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6月10日，中國城市覆蓋率最大的實(shí)時(shí)公交信息平臺(tái)——“車來了”APP母公司MetaLight Inc.正式在香港聯(lián)合交易所主板掛牌上市。根據(jù)配售結(jié)果顯示，元光科技此次國際配售獲超額認(rèn)購2.49倍，香港公開發(fā)售超額認(rèn)購274.44倍。

公開資料顯示，元光科技成立于2013年，其運(yùn)營的“車來了”是一款移動(dòng)App，主要運(yùn)用大數(shù)據(jù)分析，為用戶提供實(shí)時(shí)、準(zhǔn)確的公交車到達(dá)信息。

經(jīng)過十多年的發(fā)展，車來了成為行業(yè)的頭部玩家。灼識(shí)咨詢的資料顯示，截至2024年12月31日，車來了是中國城市覆蓋率最大的實(shí)時(shí)公交信息平臺(tái)，覆蓋274個(gè)城市，特別是在三線城市及低線城市擁有強(qiáng)勁的市場份額。

在盈利模式上，車來了免費(fèi)為用戶提供服務(wù)，主要通過程序化和品牌廣告產(chǎn)生收入。近年來，元光科技展現(xiàn)出較為穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢。招股書顯示，2021年—2024年，其營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步增長。

在AI+交通賽道持續(xù)升溫的當(dāng)下，這家公司憑什么贏得資本市場的青睞？

1、用數(shù)據(jù)提升城市出行體驗(yàn)

元光科技的核心競爭力，在于其積累多年的底層大數(shù)據(jù)能力與算法能力。

2013年元光科技成立時(shí)，正值移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)剛剛起步，由于洞察到城市公交出行的痛點(diǎn)，創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)開始聚焦這一細(xì)分領(lǐng)域。車來了的底層邏輯，是在全國范圍內(nèi)采集公交實(shí)時(shí)位置數(shù)據(jù)，并通過算法預(yù)測車輛到站時(shí)間。

在AI領(lǐng)域，數(shù)據(jù)尤其是精準(zhǔn)的數(shù)據(jù)往往是最難獲取的。元光科技的做法是，與交通機(jī)構(gòu)簽訂許可協(xié)議，獲得實(shí)時(shí)GPS數(shù)據(jù)及歷史線路信息，再通過基于云的分析，對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行加工，最終為用戶提供更精準(zhǔn)的信息。

灼識(shí)咨詢資料顯示，我國所有公交車通常配備車輛跟蹤設(shè)備及傳感器，用以收集實(shí)時(shí)位置數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)會(huì)先發(fā)送給運(yùn)營公交車隊(duì)的公交公司，然后轉(zhuǎn)給監(jiān)督公交公司運(yùn)營的地方交通部門。一般而言，諸如元光科技等公司會(huì)與交通機(jī)構(gòu)訂立協(xié)議，以存取和使用其公交車數(shù)據(jù)進(jìn)行后續(xù)處理。而合作的城市和機(jī)構(gòu)越多，則意味著數(shù)據(jù)更多、提供的服務(wù)更精準(zhǔn)。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，元光科技分別與206個(gè)、261個(gè)及295個(gè)交通機(jī)構(gòu)合作。截至2024年12月底，元光科技的合作網(wǎng)絡(luò)已擴(kuò)展至全國466個(gè)城鎮(zhèn)。作為國際擴(kuò)展的一部分，車來了于2025年3月28日開始將實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)覆蓋范圍擴(kuò)展至中國香港。

除覆蓋面更廣之外，精準(zhǔn)度也是考驗(yàn)車來了的另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。同樣來自灼識(shí)咨詢的數(shù)據(jù)，車來了于2025年2月推出的版本在顯示公交線路方面的準(zhǔn)確率達(dá)到約99.5%%；在顯示實(shí)時(shí)公交位置方面準(zhǔn)確率達(dá)到約97.8%(以抽樣方法計(jì)量，為一周期公交車準(zhǔn)確定位的時(shí)間占總定位時(shí)間的平均比例)，兩者均超出行業(yè)平均約90.0%的水平。此外，車來了公交車到站時(shí)間預(yù)測的準(zhǔn)確率達(dá)到90.0%，表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平約85.0%。

因此，從技術(shù)角度看，元光科技本質(zhì)上是一家用數(shù)據(jù)重構(gòu)城市交通出行效率的公司。它的核心不是一個(gè)App，而是一個(gè)幫用戶提升出行體驗(yàn)的“城市出行操作系統(tǒng)”。

2、營收穩(wěn)步提升、股東背景扎實(shí)，未來想象空間巨大

車來了的準(zhǔn)確性及有效性，推動(dòng)著其在中國更廣泛市場的應(yīng)用。招股書顯示，截至2024年12月31日，車來了的累計(jì)用戶數(shù)約為2.98億名，2024年的平均月活躍用戶數(shù)約為2910萬名。

龐大的用戶基數(shù)及穩(wěn)定的活躍用戶數(shù)量，促使元光科技的營收穩(wěn)健增長。招股書顯示，2022、2023、2024年，元光科技的營業(yè)收入分別為1.35億元、1.75億元和2.06億元；毛利分別為9880萬元、1.33億元及1.57億元；毛利率為73.0%、76.3%和76.4%。

從車來了的營收結(jié)構(gòu)來看，主要分為兩部分，一是移動(dòng)廣告收入，二是來自數(shù)據(jù)技術(shù)服務(wù)。

車來了以其廣泛的受眾覆蓋為移動(dòng)廣告收入奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。報(bào)告期內(nèi)，移動(dòng)廣告分別占總收入的85.2%、96.2%及98.0%。除廣告外，其為企業(yè)及政府提供數(shù)據(jù)分析產(chǎn)品及服務(wù)，實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)確預(yù)測及支持智慧決策。

車來了的模式，吸引了眾多的投資方。天眼查顯示，自2013年至2024年底，元光科技在11年間共計(jì)獲得6輪融資，投資方包括雷軍、阿里巴巴、弘道資本等明星投資方。

對于元光科技而言，選擇合適且有實(shí)力的融資伙伴至關(guān)重要。同時(shí)，諸如滴滴、阿里巴巴這類公司，不僅為其提供有益的助力，更有助于元光科技在關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)搶占發(fā)展先機(jī)。

最新的招股書顯示，元光科技IPO前，滴滴全球股份有限公司持有元光科技18.11%的股份為最大外部投資方；阿里巴巴集團(tuán)控股有限公司持有元光科技10.46%股份。

值得注意的是，此次元光科技吸引到阿布扎比投資局等機(jī)構(gòu)的下單。要知道，作為全球第三大主權(quán)財(cái)富基金，阿布扎比近年來正加速布局中國市場。其投資的企業(yè)如紫金礦業(yè)、寧德時(shí)代、比亞迪，均在各自領(lǐng)域內(nèi)具有較高的市場占有率和發(fā)展前景。因此，這一舉動(dòng)也被市場理解為其對元光科技市場潛力的認(rèn)可。

宏觀市場來看，元光科技迎來了行業(yè)新的發(fā)展周期?！?024—2029年中國智能交通行業(yè)市場深度研究及發(fā)展前景投資可行性分析報(bào)告》指出，全球智慧交通市場規(guī)模預(yù)計(jì)將從2023年的126.52億美元增至2029年的144.13億美元，年復(fù)合增長率達(dá)2.21%。

這說明，全球智慧交通市場具有穩(wěn)定的增長潛力。在此過程中，一批有競爭力的企業(yè)正憑借先進(jìn)的技術(shù)、豐富的經(jīng)驗(yàn)和完善的解決方案，在市場中占據(jù)重要地位。

作為深耕公交信息化細(xì)分領(lǐng)域十多年的元光科技，元光科技在未來幾年時(shí)間，或?qū)?shí)現(xiàn)更大的飛躍。

3、寫在最后

在AI與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合的大背景下，像元光科技這樣“懂行業(yè)、有數(shù)據(jù)、能落地”的企業(yè)，正成為新一輪科技創(chuàng)新的中堅(jiān)力量。它的價(jià)值不在“風(fēng)口”之上，而在助力城市運(yùn)轉(zhuǎn)更順暢的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)之中。

*文中題圖來自:攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。