伴伴隨著全球汽車(chē)電氣化的東風(fēng)，功率半導(dǎo)體行業(yè)乘風(fēng)破浪，汽車(chē)智能化，電氣化趨勢(shì)明顯帶動(dòng)汽車(chē)半導(dǎo)體價(jià)值提升。

同時(shí)，面對(duì)半導(dǎo)體需求突增，海外交付延長(zhǎng)等因素，國(guó)內(nèi)功率半導(dǎo)體廠商將迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代的機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)廠商有望受益。

最近幾天，開(kāi)源證券電子團(tuán)隊(duì)發(fā)布了深度行業(yè)報(bào)告《功率半導(dǎo)體專(zhuān)題系列一:乘新能源汽車(chē)東風(fēng)而起——行業(yè)深度報(bào)告》，深入分析了全球汽車(chē)電氣化背景下功率半導(dǎo)體及其受益產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)發(fā)展，尋找最具投資價(jià)值的標(biāo)的。

新能源汽車(chē)東風(fēng)已至

功率半導(dǎo)體從風(fēng)中升起

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1.全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)，滲透率不斷提高

伴隨著全球環(huán)保政策的日益嚴(yán)格和改善能源結(jié)構(gòu)的要求日益迫切，許多國(guó)家都制定了新能源汽車(chē)的發(fā)展規(guī)劃以純電和油電混合動(dòng)力為主要?jiǎng)恿π问降男履茉雌?chē)進(jìn)入快速發(fā)展期，車(chē)輛電氣化成為大勢(shì)所趨

許多政府已經(jīng)出臺(tái)了促進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展的計(jì)劃

根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工程學(xué)會(huì)編制的《節(jié)能與新能源技術(shù)路線(xiàn)圖2.0》，到2025年，我國(guó)新能源汽車(chē)在新車(chē)銷(xiāo)售中的滲透率將達(dá)到20%根據(jù)中汽協(xié)預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到3000萬(wàn)輛，以20%的滲透率，屆時(shí)中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到600萬(wàn)輛到2035年，新能源汽車(chē)將成為主流，占總銷(xiāo)量的50%

據(jù)EV Sales數(shù)據(jù)顯示，2020年全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量達(dá)312.48萬(wàn)輛，即使在全球汽車(chē)市場(chǎng)萎縮的情況下，新能源乘用車(chē)仍保持著41.40%的高增長(zhǎng)率根據(jù)EVTank的預(yù)測(cè)，到2025年，全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到1200萬(wàn)輛

2025年，中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到600萬(wàn)輛

2025年，全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量有望達(dá)到1200萬(wàn)輛

2.新能源汽車(chē)用半導(dǎo)體的價(jià)值有所提升，其中功率半導(dǎo)體的提升最為顯著

汽車(chē)智能化，電氣化的趨勢(shì)，顯然在推動(dòng)汽車(chē)半導(dǎo)體的價(jià)值提升汽車(chē)智能化的含義主要包括智能駕駛，智能座艙，網(wǎng)絡(luò)化等在普通車(chē)輛上增加先進(jìn)的傳感器，控制器，執(zhí)行器等設(shè)備，與人，車(chē)，路等進(jìn)行智能信息交換通過(guò)車(chē)載傳感系統(tǒng)和信息終端實(shí)現(xiàn)，顯著提升乘坐體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)輔助駕駛甚至自動(dòng)駕駛汽車(chē)智能化主要帶動(dòng)汽車(chē)數(shù)字芯片，傳感器芯片，存儲(chǔ)芯片的消費(fèi)

電氣化是指動(dòng)力電池代替燃料作為汽車(chē)的動(dòng)力源，由電機(jī)負(fù)責(zé)將動(dòng)力電池的化學(xué)能轉(zhuǎn)化為汽車(chē)的動(dòng)能在這個(gè)過(guò)程中，用于功率轉(zhuǎn)換的功率半導(dǎo)體的數(shù)量將顯著增加功率半導(dǎo)體顯著受益于電氣化趨勢(shì)，就價(jià)值增長(zhǎng)而言，電氣化是汽車(chē)半導(dǎo)體最重要的類(lèi)別之一

功率半導(dǎo)體從電氣化趨勢(shì)中受益匪淺，

增長(zhǎng)勢(shì)不可擋

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1.IGBT是新能源汽車(chē)高壓系統(tǒng)的核心設(shè)備，深深受益于電氣化趨勢(shì)

新能源汽車(chē)的母線(xiàn)電壓通常在400V左右，而IGBT是耐高壓高頻的電力電子開(kāi)關(guān)器件，其額定電壓通常在600V V以上，因此IGBT在汽車(chē)上的應(yīng)用主要集中在高壓能量轉(zhuǎn)換，核心應(yīng)用主要是驅(qū)動(dòng)逆變器。

IGBT用于主驅(qū)動(dòng)逆變器

其他應(yīng)用包括車(chē)輛OBC和電池管理/車(chē)輛空氣

除了直接搭載在新能源汽車(chē)上，IGBT還是DC充電樁的核心動(dòng)力裝置與OBC的功能類(lèi)似，IGBT在DC充電樁的功能是DC—DC轉(zhuǎn)型DC充電樁的一端與交流電網(wǎng)相連，工頻交流經(jīng)整流電源模塊轉(zhuǎn)換成DC，流經(jīng)DC—林克電容穩(wěn)壓濾波器，進(jìn)入DC—DC變換環(huán)節(jié)

IGBT用于充電樁中的DC—DC轉(zhuǎn)換

2.MOSFET廣泛應(yīng)用于低壓系統(tǒng)，未來(lái)其消耗量還將繼續(xù)增加

汽車(chē)上的各種供電裝置直接從電池取電，電池的電壓通常為24V和12V而新能源汽車(chē)的動(dòng)力電池電壓一般高達(dá)300—400V，因此需要功率器件來(lái)調(diào)節(jié)新能源汽車(chē)高低壓系統(tǒng)之間的電壓，實(shí)現(xiàn)高低壓系統(tǒng)之間的功率流動(dòng)

MOSFET在汽車(chē)高低壓系統(tǒng)功率轉(zhuǎn)換中的應(yīng)用

伴隨著汽車(chē)電子元器件的增多，MOSFET在汽車(chē)上的應(yīng)用日益增多我們統(tǒng)計(jì)了英飛凌為新能源汽車(chē)提供的MOSFET解決方案，發(fā)現(xiàn)單輛車(chē)分立MOSFET器件的消耗量可達(dá)近200個(gè)如果算上Switch，PMIC等集成設(shè)計(jì)的功率半導(dǎo)體產(chǎn)品，整車(chē)低壓系統(tǒng)對(duì)功率半導(dǎo)體產(chǎn)品的消耗會(huì)更大

凌預(yù)計(jì)，高端新能源汽車(chē)上MOSFET的用量可達(dá)400個(gè)左右。

統(tǒng)計(jì)英飛凌提供的解決方案對(duì)應(yīng)的MOS數(shù)量接近200個(gè)

功率半導(dǎo)體加速?lài)?guó)產(chǎn)替代，

國(guó)產(chǎn)企業(yè)嶄露頭角

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1，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)度總體加快，車(chē)規(guī)器件準(zhǔn)入門(mén)檻高

我國(guó)功率半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)起步晚，基礎(chǔ)低，在整體的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)占有率上與海外廠商仍有較為明顯的差距據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，我國(guó)在中高端MOSFET及IGBT器件市場(chǎng)上，90%依賴(lài)進(jìn)口，市場(chǎng)基本被歐美，日本企業(yè)壟斷全球范圍來(lái)看，前十大功率半導(dǎo)體廠商均為海外廠商，合計(jì)占據(jù)60%的市場(chǎng)份額

2019年全球功率半導(dǎo)體市場(chǎng)主要被海外廠商占據(jù)

產(chǎn)能緊張及地緣政治因素帶來(lái)國(guó)產(chǎn)替代契機(jī)，部分企業(yè)開(kāi)始嶄露頭角2017—2018年前后，全球功率半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張，海外廠商器件交期延長(zhǎng)，客戶(hù)需求得不到滿(mǎn)足由此部分國(guó)內(nèi)客戶(hù)開(kāi)始對(duì)國(guó)產(chǎn)功率器件進(jìn)行供應(yīng)認(rèn)證，按下了功率半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代加速鍵

2018Q4海外廠商功率半導(dǎo)體器件交期明顯延長(zhǎng)

車(chē)規(guī)產(chǎn)品認(rèn)證要求高，國(guó)產(chǎn)功率器件替代在汽車(chē)領(lǐng)域的替代總體仍處于較為初步的階段汽車(chē)半導(dǎo)體產(chǎn)品的認(rèn)證壁壘主要來(lái)自?xún)煞矫?，一方面是ISO，AEC—Q等國(guó)際組織的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證，是車(chē)規(guī)供應(yīng)的進(jìn)入門(mén)檻，另一方面是來(lái)自各家整車(chē)廠自身嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證車(chē)規(guī)認(rèn)證流程周期長(zhǎng)，項(xiàng)目多，標(biāo)準(zhǔn)高，對(duì)供應(yīng)商的生產(chǎn)流程，生產(chǎn)設(shè)施，產(chǎn)品性能，產(chǎn)品穩(wěn)定性及安全性都提出了較高要求，形成了較高的進(jìn)入門(mén)檻目前我國(guó)功率半導(dǎo)體企業(yè)已經(jīng)全面進(jìn)入消費(fèi)級(jí)，中低端工業(yè)領(lǐng)域的供應(yīng)，在汽車(chē)市場(chǎng)的供應(yīng)滲透總體仍較為初步

車(chē)規(guī)電子零部件供應(yīng)認(rèn)證壁壘高

2，微型車(chē)為突破口，國(guó)產(chǎn)主驅(qū)IGBT發(fā)展加速

IGBT發(fā)明于上個(gè)世紀(jì)80年代，海外產(chǎn)品發(fā)展已有40年左右的時(shí)間，龍頭廠商英飛凌推出7代IGBT產(chǎn)品經(jīng)過(guò)追趕，我國(guó)IGBT企業(yè)的技術(shù)和生產(chǎn)水平有了較大的進(jìn)步，目前我國(guó)部分領(lǐng)先的IGBT企業(yè)能夠量產(chǎn)對(duì)標(biāo)英飛凌5—6代的技術(shù)水平，與國(guó)際領(lǐng)先廠商技術(shù)水平仍有差距，但差距在不斷縮小

英飛凌歷代IGBT芯片技術(shù)升級(jí)

我國(guó)領(lǐng)先企業(yè)已量產(chǎn)對(duì)標(biāo)英飛凌第5—6代的產(chǎn)品

在車(chē)規(guī)IGBT市場(chǎng)份額上國(guó)內(nèi)企業(yè)占比仍較小，國(guó)產(chǎn)替代空間大據(jù)Yole數(shù)據(jù)，2019年全球IGBT市場(chǎng)達(dá)63.4億美元據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2019年國(guó)內(nèi)僅有斯達(dá)半導(dǎo)以2.5%的市占率進(jìn)入了全球前十大IGBT模塊供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始嶄露頭角，但在市場(chǎng)份額上與海外廠商差距仍較大

全球IGBT市場(chǎng)不斷成長(zhǎng)

2019年全球IGBT市場(chǎng)主要被海外廠商壟斷

國(guó)產(chǎn)車(chē)規(guī)IGBT模塊借助我國(guó)肥沃的汽車(chē)市場(chǎng)土壤，在近幾年取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步據(jù)EV Sales，我國(guó)2020年新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量127.19萬(wàn)輛，占全球銷(xiāo)量的40.7%同時(shí)，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)得到較大的政策扶持，經(jīng)過(guò)十余年的快速發(fā)展，已經(jīng)建立了從電池，電機(jī)，電控等核心零配件到整車(chē)裝配，自主品牌的完整自主產(chǎn)業(yè)鏈，為汽車(chē)半導(dǎo)體的逐步自主化提供了良好的土壤

我國(guó)已建立起完整的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈

我國(guó)A00級(jí)新能源車(chē)占比較高

A00級(jí)別新能源汽車(chē)在續(xù)航里程，輸出功率等方面的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)A級(jí)車(chē)及SUV較低，品牌車(chē)型眾多的A00級(jí)別新能源車(chē)對(duì)采用國(guó)產(chǎn)IGBT模塊的驗(yàn)證測(cè)試秉持更為開(kāi)放的態(tài)度因此，以A00級(jí)微型新能源車(chē)為主要突破口，國(guó)產(chǎn)廠商在車(chē)規(guī)主驅(qū)逆變IGBT模塊領(lǐng)域取得了快速發(fā)展

根據(jù)佐思汽研的數(shù)據(jù)，按照銷(xiāo)量數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年英飛凌在中國(guó)新能源汽車(chē)IGBT領(lǐng)域排名第一，占比高達(dá) 49.3%，其次是比亞迪，主要給比亞迪品牌車(chē)型配套，占比20%，斯達(dá)半導(dǎo)體位居第三，市占率達(dá)到16.6%。

英飛凌占據(jù)國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)IGBT市場(chǎng)的半壁江山

造車(chē)新勢(shì)力或?qū)⒙氏乳_(kāi)啟A級(jí)及以上車(chē)型的主驅(qū)IGBT模塊自主化進(jìn)程以蔚來(lái)，理想，小鵬等為代表的國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力的車(chē)型開(kāi)發(fā)周期相對(duì)傳統(tǒng)車(chē)企更短，造車(chē)?yán)砟罡鼮榧みM(jìn)，相比合資，外資品牌的車(chē)企，大部分新勢(shì)力廠商對(duì)海外汽車(chē)半導(dǎo)體供應(yīng)商的議價(jià)權(quán)不足，因此其出于成本控制和供應(yīng)鏈保障的原因也更愿意嘗試引入國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商國(guó)產(chǎn)IGBT模塊廠商有望先通過(guò)造車(chē)新勢(shì)力廠商進(jìn)軍A級(jí)乃至更高級(jí)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)

展望未來(lái)，新能源汽車(chē)A00—A0級(jí)別市場(chǎng)占比將逐步下降，A級(jí)及以上市場(chǎng)占比提升，國(guó)內(nèi)企業(yè)一旦突破A級(jí)車(chē)型供應(yīng)，也將受益新能源汽車(chē)消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的量?jī)r(jià)齊升。

A00級(jí)別電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量占比在2017—2019年持續(xù)下降

3，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先MOSFET廠商初步進(jìn)入車(chē)規(guī)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈

MOSFET市場(chǎng)空間廣闊，下游市場(chǎng)分散，我國(guó)MOSFET企業(yè)市占率低2019年，我國(guó)本土龍頭企業(yè)華潤(rùn)微以3.00%市占率位列全球第九大MOSFET供應(yīng)商被我國(guó)ODM龍頭企業(yè)聞泰科技收購(gòu)的安世半導(dǎo)體則以4.10%的市占率位列全球第八大供應(yīng)商

2019年全球IGBT市場(chǎng)主要被海外廠商壟斷

最近幾年來(lái)國(guó)內(nèi)MOSFET企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)明顯進(jìn)步，產(chǎn)品矩陣迅速完善，代工/晶圓制造水平不斷提高，為全面進(jìn)入車(chē)規(guī)供應(yīng)鏈打下了基礎(chǔ)。

產(chǎn)品方面，以華潤(rùn)微，士蘭微，華微電子，新潔能等為代表的企業(yè)，均建立起比較完備的產(chǎn)品體系，不僅有供應(yīng)平面型，溝槽型這類(lèi)比較成熟的MOSFET種類(lèi)的能力，也基本具備隔離柵，超級(jí)結(jié)等先進(jìn)種類(lèi)的MOSFET的能力，并且本土頭部企業(yè)的MOSFET產(chǎn)品線(xiàn)也基本做到比較完整的電壓，電流覆蓋此外，聞泰科技則通過(guò)外延并購(gòu)，將汽車(chē)MOSFET/二極管領(lǐng)先供應(yīng)商安世半導(dǎo)體收入麾下，有望使得我國(guó)MOSFET的車(chē)規(guī)供應(yīng)能力實(shí)現(xiàn)快速提升

國(guó)內(nèi)硅基MOSFET產(chǎn)品系列較為完善

目前國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品研發(fā)，制造工藝，封裝能力正不斷提升，未來(lái)有希望全面進(jìn)入車(chē)規(guī)MOSFET產(chǎn)品的供應(yīng)。

第三代半導(dǎo)體性能優(yōu)異，已開(kāi)啟逐步滲透

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SiC屬于第三代半導(dǎo)體材料，以其制作成的功率器件性能優(yōu)異SiC 具有高臨界磁場(chǎng)，高電子飽和速度與極高熱導(dǎo)率等特點(diǎn)，使得其器件適用于高壓，高頻，高溫的應(yīng)用場(chǎng)景，相較于硅器件，可以顯著降低開(kāi)關(guān)損耗因此，SiC 可以制造高耐壓，大功率的電力電子器件，下游主要用于智能電網(wǎng)，新能源汽車(chē)等行業(yè)

第三代半導(dǎo)體在高壓，高頻，高溫環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異

新能源汽車(chē)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展將帶動(dòng)SiC功率器件的市場(chǎng)需求SiC功率器件能滿(mǎn)足新能源汽車(chē)多方位的需求，給新能源汽車(chē)帶來(lái)諸多方面的性能升級(jí)

根據(jù) Yole預(yù)測(cè)，2019—2025年功率SiC市場(chǎng)將由5.41億美元增長(zhǎng)至25.62億美元，年均復(fù)合增速高達(dá)約30%

第三代半導(dǎo)體現(xiàn)階段的滲透瓶頸主要是成本過(guò)高，尤其是襯底的成本高企現(xiàn)有SiC單晶的制備常使用PVT法，該方法不可實(shí)施監(jiān)控，相當(dāng)于黑匣子操作，生長(zhǎng)出來(lái)的單晶位錯(cuò)多，質(zhì)量難以提高此外該方法生長(zhǎng)速度較慢，難以生長(zhǎng)形成大晶體，規(guī)?；a(chǎn)效率低

第三代半導(dǎo)體制造流程總體與硅基半導(dǎo)體類(lèi)似

當(dāng)前全球市場(chǎng)上，6英寸SiC襯底已經(jīng)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，主流幾家大廠商推出8英寸襯底樣品據(jù)CASA預(yù)計(jì)，5年內(nèi)8英寸將全面商用伴隨著6英寸SiC單晶襯底和外延晶片的缺陷降低和質(zhì)量提高，8英寸產(chǎn)線(xiàn)有望逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，SiC器件制造成本將持續(xù)下降，推進(jìn)SiC器件和模塊的普及

受益標(biāo)的

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1，斯達(dá)半導(dǎo):IGBT國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)頭羊，車(chē)規(guī)IGBT供應(yīng)破冰者

公司IGBT模塊收入占據(jù)2020年?duì)I收的94.65%，型號(hào)超過(guò)600種，電壓等級(jí)涵蓋100V~3300V，廣泛應(yīng)用于新能源汽車(chē)，變頻器，逆變焊機(jī)，UPS，光伏/風(fēng)電發(fā)力，SVG，白色家電等領(lǐng)域。

2020年，公司IGBT模塊配套逾20萬(wàn)輛新能源汽車(chē)，覆蓋超過(guò)20家汽車(chē)品牌，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，是國(guó)內(nèi)為數(shù)不多能夠供應(yīng)車(chē)規(guī)級(jí)IGBT模塊的廠商之一公司不斷加強(qiáng)研發(fā)，有望提升IGBT模塊供應(yīng)車(chē)型等級(jí)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)提升及銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)優(yōu)化，并憑借優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)充分受益新能源車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展

2，士蘭微:產(chǎn)品線(xiàn)豐富的IDM廠商，IGBT產(chǎn)品實(shí)力強(qiáng)勁

公司是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)先企業(yè)，現(xiàn)已形成器件，集成電路，LED芯片及外延片等業(yè)務(wù)板塊，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品線(xiàn)最為齊全的半導(dǎo)體IDM廠商公司投產(chǎn)國(guó)內(nèi)IDM廠商第一條12英寸功率產(chǎn)線(xiàn)，不斷發(fā)力功率半導(dǎo)體板塊，堅(jiān)定走IDM之路

公司歷史上歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)較大，主要是受到LED業(yè)務(wù)利潤(rùn)率降低，8英寸產(chǎn)線(xiàn)折舊壓力較大等因素影響現(xiàn)階段公司基本面迎改善:LED業(yè)務(wù)收入占比總體呈下降趨勢(shì)，影響逐漸減小，公司資本開(kāi)支已連續(xù)2年下降，伴隨著8寸產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能爬坡接近尾聲，營(yíng)收體量不斷增加，公司折舊成本占營(yíng)收比重也有望轉(zhuǎn)而下行，折舊壓力有望減小結(jié)合功率半導(dǎo)體行業(yè)高景氣，公司業(yè)績(jī)有望在2020—2021兩年持續(xù)改善

3，新潔能:MOSFET設(shè)計(jì)龍頭，已開(kāi)啟新能源汽車(chē)滲透

公司MOSFET產(chǎn)品矩陣完善，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能夠研發(fā)設(shè)計(jì)并量產(chǎn)先進(jìn)的屏蔽柵MOSFET和超級(jí)結(jié)MOSFET的廠家之一。

公司在車(chē)規(guī)MOSFET供應(yīng)方面亦已有所突破，公司部分產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用到新能源汽車(chē)及充電樁等領(lǐng)域據(jù)公司2020年年報(bào)，公司汽車(chē)領(lǐng)域客戶(hù)包括長(zhǎng)城汽車(chē)，寧德時(shí)代，比亞迪等此外，公司亦積極布局應(yīng)用于汽車(chē)的第三代半導(dǎo)體產(chǎn)品，1200V新能源汽車(chē)用SiC MOSFET正在積極研發(fā)之中

公司有望憑借自身深厚的技術(shù)積累和強(qiáng)大的代工資源獲得長(zhǎng)足發(fā)展，充分受益功率半導(dǎo)體的國(guó)產(chǎn)化發(fā)展進(jìn)程以及新能源汽車(chē)市場(chǎng)等下游的蓬勃發(fā)展。

4，捷捷微電:進(jìn)擊的高效率民營(yíng)IDM廠商，車(chē)規(guī)MOSFET建設(shè)中

公司立足晶閘管的領(lǐng)先地位，積極推進(jìn)SGT MOS，SJ MOS，先進(jìn)整流器，先進(jìn)TVS等產(chǎn)品研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，成果顯著2020年MOSFET在公司營(yíng)收中占比已達(dá)20%，預(yù)計(jì)2021年有望進(jìn)一步提升，為整體收入增長(zhǎng)提供充足動(dòng)能

汽車(chē)產(chǎn)品方面，公司正積極開(kāi)發(fā)應(yīng)用于汽車(chē)的MOSFET產(chǎn)品，并配套建設(shè)相關(guān)產(chǎn)能日前，公司成功向不特定對(duì)象發(fā)行1，195萬(wàn)張可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金總額11.95億元，擬全部用于投入車(chē)規(guī)級(jí)先進(jìn)封測(cè)項(xiàng)目，幫助公司建立起DFN，TOLL，LFPACK，WCSP等形式的先進(jìn)封裝制造能力，為公司MOSFET產(chǎn)品提升毛利率，打入車(chē)規(guī)等高端客戶(hù)提供有力支撐

5，聞泰科技:收購(gòu)安世半導(dǎo)體，大步跨入功率半導(dǎo)體行業(yè)

安世半導(dǎo)體前身為恩智浦半導(dǎo)體公司的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品事業(yè)部，于2017年初開(kāi)始獨(dú)立運(yùn)營(yíng)安世半導(dǎo)體采用IDM模式運(yùn)營(yíng)，在德國(guó)和英國(guó)分別擁有一座晶圓廠，在中國(guó)東莞，菲律賓及馬尼拉設(shè)有封裝廠據(jù)聞泰科技年報(bào)，2020年安世半導(dǎo)體營(yíng)業(yè)收入達(dá)到98.92億元人民幣，在全球功率分立器件行業(yè)中位列第九

2020年，安世半導(dǎo)體有45%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自汽車(chē)領(lǐng)域，是全球汽車(chē)半導(dǎo)體的龍頭企業(yè)之一，擁有近1.6萬(wàn)種產(chǎn)品料號(hào)，在汽車(chē)類(lèi)POWER MOSFET預(yù)計(jì)市場(chǎng)地位僅次于英飛凌聞泰科技通過(guò)收購(gòu)安世半導(dǎo)體，大踏步進(jìn)入半導(dǎo)體領(lǐng)域，也有望整體提升了我國(guó)功率半導(dǎo)體的供應(yīng)水平和能力2021年，聞泰科技在上海臨港的12英寸車(chē)規(guī)級(jí)晶圓產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工建設(shè)，該產(chǎn)線(xiàn)總投資120億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)晶圓40萬(wàn)片，有望大幅提升安世半導(dǎo)體服務(wù)我國(guó)本土新能源汽車(chē)市場(chǎng)的能力，為公司掘金我國(guó)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速發(fā)展打下扎實(shí)的基礎(chǔ)

受益公司盈利預(yù)測(cè)與估值