伴隨著2022年基金中報的披露，券商基金的分倉傭金收入也浮出水面Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年，基金分倉傭金總規(guī)模為93.79億元，同比微降1.5%

頭部效應突出

中小券商黑馬頻現(xiàn)。

在激烈的市場競爭環(huán)境下，眾多券商深度介入公募市場，頭部效應凸顯券商一哥中信證券上半年以6.7億元的基金分倉傭金收入拔得頭籌，同比增長1.59%，傭金席位占比7.14%中國建設投資有限公司緊隨其后，實現(xiàn)基金分倉傭金收入5.01億元，同比增長16%，傭金席位占比5.34%

與2021年上半年相比，中信建投超越廣發(fā)證券，長江證券排名第二同時，中信建投，長江證券，廣發(fā)證券三家券商的傭金席位占比均超過5%此外，前20家券商的基金分倉傭金收入合計64.62億元，占比69%前20名中，申萬宏源證券表現(xiàn)出色，實現(xiàn)基金分倉傭金收入3.43億元，同比增長322%

從同比增速來看，上半年共有12只券商基金的分倉傭金收入增幅超過100%眾多中小券商繼續(xù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長其中，德邦證券實現(xiàn)基金分倉傭金收入0.79億元，同比增長超1300%，郭蓉證券和東亞前海證券緊隨其后，基金單獨建倉傭金收入同比增幅分別為1137%和564%

最近幾年來，基金的分倉傭金收入對券商業(yè)績的貢獻也在不斷提升上半年基金分倉傭金占券商證券交易業(yè)務凈收入的16%，2019年傭金收入占比10%費率方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年券商預估平均傭金率為0.078%，約45家券商預估傭金率低于行業(yè)平均水平

需要注意的是，本基金的分倉傭金收入只能反映券商公共機構的銷售交易業(yè)務實際機構業(yè)務客戶維度還包括社保外包，基金賬戶，保險公司，外資機構等業(yè)務維度也涵蓋機構整合，PB，衍生品業(yè)務等未來影響資金分離規(guī)模和格局的變量還包括三個方面:一是傭金監(jiān)管的潛在收緊，第二，在債券結算模式的發(fā)展下，頭部券商的份額和倉庫的整體集中度有潛在的增加，三是券商資管獲得公募基金牌照，向母公司貢獻傭金

傳統(tǒng)的研究業(yè)務競爭激烈。

券商積極求變。

目前，在證券行業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，券商傳統(tǒng)研究業(yè)務競爭激烈，加上上半年多變的市場環(huán)境面對公募基金發(fā)行遇冷，交易量下滑的局面，券商正在探索多元化的業(yè)務模式，不斷完善研究體系，加快研究團隊建設，提升研究服務業(yè)務發(fā)展的能力

梳理上市券商的中報，可以發(fā)現(xiàn)券商研究業(yè)務的具體布局和戰(zhàn)術一方面，它將繼續(xù)促進業(yè)務協(xié)作為進一步推進研究驅(qū)動的業(yè)務模式，加強研究對公司核心業(yè)務及國內(nèi)外專業(yè)交流的促進和支持，廣發(fā)證券成立了一級部門產(chǎn)業(yè)研究院，為公司全業(yè)務鏈發(fā)展賦能興業(yè)證券加強銷售協(xié)調(diào)研究，進一步優(yōu)化協(xié)調(diào)質(zhì)量和效率，深化ESG和綠色金融研究，努力推廣ESG評價體系的應用

另一方面，券商不斷擴充分析師隊伍，求賢若渴截至目前，國內(nèi)券商分析師總數(shù)增至3727人其中，10家券商分析師人數(shù)超過100人，CICC，中信證券，廣發(fā)證券分析師人數(shù)位居行業(yè)前三

上半年，方正證券研究服務完善行業(yè)布局，堅持市場化考核和薪酬激勵機制，引進人才，加強平臺建設和精細化管理，規(guī)范會展行為，建立高效，全面的管理運營體系，加強業(yè)務協(xié)同，發(fā)揮集團內(nèi)部各項業(yè)務的智庫作用金證券不斷充實研究團隊，優(yōu)化人才培養(yǎng)體系，伴隨著團隊的擴大和工作效率的優(yōu)化，對外客服能力全面提升

對于下半年的業(yè)務布局，中信證券表示，研究業(yè)務將繼續(xù)專注于提供客戶驅(qū)動和業(yè)務驅(qū)動的研究服務，擴大研究影響力，提升聲譽和價值服務方面，公司全力服務二級市場重點機構客戶，同時將客戶服務拓展到一級市場在業(yè)務合作方面，推出各種專題業(yè)務的專題會議，并廣泛傳播到各個業(yè)務領域保持對外高質(zhì)量的智力支持和研究服務