三大電池企業(yè)巨頭同日發(fā)力，踴躍競逐港交所資本市場發(fā)展機(jī)遇

3 月 25 日，我國電池行業(yè)的三大巨頭在進(jìn)軍 H 股的征程上邁出重要步伐：寧德時代發(fā)行 H 股獲得中國證監(jiān)會備案;香港交易所批準(zhǔn)正力新能 IPO;海辰儲能向港交所遞交上市申請。

近兩年來，眾多內(nèi)地企業(yè)紛紛向港股發(fā)起沖刺，無論是首次公開募股(IPO)，還是選擇 “A+H” 股雙重上市，港交所已成為企業(yè)實現(xiàn)國際化資本賦能的重要平臺。就在這一天，三家電池公司同時官宣沖刺 H 股的進(jìn)展，且它們在行業(yè)出貨量方面均名列前茅。

依據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，1 - 2 月我國動力電池累計裝車量達(dá) 73.6GWh，同比增長 46.5%。其中，寧德時代以 33.68GWh 的裝車量和 45.84% 的市占率，在 1 - 2 月國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量中位居榜首;正力新能以 0.71GWh 裝車量和 0.97% 的市占率，位列第十。另外，研究機(jī)構(gòu) EVTank、伊維經(jīng)濟(jì)研究院與中國電池產(chǎn)業(yè)研究院聯(lián)合發(fā)布的《中國儲能電池行業(yè)發(fā)展白皮書》顯示，在 2024 年全球儲能電池企業(yè)出貨量 TOP10 中，寧德時代以 29.5% 的市場份額領(lǐng)先，海辰儲能位列第三。

寧德時代：備案通過，加速海外布局

3 月 25 日晚間，行業(yè)龍頭寧德時代發(fā)布公告，其發(fā)行境外上市外資股(H 股)已獲中國證監(jiān)會備案。據(jù)悉，公司計劃發(fā)行不超過 220,169,700 股境外上市普通股并在香港聯(lián)交所上市，募集資金將主要用于海外產(chǎn)能擴(kuò)張，如推進(jìn)匈牙利項目第一期及第二期建設(shè)，拓展國際業(yè)務(wù)以及補(bǔ)充境外營運(yùn)資金，為長期國際化戰(zhàn)略提供有力資金支持。寧德時代擬在匈牙利德布勒森基地分期建設(shè)年產(chǎn) 100GWh 動力電池系統(tǒng)生產(chǎn)線，預(yù)計總投資不超過 73.4 億歐元，總建設(shè)期不超 64 個月，其中一期及二期總投資約 49 億歐元。目前該項目已完成前期籌備并啟動建設(shè)，截至 2024 年底已投入約 7 億歐元。此前招股書未披露寧德時代本次 H 股上市的發(fā)行規(guī)模，市場曾傳聞其港交所上市融資至少 50 億美元。

東莞證券分析認(rèn)為，寧德時代持續(xù)開拓海外市場，打造國際化資本運(yùn)作平臺有助于提升競爭力。其德國工廠已獲大眾認(rèn)證，目前處于產(chǎn)能爬坡階段，2024 年有望實現(xiàn)盈虧平衡;匈牙利工廠 100GWh 產(chǎn)能建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)。2024 年 12 月，公司宣布與 Stellantis 擬在西班牙共同出資成立合資公司，雙方各持股 50%，興建年產(chǎn) 50GWh 的動力電池工廠，總投資規(guī)模 40.38 億歐元，建設(shè)期 4 年。此外，公司正就歐洲電池回收業(yè)務(wù)展開談判，有望構(gòu)建歐洲從制造到回收的閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈，未來在歐洲市場份額有望進(jìn)一步提升。

寧德時代 2024 年年報顯示，公司當(dāng)年實現(xiàn)營業(yè)收入 3620.13 億元，同比下降 9.70%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為 507.45 億元，同比增長 15.01%，按此估算，2024 年日賺 1.39 億元，而 2023 年日賺 1.21 億元。年報還顯示，2024 年公司鋰離子電池銷量 475GWh，同比增長 21.79%，其中動力電池系統(tǒng)銷量 381GWh，同比增長 18.85%;儲能電池系統(tǒng)銷量 93GWh，同比增長 34.32%。產(chǎn)能方面，2024 年電池系統(tǒng)產(chǎn)能為 676GWh，在建產(chǎn)能 219GWh，產(chǎn)能利用率 76.33%。寧德時代董秘蔣理在業(yè)績會上稱，2025 年 1 - 2 月市場需求向好，公司訂單飽和。目前，寧德時代已在全球設(shè)立六大研發(fā)中心、十三大電池生產(chǎn)制造基地，且 2025 年以來，又在福建福州、山東濟(jì)寧等地加大產(chǎn)能投入。

正力新能：通過聆訊，規(guī)劃產(chǎn)能擴(kuò)張

3 月 25 日，江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司通過港交所上市聆訊。正力新能是中國的鋰離子電池制造商，以市場和技術(shù)為導(dǎo)向開發(fā)多元電池產(chǎn)品組合，主要專注于電動汽車電池產(chǎn)品銷售，提供電芯、模組等一體化方案，致力于拓展電化學(xué)產(chǎn)品在陸?？栈ヂ?lián)領(lǐng)域的大規(guī)模應(yīng)用。截至 2024 年 12 月 31 日，正力新能電芯產(chǎn)品設(shè)計總產(chǎn)能為 25.5GWh，為滿足訂單需求，計劃到 2026 年底前將產(chǎn)能擴(kuò)大至 50.5GWh。本次香港 IPO，募集資金將用于產(chǎn)能擴(kuò)張、建設(shè)智能制造設(shè)施與柔性生產(chǎn)線、研發(fā)、營運(yùn)資金及其他一般公司用途。在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，部分募資將用于常熟新生產(chǎn)工廠一、二期工程的建設(shè)、設(shè)備購置等。一期工廠設(shè)計年產(chǎn)能約 10.0GWh，預(yù)計 2025 年 11 月試生產(chǎn);二期工廠設(shè)計年產(chǎn)能約 15.0GWh，竣工后新常熟工廠總建筑面積近 620,000 平方米，年產(chǎn)能 25.0GWh，預(yù)計 2025 年 12 月動工，2026 年試生產(chǎn)。訂單方面，截至招股書披露日，正力新能獲得 48 個定點(diǎn)，僅 PHEV 電池未來四至五年總計劃交付量超 150GWh。其動力電池客戶涵蓋大型央國企、造車新勢力及跨國整車企業(yè)，在一汽紅旗、廣汽傳祺等企業(yè)核心車型電池供應(yīng)份額持續(xù)上升，對零跑汽車核心 BEV 車型、上汽通用核心 PHEV 產(chǎn)品 GL8 陸尊 PHEV 滲透率超 50%，是 GL8 陸尊 PHEV 主要供應(yīng)商，還與德業(yè)股份等在儲能電池領(lǐng)域合作，并積極尋求與航空、船舶領(lǐng)域客戶開展量產(chǎn)合作。

海辰儲能：遞表港交所，推進(jìn)全球布局

3 月 25 日，廈門海辰儲能科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，擬登陸港交所主板。海辰儲能自成立起便踐行全球化戰(zhàn)略，已在中國、美國、歐洲等全球核心市場布局，并積極開拓新興市場，目前是少數(shù)具備全鏈條本地化能力的全球化儲能企業(yè)，已向超 20 個國家和地區(qū)的客戶提供產(chǎn)品和解決方案。海外收入從 2022 年的 3.3 萬元增長到 2023 年的 1.011 億元，再到 2024 年的 37.001 億元?？傮w業(yè)績上，營業(yè)收入從 2022 年度的 36.149 億元大幅增長至 2024 年度的 129.168 億元，年復(fù)合增長率達(dá) 89.0%;毛利在 2022 - 2024 年分別為 4.103 億元、12.378 億元、23.086 億元，毛利率從 2022 年的 11.3% 提升至 2024 年的 17.9%，2024 年實現(xiàn)盈利，凈利潤 2.876 億元。產(chǎn)能方面，2024 年儲能電池有效年產(chǎn)能達(dá) 49.7GWh，設(shè)計年產(chǎn)能 62.0GWh。已在中國福建廈門、重慶建立兩個生產(chǎn)基地，在山東菏澤建設(shè)第三個生產(chǎn)基地，同時在美國得克薩斯州布局生產(chǎn)基地，是首家在美國落地儲能系統(tǒng)產(chǎn)能的中國公司。此次港股 IPO，募資將主要用于提升儲能電池產(chǎn)能、研發(fā)、搭建全球銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、營運(yùn)資金及其他一般公司用途。在提升產(chǎn)能方面，部分募資將用于海外產(chǎn)能拓展，計劃 2025 年啟動新設(shè)海外生產(chǎn)基地項目，2028 年投產(chǎn);部分募資用于重慶生產(chǎn)基地項目一期第二階段設(shè)備采購等，該階段計劃儲能電池產(chǎn)能 28GWh，2025 年開始建設(shè)，2027 年投產(chǎn)。

結(jié)語

當(dāng)前，我國電池新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)赴港上市熱潮涌起，據(jù)電池網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2025 年以來，除寧德時代、正力新能、海辰儲能外，還有先導(dǎo)智能等近十家企業(yè)官宣赴港上市計劃，此前賽力斯也傳出考慮在港上市、籌集逾 10 億美元資金的消息。雖然香港資本市場能助力企業(yè)拓寬融資渠道、實現(xiàn)全球布局，但赴港上市也面臨諸多風(fēng)險與挑戰(zhàn)。企業(yè)需強(qiáng)化內(nèi)部管理，持續(xù)投入技術(shù)研發(fā)，打造核心競爭力，才能在全球新能源產(chǎn)業(yè)競爭中搶占先機(jī)，在新的資本市場戰(zhàn)場贏得話語權(quán)。