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大全能源開啟了躍進式擴產(chǎn)計劃，百億級定增緊隨而上。

1月24日晚間，大全能源發(fā)布巨額定增預案，擬定增募資不超過110億元，用于年產(chǎn)10萬噸高純硅基材料項目及補充流動資金發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價的80%

大肆擴產(chǎn)的背后，是行業(yè)景氣度爆棚據(jù)披露，由于2021年多晶硅價格暴漲，大全能源預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤56億元—58億元，同比增長436.69%—455.86%同行的保利協(xié)新能源則預計2021年度凈利潤約為50億元

百億募資怎么花。

從募投項目來看，年產(chǎn)10萬噸的高純硅基材料項目無疑是本次定增的重頭戲。

據(jù)披露，該項目將由大全能源全資子公司內(nèi)蒙大全在內(nèi)蒙古包頭建設(shè)實施，以更好地服務(wù)隆基股份，晶澳科技，上機數(shù)控，美科，雙良股份等于內(nèi)蒙及其周邊大量布局產(chǎn)能的下游客戶。

項目建成后，公司將在新疆石河子和內(nèi)蒙古包頭分別運營10.5萬噸和10萬噸多晶硅產(chǎn)能兩地經(jīng)營和產(chǎn)能分散的布局，以便降低經(jīng)營風險和便于近距離服務(wù)主要客戶

幾乎翻番式地擴產(chǎn)，大全能源底氣何來。

雙碳目標是大背景公司表示，本次募投項目是積極響應(yīng)國家雙碳目標及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的號召，生產(chǎn)高質(zhì)量多晶硅，以滿足光伏產(chǎn)業(yè)快速增長及光伏電池技術(shù)變革升級的需求

行業(yè)供給的缺口則是客觀要素。

根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年全球多晶硅總產(chǎn)量52.1萬噸，預計2025年全球多晶硅需求將達到120萬噸左右而伴隨著TOPCon和異質(zhì)結(jié)等N型高效太陽能電池在下游發(fā)電端的不斷廣泛應(yīng)用，高純多晶硅的品質(zhì)要求將由太陽能級產(chǎn)品逐漸向電子級產(chǎn)品趨近，高質(zhì)量型多晶硅的旺盛需求將帶來廣闊的市場空間

另一方面，競爭對手的內(nèi)卷也漸成趨勢記者發(fā)現(xiàn)，近期國內(nèi)晶硅龍頭多有不同程度的擴產(chǎn)計劃且伴隨著2020年下半年以來多晶硅價格的不斷上漲，更多新入局者也紛紛宣布投資興建多晶硅產(chǎn)能的計劃同行們的強勢躍進，讓大全能源也不得不加緊步伐

由于大規(guī)模擴產(chǎn)勢必帶來一定的資金壓力，為此，募集資金中將有近30億元用于補充流動資金，以推進公司業(yè)務(wù)規(guī)模的拓展，保障研發(fā)創(chuàng)新及業(yè)務(wù)擴張等活動的持續(xù)正常開展。

業(yè)績豐收大年

資料顯示，大全能源成立于2011年，是國內(nèi)最早從事高純多晶硅研發(fā)和制造的企業(yè)之一2021年7月正式登陸科創(chuàng)板

在資本路上加速奔跑的同時，大全能源在經(jīng)營業(yè)績上也是穩(wěn)扎穩(wěn)打從2020年下半年開始，伴隨著光伏下游需求的恢復和硅片企業(yè)的大幅擴產(chǎn)，多晶硅供需關(guān)系逐步扭轉(zhuǎn)，價格快速上升，公司由此收獲了超高速增長

PVinfoLink數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料2021年1月的均價僅為84元/公斤，但是到了11月上旬，多晶硅致密料的均價已經(jīng)達到了269元/公斤這一價格是近10年以來的最高價，11個月的漲幅為220%

這反映在大全能源今晚公布的業(yè)績預告上，公司預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤56億元—58億元，同比增長436.69%—455.86%。

產(chǎn)銷兩旺，成為大全能源2021年的經(jīng)營關(guān)鍵詞公告顯示，公司前三季度分別實現(xiàn)多晶硅產(chǎn)量6.3萬噸，銷量6.37萬噸此外，公司3.5萬噸多晶硅項目已于2021年12月6日投產(chǎn)運行，將在今年第一季度末前達產(chǎn)

根據(jù)大全能源規(guī)劃的中期發(fā)展目標，在未來三年內(nèi)，公司將保持年均50%左右的產(chǎn)能增速，擬在2024年底前實現(xiàn)高純硅料總產(chǎn)能27萬噸/年。

不過，這樣的好景仍充滿變數(shù)自去年12月中旬以來，硅料價格開始松動多晶硅致密料的價格由269元/公斤降至258元/公斤，降幅4.1%到當年12月底時，多晶硅致密料均價跌至230元/公斤，較年內(nèi)高價已經(jīng)跌去近15%

硅料龍頭埋頭擴產(chǎn)

縱觀大全能源近期動作，百億定增只是其加速擴產(chǎn)的重要一步。

日前，大全能源宣布，擬向內(nèi)蒙古大全增資99.99億元，用于包頭市一期項目10萬噸/年高純多晶硅+1000噸/年半導體多晶硅的投資建設(shè)和運營同時，公司對IPO募投項目的實施地點，實施主體及投入金額進行了調(diào)整

值得一提的是，算上2021年12月該公司拋出的330億硅料擴產(chǎn)計劃，大全能源一個多月以來的投資金額已超460億元，可謂勇猛下注。

自2021年以來，硅料環(huán)節(jié)迎來了新老企業(yè)的一大波擴產(chǎn)計劃，年化產(chǎn)能規(guī)模超過200萬噸，總投資超過1000億元。

據(jù)硅業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2021年全年國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計49.0萬噸左右，同比增長23.7%，預計全年多晶硅進口量在11.6萬噸，全年國內(nèi)多晶硅總供應(yīng)量約為60.6萬噸。

2021年的光伏供應(yīng)鏈博弈主要是因硅料持續(xù)供不應(yīng)求，不擴產(chǎn)不能解決根本問題，但資本擁簇下‘恰到好處’的擴產(chǎn)難以奢求，硅料或在2023年出現(xiàn)產(chǎn)能過剩有分析師向記者表示

事實上，去年四季度以來，已有部分龍頭企業(yè)先期公布的擴產(chǎn)項目進入放量投產(chǎn)期例如，保利協(xié)鑫能源2萬噸顆粒硅項目，大全能源年產(chǎn)3.5萬噸多晶硅項目分別于去年的11月，12月開始投產(chǎn)運行

雖然通威股份，保利協(xié)鑫能源，大全能源，特變電工等多家硅料企業(yè)將在2022年釋放硅料產(chǎn)能，但在新產(chǎn)能仍需爬坡的背景下，部分產(chǎn)能不會在2022年形成有效產(chǎn)量，同時產(chǎn)業(yè)鏈價格下降背景下終端需求持續(xù)改善，硅料需求旺盛將對其價格起到一定支撐作用，價格快速大幅下跌的可能性較低光大證券判斷，今年全年硅料均價有望維持在16萬元/噸以上