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上市結(jié)束，史圣股份緊急撤回a股主板IPO。

作為高端手表零售商，史圣有限公司銷售的進(jìn)口手表品牌包括勞力士，江詩丹頓，歐米茄，浪琴等40多個品牌。

據(jù)搜狐財經(jīng)盤點(diǎn)，管理看似高大上的進(jìn)口手表業(yè)務(wù)并不容易。

2020年，史圣股份收入已突破100億大關(guān)，103.8億營收對應(yīng)的歸母凈利潤為5.3億元，凈利潤率為5.2%，同期，銷售醬油的海天葉巍的凈利潤率為28%。

據(jù)披露，史圣IPO申請材料存在關(guān)聯(lián)交易頻繁，流動性波動較大等問題，還是史圣緊急撤回申請的主要原因

一年營業(yè)收入超百億，凈利潤6億。

在招股說明書披露一年后，史圣股票在會議前一天撤回了申請。

早在2020年12月，史圣股份的前身上海新宇鐘表服務(wù)有限公司完成股改，更名為史圣鐘表集團(tuán)有限公司，同時與國泰君安證券簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議，擬在a股主板上市。

2021年5月，史圣股份完成上市輔導(dǎo)，2021年6月正式向上交所提交IPO申請材料，2021年11月，史圣股份再次更新招股說明書。

據(jù)披露，史圣股份的營收從2018年的91億元增長至2019年的95億元，歸屬于母公司的凈利潤也從5億元增長至5.95億元。

疫情爆發(fā)的2020年，史圣營收增至103.8億元，但歸母凈利潤下降9.9%，至5.36億元。

2021年上半年，史圣股份的營收和凈利潤分別為63億元和4.6億元。

預(yù)計2020年史圣股份凈利潤率為5.2%，銷售醬油的海天葉巍同期凈利潤率為28%，2021年上半年，史圣股份的凈利潤率增至7.3%，而賣醬油的海天葉巍的凈利潤率為27%，是史圣股份的3倍多。

招股書顯示，裕豐股份以35.00%的股份位列史圣股份第一大股東，裕豐有限公司是張玉平間接持有100%股份的公司。

本次發(fā)行前，張玉平擔(dān)任裕豐股份董事，通過裕豐間接持有史圣股份35.00%的股權(quán)，成為史圣股份的實(shí)際控制人。

前五名供應(yīng)商占采購金額的95%，大供應(yīng)商構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

史圣股份在招股書中披露了供應(yīng)商集中，關(guān)聯(lián)采購，批發(fā)業(yè)務(wù)下滑等風(fēng)險。

在上游供應(yīng)商方面，包括斯沃琪集團(tuán)，勞力士集團(tuán)和歷峰集團(tuán)在內(nèi)的五大手表集團(tuán)占據(jù)了中國大陸中高端手表市場80.80%的市場份額。

因此，史圣有限公司的前五大品牌供應(yīng)商占采購金額的95%以上。

報告期內(nèi)，除斯沃琪集團(tuán)，勞力士集團(tuán)和歷峰集團(tuán)外，開云，平安鐘表公司，恒基源，深國宇金和陸威玄默為史圣前五大供應(yīng)商。

2018年至2021年6月，史圣從前五大供應(yīng)商采購的手表金額分別為70.09億元，72.77億元，78.87億元和45.67億元，占總采購金額的95.75%，96.24%，95.23%和96.74%。

盛股份指出的風(fēng)險是，如果品牌供應(yīng)商調(diào)整在中國的經(jīng)營策略，改變銷售模式或品牌定位，減少營銷投入，可能導(dǎo)致公司采購量減少，經(jīng)營成本增加，從而影響銷售收入和盈利能力。

同時，史圣股份亦向關(guān)聯(lián)方購買手表及相關(guān)維修服務(wù)。

招股書顯示，斯沃琪集團(tuán)的子公司瑞表上海和瑞云達(dá)是史圣的主要供應(yīng)商。

其中，銳標(biāo)上海于2018年為史圣股份的關(guān)聯(lián)方當(dāng)年盛股份向瑞標(biāo)上海采購35.26億元，占2018年采購總額的48.17%自2019年起，瑞標(biāo)上海不再被認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方

瑞云也是史圣的關(guān)聯(lián)企業(yè)，間接持有其10%的股份。

盛股份向瑞云達(dá)購買歐米茄，浪琴，雷達(dá)品牌手表2018年至2021年6月，采購金額分別為26.18億元，27.23億元和29.79億元，16.91億元，占總采購金額的35%以上

此外，史圣股份還向?qū)嶋H控制人張玉平控制的亨得利及其子公司購買裝修和廣告服務(wù)。

資料顯示，2018年至2021年6月，史圣向亨得利購買的裝修和廣告服務(wù)金額分別為1700萬元，2200萬元，2600萬元和0900萬元。

史圣股份在招股書中表示，斯沃琪集團(tuán)對銷售定價具有完全的獨(dú)立決策權(quán)，且報告期內(nèi)，史圣股份的定價模式與其他經(jīng)銷商一致，向發(fā)行人銷售手表的折扣率未發(fā)生重大變化，與同行業(yè)公司相比，手表銷售的毛利率并不異常，因此關(guān)聯(lián)交易不會影響史圣股份的獨(dú)立性。

存貨占總資產(chǎn)的一半，募集資金的40%用于補(bǔ)充流動資金。

搜狐財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年至2021年6月30日，史圣股份的應(yīng)收賬款和存貨占流動資產(chǎn)的比例接近80%，而2018年，這一比例接近90%。

為了在商店展示，史圣股票需要保持高價格和豐富的模型觀看股票。

面向下游經(jīng)銷商，2021年上半年史圣股份應(yīng)收賬款余額增至12.5億元。

盛股份表示，應(yīng)收賬款客戶主要是下游經(jīng)銷商和合作商場如果未來下游經(jīng)銷商或合作商場財務(wù)狀況持續(xù)惡化，或因宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致消費(fèi)意愿降低，則存在應(yīng)收賬款回款期限延長甚至出現(xiàn)較大實(shí)際損失的風(fēng)險，對經(jīng)營性現(xiàn)金流和凈利潤產(chǎn)生較大不利影響

搜狐財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)史圣股份的應(yīng)收賬款和存貨占比較高時，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大。

盛股份在招股書中表示，2018年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，主要原因是斯沃琪集團(tuán)2017年延遲支付4.2億元同時，報告期內(nèi)發(fā)生投資收益，利息收入等非現(xiàn)金收益和資產(chǎn)減值損失，折舊，攤銷等非現(xiàn)金損失，導(dǎo)致經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額低于凈利潤

2018年至2021年6月，史圣股份的貨幣資本在流動資產(chǎn)中占比相對較低，各年占比均不超過14%，分別為8.29%，12.88%，8.23%，13.93%。

2021年上半年，史圣股份賬戶內(nèi)貨幣資金10億元，短期借款21億元，應(yīng)付賬款11億元。

根據(jù)此前披露的招股書，史圣股份擬公開發(fā)行不超過約2.12億股，募集資金25.07億元。

扣除發(fā)行費(fèi)用后，13.31億元用于終端零售網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及升級項目，占比53.08%，維護(hù)業(yè)務(wù)系統(tǒng)升級項目1.76億元，補(bǔ)充流動資金項目10億元，占比高達(dá)39.89%。