，國內(nèi)核電重啟可能帶來海綿鋯的需求再次增加

預(yù)計(jì)銻價(jià)將保持高位銻的主要下游是阻燃劑，廣泛應(yīng)用于塑料制品中伴隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，銻的需求有望繼續(xù)上升，銻的供應(yīng)主要集中在中國，最近幾年來沒有新的銻礦產(chǎn)出供需格局的逆轉(zhuǎn)導(dǎo)致銻精礦價(jià)格同比上漲69.84%

鉬價(jià)有望繼續(xù)上漲鉬主要用于普鋼的添加劑和不銹鋼，國內(nèi)普鋼產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定，不銹鋼產(chǎn)量有望繼續(xù)增加，鉬精礦價(jià)格今年以來上漲了62.58%鉬靶廣泛應(yīng)用于絲網(wǎng)制造，可能帶來大量的高端鉬材料

鎂的價(jià)格持續(xù)上漲。鎂的主要下游是合金，廣泛應(yīng)用于汽車，航空航天，電子產(chǎn)品等領(lǐng)域，年初至今鎂價(jià)上漲44.19

%汽車用鎂合金正處于放量期，有望成為鎂合金未來最重要的需求增長領(lǐng)域

信達(dá)證券:建議關(guān)注氫氧化鋰產(chǎn)能大且鋰資源自給率高的企業(yè)

氫氧化鋰有望持續(xù)享受高溢價(jià)伴隨著三元鋰離子電池加速向高鎳化趨勢(shì)發(fā)展，氫氧化鋰需求快速增長而供給端，一方面在鋰資源供應(yīng)緊缺的格局下，氫氧化鋰產(chǎn)能受限，另一方面日韓等國際電池龍頭對(duì)氫氧化鋰生產(chǎn)商認(rèn)證嚴(yán)苛，目前通過認(rèn)證的企業(yè)屈指可數(shù)，因此高端氫氧化鋰產(chǎn)能供應(yīng)有限在供需緊缺的格局下，氫氧化鋰價(jià)格有望持續(xù)上漲并創(chuàng)歷史新高，同時(shí)氫氧化鋰生產(chǎn)商可持續(xù)享受高溢價(jià)對(duì)于利用鋰輝石生產(chǎn)高端氫氧化鋰的企業(yè)，可以通過跟國際電池大廠簽訂長協(xié)保證一定盈利空間，對(duì)于通過碳酸鋰苛化生產(chǎn)氫氧化鋰的企業(yè)，可以保證相對(duì)碳酸鋰的溢價(jià)

由于海外車企及電池廠商早于中國步入高鎳三元電池時(shí)代，已通過日韓等國際電池廠或車廠認(rèn)證的氫氧化鋰企業(yè)將率先受益于高速增長的需求，業(yè)績加速釋放同時(shí)，本輪鋰價(jià)上漲主要由于鋰資源供應(yīng)緊缺，鋰精礦競價(jià)成交價(jià)已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，此時(shí)擁有豐富鋰資源儲(chǔ)備或鋰資源自給率高的企業(yè)將在成本剛性的條件下最大限度享受鋰價(jià)上漲帶來的業(yè)績彈性，建議關(guān)注氫氧化鋰產(chǎn)能大且鋰資源自給率高的企業(yè)

中國銀河證券:新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度火熱 繼續(xù)推進(jìn)鋰行業(yè)的投資機(jī)會(huì)

新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度火熱，行業(yè)供需矛盾進(jìn)一步催化電池級(jí)碳酸鋰，工業(yè)級(jí)碳酸鋰，氫氧化鋰，鋰精礦價(jià)格出現(xiàn)全面性的上漲而部分鋰行業(yè)企業(yè)所已公布的半年報(bào)則顯示了在鋰價(jià)大幅上漲下鋰企業(yè)爆發(fā)性的業(yè)績彈性與超強(qiáng)的盈利能力，繼續(xù)推進(jìn)鋰行業(yè)的投資機(jī)會(huì)

此外，在四川地區(qū)之前停產(chǎn)產(chǎn)能未能復(fù)產(chǎn)，廣東地區(qū)繼續(xù)停產(chǎn)，受限海運(yùn)成本影響美國礦進(jìn)口數(shù)量有限，緬甸礦因疫情影響無法進(jìn)口，市場的供應(yīng)仍將處于緊張狀況的情況下，稀土價(jià)格有望在旺季來臨下重新進(jìn)入上漲通道。

浙商證券:看多氧化鐠釹有望再創(chuàng)新高的稀土板塊以及高景氣度下鋰板塊

繼續(xù)看多氧化鐠釹有望再創(chuàng)新高的稀土板塊以及高景氣度下鋰板塊對(duì)于稀土板塊，我們認(rèn)為目前行業(yè)庫存處于歷史極低位置，伴隨著緬甸疫情封關(guān)以及環(huán)保督察對(duì)供應(yīng)端的影響，氧化鐠釹價(jià)格有望再創(chuàng)新高，稀土龍頭仍具備估值優(yōu)勢(shì)

對(duì)于鋰板塊，我們認(rèn)為伴隨著近期下游高鎳需求持續(xù)強(qiáng)勢(shì)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)能規(guī)模的不斷擴(kuò)張，上游鋰資源將成為產(chǎn)業(yè)鏈供給最剛性的環(huán)節(jié)，鋰精礦和氫氧化鋰價(jià)格有望持續(xù)上漲，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注鋰資源自給率高和氫氧化鋰市占率高的企業(yè)。

華西證券:鋰資源供給趨于緊張 擁有鋰礦資源的企業(yè)將持續(xù)受益

根據(jù)海外鋰資源企業(yè)二季度報(bào)告情況，伴隨著下游需求持續(xù)向好，鋰資源供給趨于緊張，特別是鋰精礦，澳礦企業(yè)在二季度鋰精礦無論產(chǎn)銷，還是價(jià)格都有明顯提升2021年上半年，中國部分加工廠尚有2020年庫存可用，進(jìn)入下半年，精礦庫存逐步消耗，疊加下游消費(fèi)旺季即將到來，精礦供給愈發(fā)偏緊結(jié)合當(dāng)下國內(nèi)外鋰精礦產(chǎn)能及各到鋰礦供應(yīng)廠商新建及擴(kuò)建計(jì)劃，預(yù)計(jì)供給偏緊狀況將持續(xù)到2022年年中，所以擁有鋰礦資源的企業(yè)將持續(xù)受益