9月5日，上交所和深交所發(fā)布關(guān)于港股通標(biāo)證券名單的調(diào)整公告，共有22支上市股票被納入名單，作為院外數(shù)字化醫(yī)藥流通頭號(hào)玩家的藥師幫位列其中。

自納入港股通以來，藥師幫收到南下資金的持續(xù)增持。截止至9月18日，南下資金累計(jì)持有藥師幫股票數(shù)量增加至32.18萬股，占公司已發(fā)行普通股的0.04%。

“新秀”入局，市場表現(xiàn)獲資本青睞

藥師幫中期報(bào)告顯示:截至2023年6月30日，藥師幫上半年GMV達(dá)到人民幣220.41億元，較2022年同期相比，增長了34.4%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，藥師幫總GMV于2022年達(dá)到人民幣378億元，自2020年起的年復(fù)合增長率為38.6%，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)在中國院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺(tái)中均排名第一，且2022年的市場份額為21.0%。

今年上半年，藥師幫在用戶活躍度、用戶黏性方面，實(shí)現(xiàn)了雙增。其中，月均活躍買家數(shù)為35.3萬，同比增長17.6%；月均付費(fèi)買家數(shù)達(dá)33.1萬，付費(fèi)率為93.6%，付費(fèi)買家月均訂單量增至28.4，較去年同期增長12.7%。

顯然藥師幫已成為國內(nèi)最大的院外醫(yī)藥綜合服務(wù)平臺(tái)，不僅位列多個(gè)指標(biāo)的“第一”，備受外界看好，還手握國內(nèi)近六成藥店客戶，成為中國最大的院外醫(yī)藥B2B電商，覆蓋37.9萬家下游藥店以及約21.1萬家基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

在產(chǎn)業(yè)上游領(lǐng)域，藥師幫也在進(jìn)一步加強(qiáng)與品牌藥企的深化合作，提升供應(yīng)鏈能力。藥師幫在中期報(bào)告提到:“我們與國內(nèi)外領(lǐng)先的多家藥企展開深度合作。報(bào)告期內(nèi)，我們與赫力昂、葵花兒藥、成都地奧、蘇州意騰、吉林敖東、重慶樂友等展開戰(zhàn)略合作，為下游買家提供更加快速與穩(wěn)定的藥品供應(yīng)。同時(shí)，我們還和多家藥企展開項(xiàng)目合作，如與強(qiáng)生消費(fèi)者健康中國合作(萬舸)項(xiàng)目，共同推動(dòng)品牌藥品在線上網(wǎng)絡(luò)流通的擴(kuò)張，與齊魯制藥開展診所開發(fā)項(xiàng)目，共同助力基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)提升服務(wù)能力?！?/p>

而亮眼的成績單也吸引了資本市場的青睞。自上市以來，藥師幫股價(jià)持續(xù)走高，截至目前累計(jì)漲幅達(dá)140%，市值超過300億元。9月4日納入港股通以來，藥師幫作為院外醫(yī)藥數(shù)字化行業(yè)的稀缺標(biāo)的，更是吸引南向資金不斷增持。

知名券商招銀國際在其首次覆蓋藥師幫的最新研報(bào)中表示，予以藥師幫“買入”評(píng)級(jí)，看好藥師幫通過院外醫(yī)藥數(shù)字化解決方案連接和賦能產(chǎn)業(yè)鏈參與者、提供安全高效的交易及服務(wù)平臺(tái)的增長潛力。

政策催生7千億院外市場

作為港股通名單的“新秀”，藥師幫為何能獲得市場的偏愛和機(jī)構(gòu)的看好？廣發(fā)港股通優(yōu)質(zhì)增長混合基金經(jīng)理樊力謹(jǐn)表示，增長是最重要的選股因子，而政策導(dǎo)向是其不容忽視的方向。此次港股通擴(kuò)容的目標(biāo)主要放在醫(yī)藥行業(yè)，正是預(yù)見該行業(yè)市場利好的強(qiáng)大前景。今年7月，國家衛(wèi)健委等六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2023年下半年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》對(duì)于醫(yī)藥流通行業(yè)有所指引，指出“加強(qiáng)藥品供應(yīng)保障和質(zhì)量監(jiān)管，探索完善藥品流通新業(yè)態(tài)新模式，加快藥品流通行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。

同期，《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》發(fā)布，明確民營經(jīng)濟(jì)是推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的生力軍，要加大對(duì)民營經(jīng)濟(jì)的政策支持力度，持續(xù)優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境。

就市場趨勢而言，從幾年前的帶量采購、醫(yī)保談判、兩票制等政策施行，到如今促進(jìn)鄉(xiāng)村醫(yī)療衛(wèi)生體系健康發(fā)展、定點(diǎn)零售藥店納入門診統(tǒng)籌等政策相繼出臺(tái)、推進(jìn)，醫(yī)保目錄和集采覆蓋面仍在持續(xù)擴(kuò)大，處方藥也開始“由內(nèi)而外”發(fā)展。

藥企在院內(nèi)遭遇激烈競爭開始轉(zhuǎn)向院外市場、尋找新增長點(diǎn)，院外市場規(guī)模占中國藥品總規(guī)模的比例不斷增長，成為重要的新興趨勢。

據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，中國院外醫(yī)藥流通市場預(yù)計(jì)將由2022年的人民幣6,397億元進(jìn)一步增至2027年的1.0萬億元，年復(fù)合增長率為9.6%，占整體流通市場滲透率由2022年的36.5%增至2027年的47.1%。

而其中，數(shù)字化市場將成為院外市場發(fā)展的重要推力。相較于傳統(tǒng)院外醫(yī)藥流通方式，院外醫(yī)藥流通數(shù)字化不僅能夠?qū)⒕€上平臺(tái)打破地域邊界，無縫對(duì)接產(chǎn)業(yè)上下游，更能夠提高運(yùn)營效率以及有效觸達(dá)下游目標(biāo)群體，成為醫(yī)藥流通行業(yè)的有效管理工具。

根據(jù)Frostamp;Sullivan數(shù)據(jù)顯示，按GMV計(jì)中國院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務(wù)市場規(guī)模從2018年的535億元增至2022年的1802億元，CAGR為35.5%，預(yù)計(jì)市場規(guī)模于2027年將達(dá)3583億元。

在此情境下，一批深耕院外數(shù)字流通市場的企業(yè)順勢崛起，成為連接藥品、醫(yī)療器械生產(chǎn)廠商與各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的紐帶，推動(dòng)院外市場流通中間環(huán)節(jié)大幅壓縮。而作為院外數(shù)字化醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)互聯(lián)的龍頭，藥師幫無疑成為這個(gè)風(fēng)口下的重要角色。

全鏈條高效閉環(huán)觸達(dá)市場

為何從數(shù)字化入手？還得從傳統(tǒng)醫(yī)藥流通模式談起。

同時(shí)，基層醫(yī)療層級(jí)的供應(yīng)鏈管理、店內(nèi)管理及技術(shù)培訓(xùn)等基本管理及運(yùn)營方面也存在著巨大的未被滿足的需求。

這意味著，對(duì)于藥師幫這類定位為“院外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)數(shù)字化綜合服務(wù)平臺(tái)”的玩家而言，擁有巨大的發(fā)展?jié)摿拓S富的市場機(jī)會(huì)。

藥師幫瞄準(zhǔn)院外醫(yī)藥流通的數(shù)字化，形成自己獨(dú)特的商業(yè)化邏輯以及強(qiáng)大的競爭壁壘，推出平臺(tái)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)及廠牌首推業(yè)務(wù)等三大業(yè)務(wù)。

就平臺(tái)業(yè)務(wù)方面，藥師幫無縫連接了上下游，簡化了中國院外醫(yī)藥市場的多層結(jié)構(gòu)和醫(yī)藥交易流程。2023年上半年，平臺(tái)業(yè)務(wù)GMV為人民幣135.41億元，占總GMV的61.4%，同比增長46.6%。進(jìn)入9月份，醫(yī)藥行業(yè)逐漸迎來旺季。從業(yè)內(nèi)人士處了解到，藥師幫平臺(tái)自9月以來的GMV也隨季節(jié)加速上升，已超過今年3月份流感季水平。

在自營板塊，藥師幫自主研發(fā)采購、倉儲(chǔ)、配送整套智慧供應(yīng)鏈系統(tǒng)，不僅實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)，還可以高效分拆、打包、發(fā)出小額訂單，提升了覆蓋城市、區(qū)縣乃至村鎮(zhèn)一級(jí)的基層終端服務(wù)能力與交付效率。

中報(bào)顯示，2023年上半年，藥師幫平臺(tái)上游商家達(dá)7100個(gè)，自營業(yè)務(wù)供應(yīng)商超9500個(gè)，擁有34.7萬個(gè)月均可售SKU。藥師幫自營業(yè)務(wù)平均可在3小時(shí)內(nèi)完成出庫，跨省配送實(shí)現(xiàn)40小時(shí)到城市，50小時(shí)到鄉(xiāng)鎮(zhèn)，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為28.5天，優(yōu)于行業(yè)平均水平。

當(dāng)前，藥師幫已占據(jù)中國院外數(shù)字化醫(yī)藥流通服務(wù)市場的第一席位，如今有了港股通南下資金、醫(yī)藥避險(xiǎn)資金的砝碼支撐，加上政策利好、醫(yī)藥需求的強(qiáng)大動(dòng)能，藥師幫還將如何開疆?dāng)U土？我們把答案交給市場。