天風(fēng)證券表示，特斯拉布局新能源鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，包括光伏，儲(chǔ)能，電動(dòng)汽車乘用車方面伴隨著特斯拉新技術(shù)的應(yīng)用，新工廠的產(chǎn)能攀升，自動(dòng)駕駛技術(shù)的升級(jí)以及后續(xù)新車型的推出，我們看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的高增長(zhǎng)機(jī)會(huì)

以下是其最新觀點(diǎn):

特斯拉引領(lǐng)變革:特斯拉已經(jīng)布局新能源鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，包括光伏，儲(chǔ)能，電動(dòng)汽車乘用車方面，特斯拉通過相繼推出Roadster，ModelS/X，Model3/Y等車型，從上到下切入大眾市場(chǎng)，預(yù)計(jì)2023年發(fā)布A級(jí)車型，價(jià)格進(jìn)一步下探在其他車型方面，特斯拉橫向擴(kuò)張，將品類擴(kuò)展至Cybertrunk皮卡和Semi卡車在技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新方面，特斯拉率先布局和應(yīng)用了集中式E/E架構(gòu)，自動(dòng)駕駛FSD，4680大型圓柱電芯，CTC，集成壓鑄等新技術(shù)在商業(yè)模式創(chuàng)新方面，特斯拉摒棄傳統(tǒng)經(jīng)銷商模式，選擇直營(yíng)模式，基于OTA技術(shù)為車主提供付費(fèi)升級(jí)項(xiàng)目

發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì):產(chǎn)能方面，特斯拉產(chǎn)能布局覆蓋北美，亞洲，歐洲22Q1財(cái)報(bào)顯示，22Q1特斯拉年產(chǎn)能超過105萬輛，并且我們預(yù)計(jì)，到2022年底，特斯拉的年產(chǎn)能有望超過240萬輛銷量方面，公司預(yù)計(jì)未來年增長(zhǎng)率在50%以上，到2024年達(dá)到320萬輛我們預(yù)計(jì)2022年特斯拉全球交付量為139萬輛，同比增長(zhǎng)+48%，2023年，特斯拉全球交付量為225萬輛，同比增長(zhǎng)+62%目前特斯拉在產(chǎn)業(yè)鏈布局上的主要路線是高附加值的核心環(huán)節(jié)自研自產(chǎn)，其他傳統(tǒng)零部件外包，動(dòng)力電池，熱管理，底盤輕量化等核心零部件逐步國(guó)產(chǎn)化目前特斯拉上海工廠生產(chǎn)的車型中，結(jié)構(gòu)件，車身件，內(nèi)外飾等的國(guó)產(chǎn)化率是比較高的伴隨著特斯拉新技術(shù)的應(yīng)用，新工廠產(chǎn)能的攀升，后續(xù)新車型的推出，國(guó)產(chǎn)化率的進(jìn)一步提升以及未來供應(yīng)商實(shí)現(xiàn)全球匹配的預(yù)期，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈上的零部件公司有望持續(xù)盈利

投資建議:伴隨著特斯拉新技術(shù)的應(yīng)用，新工廠產(chǎn)能的攀升，自動(dòng)駕駛技術(shù)的升級(jí)以及后續(xù)新車型的推出，我們看好特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈的高增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

①建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的，當(dāng)代安普科技股份有限公司等，受益于特斯拉產(chǎn)銷的擴(kuò)大和國(guó)產(chǎn)化率的提高

②特斯拉引領(lǐng)并應(yīng)用了多項(xiàng)新技術(shù)，建議關(guān)注受益于新技術(shù)滲透率的相關(guān)標(biāo)的，如和盛，億緯鋰能，福耀玻璃，精達(dá)，德賽四維，經(jīng)緯恒潤(rùn)(。

風(fēng)險(xiǎn):新能源汽車產(chǎn)業(yè)景氣下行風(fēng)險(xiǎn)，新能源汽車普及率并未如預(yù)期提升，特斯拉產(chǎn)量和交付量不及預(yù)期，缺芯影響汽車產(chǎn)量，供應(yīng)有限。