1998年，當(dāng)陳先保決定發(fā)展瓜子的時候，公司內(nèi)部幾乎是一片反對的聲音，畢竟當(dāng)時在安徽市場上已經(jīng)有了傻子瓜子等諸多品牌，但是陳先保還是堅持己見。

十三年之后，陳先保帶著洽洽食品在深交所掛牌上市，并在此后創(chuàng)立了屬于自己的瓜子帝國。

日前，洽洽食品披露了2021年業(yè)績快報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入59.85億元，同比增長13.15%，歸母凈利潤9.3億元，同比增長15.52%。

盡管業(yè)績增長依舊，但是，洽洽食品最近幾年來的業(yè)績增速已有下降的趨勢。

業(yè)績增速連降兩年

洽洽食品2011年至2021年，公司營業(yè)收入從27.39億元增長至59.85億元，CAGR為8.13%，歸母凈利潤從2.13億元增長至9.3億元，CAGR為15.88%。緊接著，10月22日，洽洽食品也發(fā)布提價公告。

期間，洽洽食品在2013年，2016年和2017年都出現(xiàn)過歸母凈利潤同比下降的情況，但是在2018年至2020年期間，該公司的業(yè)績增長基本上保持在30%以上。

對于2021年的業(yè)績增長，洽洽食品2月22日晚在公告中認(rèn)為主要原因是公司積極探索渠道精耕模式，搭建渠道精耕信息化平臺，明確電商渠道定位，不斷拓展新渠道，新場景等，銷售規(guī)模持續(xù)增長，持續(xù)優(yōu)化升級產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，結(jié)合市場情況，適時對部分產(chǎn)品出廠價格進行了調(diào)整，總體公司各項生產(chǎn)，經(jīng)營工作有序進行。。

民生證券研究報告指出，從全年維度來看，洽洽食品的歸母凈利率自2021年二季度以來實現(xiàn)穩(wěn)步增長，預(yù)計提價將帶動后續(xù)利潤率持續(xù)提升。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者注意到，洽洽食品2019年和2020年的歸母凈利潤同比增長分別為39.44%和30.73%，而2021年業(yè)績同比增長僅為15.52%。

由此可見，洽洽食品的業(yè)績增速在過去兩年時間里是明顯下降的。

這一點或許從其基本盤——葵花子產(chǎn)品的營收可以一窺端倪，2019年，2020年以及2021年上半年，洽洽食品的葵花子類產(chǎn)品收入分別同比增長17.5%，12.8%，—4.3%，增長乏力的跡象已表露在外。10月13日，海天味業(yè)宣布醬油等產(chǎn)品漲價。

日前，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者致電洽洽食品證券部，一位工作人員表示將會以郵件形式回復(fù)采訪內(nèi)容，但是截至發(fā)稿時，尚沒有得到洽洽食品方面的回復(fù)。

增長或依賴堅果類產(chǎn)品

通過持續(xù)產(chǎn)品創(chuàng)新，強化瓜子+堅果兩大核心品類，洽洽食品一度在資本市場上備受機構(gòu)關(guān)注。

和去年三季度相比，基金在第四季度加倉的較多，如農(nóng)銀匯理新興消費，財通價值動量，富國藍(lán)籌精選，鵬華品質(zhì)精選，財通成長優(yōu)選等基金加倉都在100萬股左右。

在上述券商食品飲料行業(yè)分析師看來，洽洽食品目前的戰(zhàn)略比較清晰，瓜子品牌已經(jīng)老化，因此公司的廣告投放更多是壓在堅果上面，但是堅果行業(yè)的競爭更加激烈，而且競爭對手更強。

數(shù)據(jù)顯示，2018年—2020年，洽洽食品的堅果類收入從5.02億元增長至9.5億元，年復(fù)合增長率37.6%，遠(yuǎn)高于同期公司營收復(fù)合增速12.3%，營收占比從11.97%提升至17.96%。

2021年上半年，洽洽食品的堅果類收入為4.61億元，同比增速50.65%，占比19.37%，公司第二成長曲線逐漸清晰化。公司表示，鑒于各主要原材物料，運輸，能源等成本持續(xù)上漲，公司決定對醬油，蠔油，醬料等部分產(chǎn)品的出廠價格進行調(diào)整，主要產(chǎn)品調(diào)整幅度為3%-7%不等，新價格執(zhí)行于2021年10月25日開始實施。

目前來看，洽洽食品的基本盤葵花子的營收基本穩(wěn)定了，每年也就是35億至40億左右，公司要想營收繼續(xù)增長，就只能依靠堅果類產(chǎn)品了上述券商食品飲料行業(yè)分析師告訴21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者，機構(gòu)今年1月份對洽洽食品進行了調(diào)研，其中一個很重要的關(guān)注點，就是堅果未來是否會有提價的計劃

但是，洽洽食品的回答是目前堅果品類的競爭仍較激烈，公司堅果的市場規(guī)模還不是很大，每日堅果的品牌首位效應(yīng)不夠突出，雖然目前堅果的部分原料以及海運費等有所上漲，公司會努力克服這些因素，在未來2—3年，著力于做大每日堅果的規(guī)模，希望做到細(xì)分品類絕對第一，在品牌力和渠道力提升后才會進一步考慮是否提價。

對于寄希望于堅果類產(chǎn)品的洽洽食品來說，未來2—3年能否把每日堅果細(xì)分品類做到市場絕對第一呢或許只有時間才能給出答案