伴隨著萬基時代的到來，經(jīng)常聽到朋友抱怨選基難選擇基地的難度在哪里

一位市民回答說:基地很難選市場波動大，板塊輪動頻繁，節(jié)奏難以把握尤其是在最近動蕩的市場中，人們的感受似乎更加明顯上周，半導體變紅這兩天新能源領(lǐng)漲，消費電子和地產(chǎn)板塊繼續(xù)走強你唱完，我就上臺沒有人知道下一秒市場的風會吹向哪里

即便如此，我們也不是束手無策。

這位小伙伴的解決辦法是:既然沒有哪個板塊能一直占優(yōu)，那就打包買吧選擇直接覆蓋所有板塊的寬基指數(shù)，以保持不變，適應(yīng)變化

可是，有許多基礎(chǔ)廣泛的指數(shù)如何選擇它們

根據(jù)邊肖的觀察，目前有一個指標是滬深300逐漸接近有力擊球點的位置，配置性價比明顯提升。

這個指標叫風險溢價，之前已經(jīng)給大家介紹過了。如果忘了，請先復習一下~

01

如何動態(tài)衡量指數(shù)性價比。

風險溢價幫助

眾所周知，股票的風險和波動一般高于債券，因此對應(yīng)的潛在收益也相對較高這些回報的差異被稱為風險溢價

風險溢價=資產(chǎn)收益率—無風險收益率

風險溢價表示某類資產(chǎn)收益高于無風險收益率的部分。對于指數(shù)來說，一般用1/PE來表示指數(shù)收益率，無風險收益率是10年期國債的收益率，公式如下:

風險溢價=—中國10年期國債的當前收益率

比如某指數(shù)當前市盈率15倍，10年期國債收益率2.5%，那么風險溢價等于4.17%。

因為計算中納入了10年期國債利率，在一定程度上反映了未來的流動性預期和宏觀經(jīng)濟的走勢，參考比靜態(tài)的市盈率/市凈率更客觀。小波家的基金經(jīng)理袁也經(jīng)常用這個指標定期觀察市場~

02

現(xiàn)在是進入的好時機嗎。

近十年滬深300風險溢價透視

先下結(jié)論，現(xiàn)在是近2—3年進入滬深300指數(shù)的好時機！

2015年以來，每一個指數(shù)級別較大的機會，都在這個數(shù)值附近出現(xiàn)了有力的打擊點但目前的風險溢價距離這個水平只有10%左右

也有小伙伴會問，如果之前的高風險溢價點入市，收益情況如何。

2015年以來，三個明顯的風險溢價高點分別在2016年初，2019年初和2020年上半年如果在這三個點入市，我們有很大概率在一年內(nèi)從指數(shù)的反彈中獲得不錯的收益

03

買什么。

指數(shù)增強會更好嗎。

從圖中的數(shù)據(jù)可以看出，當風險溢價水平出現(xiàn)回調(diào)時，對應(yīng)的指數(shù)會有一段相對較長的走強期這時候指數(shù)提升的優(yōu)勢就體現(xiàn)出來了

量化的策略，在跟蹤指數(shù)的同時，通過量化多個因素逐步積累超額，爭取指數(shù)的長期超額收益。