1月7日周五滬深兩市維持震蕩走勢(shì)，從市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，開年以來(lái)發(fā)生了很大的變化，低估值藍(lán)籌股出現(xiàn)大幅反彈，而去年漲幅比較大的新能源，軍工，芯片等板塊則出現(xiàn)較大幅度回調(diào)我在去年12月12日明確的指出，2022年是價(jià)值投資的大年，業(yè)績(jī)優(yōu)良的優(yōu)質(zhì)龍頭股將迎來(lái)恢復(fù)性上漲的機(jī)會(huì)，而高估值板塊有可能會(huì)出現(xiàn)一定的回調(diào)，現(xiàn)在市場(chǎng)一開年就發(fā)生了風(fēng)格上的轉(zhuǎn)換，既在預(yù)期之內(nèi)，又在意料之外沒(méi)有一個(gè)能夠一以貫之的策略，必須得根據(jù)經(jīng)濟(jì)的變化，政策的變化以及市場(chǎng)的變化來(lái)判斷市場(chǎng)大的方向

2021年是價(jià)值投資的小年，2022年價(jià)值投資將迎來(lái)大年，業(yè)績(jī)?yōu)橥醭蔀橹饕倪x股標(biāo)準(zhǔn)，一些估值較低或者是已經(jīng)被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)龍頭股有望迎來(lái)大幅反彈的機(jī)會(huì)，估值再次成為投資者判斷投資機(jī)會(huì)的一個(gè)重要方向從經(jīng)濟(jì)面來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)是當(dāng)前比較主要的目標(biāo)，央行也會(huì)通過(guò)適度寬松來(lái)釋放流動(dòng)性，支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇通過(guò)適當(dāng)?shù)膶捤?，包括?duì)房地產(chǎn)調(diào)控方面的一些因地制宜的放松，有利于維持行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，為股市特別是優(yōu)質(zhì)龍頭股出現(xiàn)恢復(fù)性上漲奠定良好的基礎(chǔ)一季度一般是央行釋放流動(dòng)性比較多的季度，銀行信貸投放也會(huì)比較多，我國(guó)貨幣政策凸顯以我為主，更加主動(dòng)有為，而不是唯美聯(lián)儲(chǔ)馬首是瞻2022年國(guó)內(nèi)貨幣政策預(yù)計(jì)不會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)收緊，反而有可能會(huì)邊際放松，降息降準(zhǔn)的可能性存在，這也就意味著未來(lái)中外利差很可能收窄，有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及資本市場(chǎng)進(jìn)行表現(xiàn)

在財(cái)政政策方面，我國(guó)將實(shí)施更積極的財(cái)政政策，發(fā)揮更關(guān)鍵的作用來(lái)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)基本面，貨幣政策則需要把握好節(jié)奏和力度，用好海外加快緊縮前的時(shí)間窗口，提前發(fā)力在外匯方面，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的功能2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇，加上美聯(lián)儲(chǔ)大放水催生了資產(chǎn)泡沫，幾十次的創(chuàng)出歷史新高2022年美股見(jiàn)頂?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)加大，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已經(jīng)明確每個(gè)月減少300億美元的購(gòu)債規(guī)模，從原來(lái)的放水逐步轉(zhuǎn)為收水而今年下半年預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將開啟加息的窗口，這些都可能會(huì)導(dǎo)致美股表現(xiàn)不如預(yù)期，這將會(huì)導(dǎo)致國(guó)際資本從美股獲利了結(jié)來(lái)尋找新的估值洼地而A股和港股的優(yōu)質(zhì)龍頭股無(wú)疑是估值洼地，這也會(huì)成為國(guó)際資本流入的一個(gè)重要的方向這是2022年需要重點(diǎn)關(guān)注的一個(gè)格局上的變化

從投資主線來(lái)看，我認(rèn)為2022年A股的投資主線有兩條一個(gè)是優(yōu)質(zhì)龍頭股的恢復(fù)性上漲，主要是消費(fèi)白馬股另外一條主線是新能源主線，因?yàn)樾履茉刺娲鷤鹘y(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，我國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的時(shí)間是2030年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，2060年實(shí)現(xiàn)碳中和，這也就意味著未來(lái)幾十年我們都要為實(shí)現(xiàn)碳減排而努力我管理的前海開源清潔能源基金重點(diǎn)配置新能源汽車，光伏，風(fēng)電和氫能源四大賽道龍頭股，來(lái)獲得長(zhǎng)期的新能源增長(zhǎng)所帶來(lái)的盈利，也有利于抓住新能源的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)由于去年新能源漲幅過(guò)大，所以估值分歧加大，一開年新能源板塊即出現(xiàn)連續(xù)回調(diào)，不過(guò)機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，這些優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭可能又產(chǎn)生了一個(gè)底部配置的機(jī)會(huì)新能源內(nèi)部也會(huì)出現(xiàn)分化，一些真正能夠釋放出業(yè)績(jī)，具備行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)質(zhì)龍頭公司將會(huì)迎來(lái)好的表現(xiàn)，而一些炒概念的股票可能會(huì)出現(xiàn)比較大的下跌在做配置方面，我們還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，抓住基本面好的龍頭股來(lái)進(jìn)行配置

消費(fèi)增速在2021年出現(xiàn)了明顯的下滑，這一方面和疫情以及疫情防控措施比較嚴(yán)格有關(guān)另一方面在整體經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落的情況之下也影響到消費(fèi)增速，在新的一年里消費(fèi)增速估計(jì)很難大幅提升，但是出現(xiàn)恢復(fù)性的反彈是存在可能性的，加上實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速不高，各路資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，也會(huì)傾向于配置業(yè)績(jī)優(yōu)良，具有品牌價(jià)值的消費(fèi)白馬股在2022年，把握住消費(fèi)主線，包括像白酒，醫(yī)藥，食品飲料，免稅店等，是抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)一個(gè)重要的方向在港股方面，2021年受到一些政策的影響，很多互聯(lián)網(wǎng)龍頭股出現(xiàn)了大幅殺跌，在股價(jià)大幅下挫之后將會(huì)產(chǎn)生一定的配置價(jià)值根據(jù)芒格旗下公司披露的公開信息顯示，他多次逢低布局了互聯(lián)網(wǎng)巨頭，既體現(xiàn)出對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的看好，也體現(xiàn)出股價(jià)下跌之后重新具備了一定的投資吸引力

做價(jià)值投資知易行難，要落實(shí)在實(shí)際行動(dòng)上就要真正的克服貪婪和恐懼的心理，敢于在優(yōu)質(zhì)股票大跌的時(shí)候去配置，而在市場(chǎng)情緒亢奮的時(shí)候及時(shí)的獲利了結(jié)對(duì)于市場(chǎng)要心存敬畏之心，不要去和市場(chǎng)作對(duì)，這其實(shí)和逆向投資并不矛盾逆向投資要求我們?cè)诠蓛r(jià)低迷的時(shí)候去配置優(yōu)質(zhì)股票，人棄我取，在市場(chǎng)亢奮的時(shí)候則是人取我棄，尊重市場(chǎng)，敬畏市場(chǎng)則是要求必須研究企業(yè)以及行業(yè)的基本面，我管理的前海開源優(yōu)質(zhì)龍頭基金在去年優(yōu)質(zhì)龍頭股大跌的時(shí)候逢低進(jìn)行了建倉(cāng)，通過(guò)長(zhǎng)期持有來(lái)分享優(yōu)質(zhì)龍頭股的成長(zhǎng)堅(jiān)持價(jià)值投資被事實(shí)證明是能夠取得長(zhǎng)期勝利的法寶

渲染圖為基于ArcGPU的旗艦機(jī)型DG2-512，采用8個(gè)6針接口，最大功率225W。非公開版本可能更強(qiáng)。