在2019、2020年曾經(jīng)是“當(dāng)紅炸子雞”的消費(fèi)行業(yè)，現(xiàn)在人氣已經(jīng)大不如前了，那么站在當(dāng)下如何看待消費(fèi)行業(yè)的投資機(jī)會呢？

基長認(rèn)為有三方面的積極因素可以留意一下~

1. 消費(fèi)有望成為穩(wěn)增長主要抓手

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，拉動GDP增長有三項(xiàng)內(nèi)容——投資、消費(fèi)和出口。

由于受到逆全球化趨勢等因素的影響，投資和出口都受到了一定程度掣肘。

在今年政府工作報(bào)告提出的5%GDP增長目標(biāo)下，消費(fèi)就被寄予了厚望，而7月份的高層會議就有強(qiáng)調(diào)“發(fā)揮消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用”。

從近期公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)板塊也是亮點(diǎn)頻頻。

當(dāng)前非制造業(yè)PMI仍處于榮枯線上方，年初至今社零數(shù)據(jù)中珠寶、汽車等領(lǐng)域表現(xiàn)相對較優(yōu)，糧油、食品、飲料在6月同比數(shù)據(jù)相較前值回暖。

2. 促消費(fèi)政策積極落地

今年以來，中央、國務(wù)院、商務(wù)部、財(cái)政部等部門積極發(fā)布促消費(fèi)的各項(xiàng)政策。

尤其是在6、7月份，政策力度更是密集，國家層面想要恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)的決心非常明顯。

在7月份的高層會議上，會議把促消費(fèi)放在產(chǎn)業(yè)政策的首位，后續(xù)促消費(fèi)政策的出臺值得期待。

備注:根據(jù)公開信息整理

而在對消費(fèi)拉動更為有效直接的消費(fèi)券上，各地政府也是不斷增加下放消費(fèi)券力度，帶動消費(fèi)回暖。

根據(jù)國聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)，2022年前7個(gè)月，主要消費(fèi)城市下發(fā)的消費(fèi)券規(guī)模已超過百億水平。

而根據(jù)今年各地方政府網(wǎng)站公布的信息來看，主要城市年初至今消費(fèi)券下發(fā)規(guī)模在60億元左右，遠(yuǎn)未達(dá)到此前規(guī)模，后續(xù)各地方政府可能還會相繼出臺消費(fèi)券相關(guān)措施。

備注:根據(jù)公開信息整理

3. 消費(fèi)行業(yè)未來兩年凈利潤增速相對靠前

從企業(yè)盈利的角度來看，大消費(fèi)板塊2023年凈利潤預(yù)測均位居前列，對比31個(gè)申萬一級行業(yè)消費(fèi)行業(yè)的凈利潤增長絕對值突出，其中商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁、社會服務(wù)、美容護(hù)理等行業(yè)分別錄得增長981%、190%、155%、87%。

如果看好消費(fèi)行業(yè)未來的投資機(jī)會，恒生消費(fèi)指數(shù)可以了解一下~

恒生消費(fèi)指數(shù)選取50個(gè)消費(fèi)品制造及服務(wù)業(yè)相關(guān)上市公司，涵蓋服裝、家電、餐飲等消費(fèi)行業(yè)，反映提供與日常消費(fèi)相關(guān)的消費(fèi)品制造及服務(wù)的香港上市證券的整體表現(xiàn)。

過往表現(xiàn)怎么樣呢？

自2016年以來，恒生消費(fèi)指數(shù)表現(xiàn)跑贏恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)，體現(xiàn)出消費(fèi)行業(yè)具有超額回報(bào)。

指數(shù)自2021年2月高點(diǎn)以來回調(diào)約46%，在各類穩(wěn)增長、促消費(fèi)政策下，消費(fèi)板塊有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。

再來看估值水平。

恒生消費(fèi)指數(shù)當(dāng)前市盈率PE約為25倍，位于指數(shù)過去三年歷史4%分位數(shù)，即估值低于96%的時(shí)間。

圖:恒生消費(fèi)指數(shù)市盈率PE

如果想要投資恒生消費(fèi)指數(shù)，不妨關(guān)注相關(guān)的指數(shù)基金哦~

指數(shù)基金將不低于90%的基金資產(chǎn)投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股，有利于幫助我們把握整體板塊的投資機(jī)會。

而且相比主動權(quán)益型基金，管理費(fèi)和托管費(fèi)相對更低，能夠降低我們的投資成本。