日前，芯片概念股遭到重挫，半導(dǎo)體股集體下跌，氣派科技跌18%，韋爾股份跌逾9.5%，華峰測控跌近9%，華亞智能跌近5%，新潔能，富瀚微，芯源微，瀾起科技，上海貝嶺跌3%明微電子也受到牽連下跌3.12%，收盤價是103.08%元/股

2021年明微電子在超高清顯示，東數(shù)西算，雙碳戰(zhàn)略等利好政策引領(lǐng)下，高品質(zhì)照明，植物照明以及紫外LED 應(yīng)用高速發(fā)展明微電子2021年實現(xiàn)營收凈利潤雙豐收

從明微電子和訊SGI指數(shù)評分分析，公司獲得75分2020年一季度疫情突然襲擊我國，導(dǎo)致眾多企生產(chǎn)停擺，明微電子在2020年一季度得分相對較低伴隨著疫情被控制全國企業(yè)大面積復(fù)產(chǎn)復(fù)工，公司的得分回到疫情前水平

進(jìn)入2021年明微電子得分四個季度呈現(xiàn)上升的趨勢，也從側(cè)面反應(yīng)公司發(fā)展蒸蒸日上。

明微電子是主要從事集成電路研發(fā)設(shè)計，封裝測試和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，多年來專注于數(shù)?；旌霞澳M集成電路領(lǐng)域，產(chǎn)品主要包括LED顯示驅(qū)動芯片，LED照明驅(qū)動芯片，電源管理芯片等，在LED顯示屏，智能景觀，照明，家電等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用公司的下游合作伙伴包括強力巨彩，ST聯(lián)建，利亞德，昕諾飛，佛山照明，歐普照明，通用電氣等企業(yè)

凈利潤增長近5倍，盈利能力強

2021年，明微電子實現(xiàn)營業(yè)收入12.51億元，同比增長138.21%，實現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤6.47億元，同比大幅增長492.35%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤6.26億元，同比增長514.91%。

值得注意的是公司在2021年凈利潤和扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比增長約5倍。

對于2021年公司業(yè)績大幅增長，主要有四大原因:

1. 后疫情時代電子產(chǎn)品需求出現(xiàn)報復(fù)性增長，明微電子下游應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，公司各產(chǎn)品線銷量均大幅增長，適銷對路產(chǎn)品銷量較2020年增加11.91 億顆，同比增長40.91%。

2. 明微電子對原產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)整的同時，加大新產(chǎn)品與高毛利產(chǎn)品的優(yōu)先交付其中，Mini LED顯示驅(qū)動芯片的銷售收入較2020年增加2.27億元，同比顯著增長1444.34%，智能照明驅(qū)動芯片的銷售收入較2020年增加1.55億元，同比增長90.59%公司集成電路產(chǎn)品綜合毛利率由2020年的33.58%增加至 65.61%

從明微電子各項費用支出來看，銷售費用，管理費的增長幅度用跑輸營收和凈利潤的增長幅度，為公司凈利潤創(chuàng)造巨大空間。以當(dāng)日開盤價208.00元/股計算，相關(guān)股東持股一年，較38.43元/股的發(fā)行價收益約為4倍。

2018到2020年凈利率分別為12.30%，17.44%，20.80%2021年明微電子凈利率是51.73%，相比之前的三年有較大的提升

2021年晶晨股份凈利潤17.33%，芯朋微凈利潤26.71%，富滿微凈利潤33.05%，在凈利率方面明微電子與同行相比高下立判。

3. 明微電子在山東濰坊和安徽銅陵建設(shè)封測廠，自有封測產(chǎn)能的不斷擴大，產(chǎn)品品質(zhì)得到保障的同時成本優(yōu)勢凸顯，進(jìn)一步增強公司的市場競爭力。

4，明微電子2021年非經(jīng)常性損益同比有較大的增長計入當(dāng)期損益的政府補助2019年到2021年分別為，833萬元，645萬元，1117萬元，2021年同比增長73%

明微電子投資收益2019年到2021年66萬元 ，122萬元，1237萬元，從投資收益來看，公司2021年增長十倍有余投資收益和政府補貼大幅度增長對于公司的凈利率來說是利好消息，為凈利潤爭取更大空間

值得注意的是，2022年第一季度依然保持增長模式，明微電子實現(xiàn)營業(yè)收入2.60億元，同比增長28.41%，實現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤0.71億元，同比增長8.80%。

2019年到2021年明微電子業(yè)績也影響了公司加權(quán)凈資產(chǎn)收益率的走勢，2019年到2020年微漲，2020年到2021年漲幅較大。

從上圖中反映2021年明微電子在進(jìn)一步開拓市場的過程中運營能力，盈利能力，資本結(jié)構(gòu)方面基礎(chǔ)穩(wěn)固，尤其在盈利方面潛力足資產(chǎn)負(fù)債10.73%，資本利用效率不高，杠桿拉動作用不明顯

伴隨著營收凈利潤雙增長，2021 年度，明微電子研發(fā)投入 9479.59 萬元，較上年同期增長 153.37%，占營業(yè)收入的 7.58% 。

五倍大牛股，2022年股價累計下跌67.5%

2020年12月19日明微電子在科創(chuàng)板上市，發(fā)行1859.20萬股，發(fā)行價為38.43元，募資7.14億元。

上市首日明微電子開盤價為82.27元/每股，較發(fā)行價上漲114%，收盤價為83.98元/每股，較發(fā)行價上漲118.53%，以收盤價計算，明微電子市值為62.45億元。

2021年半年報業(yè)績大幅預(yù)增，上市后第一個半年報為企業(yè)股票上漲帶來動力。

日前，開盤直接20%漲停，成為又一只五倍股！日前和7月1日連續(xù)兩天20CM漲停，包括6月30日以后6個交易日，明微電子漲幅達(dá)到120%。。

2021年7月2日股價曾一度站上410.86元/股的高位，并且在7月所有交易日股價維持在300元/股以上的高股價，隨后股價進(jìn)入調(diào)整下滑。

至于2021年上半年明微電子業(yè)績優(yōu)異的主要原因:一方面2020年上半年因受疫情影響，可比基數(shù)比較低另一方面產(chǎn)品供需矛盾比較突出，上游產(chǎn)能仍然緊張，而下游應(yīng)用領(lǐng)域需求持續(xù)旺盛

具體來說明微電子業(yè)績超市場預(yù)期，主要還是受LED驅(qū)動芯片持續(xù)放量在本輪半導(dǎo)體缺貨漲價周期中，明微電子也是直接受益者2020年10月份，明微電子向客戶發(fā)送了《漲價通知》，宣布通用照明，景觀亮化和LED顯示屏三大系列驅(qū)動IC產(chǎn)品全線漲價按不同產(chǎn)品型號，調(diào)價幅度在0.006元~0.02元/顆之間

整體上來看2021年全年明微電子股價漲2.9倍。

4月19日明微電子收盤報價是103.08元/股，市值為76.59億元，公司市盈率11.73倍進(jìn)入2022年以來明微電子股價累計下跌67.5%

在業(yè)績向好的情況下，明微電子拋出了高分紅計劃，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利23.33元截止2021年12月31日，公司總股本7436.8萬股，以此計算此次合計派發(fā)現(xiàn)金紅利為1.74億元，分紅比例為26.81%公司截至2021年年底的可供分配利潤為9.52億元

Mini LED 顯示驅(qū)動芯片同比增1444.34%

2021 年中國集成電路產(chǎn)業(yè)首次突破萬億元中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021 年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為 10，458.3 億元，同比增長 18.2%其中，設(shè)計業(yè)銷售額為 4519 億元，同比增長 19.6%，制造業(yè)銷售額為 3176.3 億元，同比增長 24.1%，封裝測試業(yè)銷售額 2763 億元，同比增長 10.1%

在全球提倡碳達(dá)峰，碳中和發(fā)展宗旨的大背景下，LED 節(jié)能改造項目需求增多，未來商業(yè)，家居，戶外和工業(yè)照明應(yīng)用市場將會迎來新的成長機遇。

而作為明微電子在顯示驅(qū)動類產(chǎn)品領(lǐng)域重點發(fā)展方向，Mini LED顯示驅(qū)動芯片在2021年業(yè)務(wù)進(jìn)展順利。

2021 年度明微電子 Mini LED 顯示驅(qū)動芯片的銷售收入較上年增加2.27億元，同比增1444.34%，智能照明驅(qū)動芯片的銷售收入較上年增加1.55億元，同比增長 90.59%，Mini LED顯示驅(qū)動芯片銷售收入大幅增加，成為明微電子業(yè)績增長重要驅(qū)動力之一

未來，廣闊的存量替換市場和增量市場的雙重推動將為 LED 行業(yè)創(chuàng)造強有力的市場條件。2021年12月20日，明微電子部分首發(fā)限售股解禁上市。