智通財(cái)經(jīng)觀察到，Adobe的股價(jià)在周二時(shí)下跌了6.60%，該跌幅為今年第二高的跌幅此外，在摩根大通分析師以估值過(guò)高為由，發(fā)布了一系列降低投資評(píng)級(jí)的消息后，Cloudflare和Zscaler等其他云軟件公司的股價(jià)也大幅下挫

在一份2022年軟件技術(shù)前景報(bào)告中，斯特勞·奧蒂和杰克遜·阿德等摩根大通分析師下調(diào)了13家公司的評(píng)級(jí)，僅上調(diào)了5家這些分析師在報(bào)告中寫(xiě)道:下調(diào)評(píng)級(jí)的原因包括:目標(biāo)價(jià)格上行空間有限，2022年存在利率上升的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)當(dāng)前利率環(huán)境調(diào)整貼現(xiàn)率以及預(yù)期現(xiàn)金流的合理重估

過(guò)去一個(gè)月來(lái)，在高通脹環(huán)境下，加息的威脅一直令科技股投資者感到不安作為為期兩天的貨幣政策會(huì)議的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在周三宣布一項(xiàng)重大的政策調(diào)整，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在Taper之后開(kāi)啟加息

而一項(xiàng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查預(yù)測(cè)，從2022年6月開(kāi)始，美聯(lián)儲(chǔ)將在未來(lái)兩年里每年加息三次更高的利率往往會(huì)對(duì)高市售率倍數(shù)的科技公司產(chǎn)生巨大的影響，因?yàn)樗鼈儠?huì)侵蝕未來(lái)的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)，而這是評(píng)估成長(zhǎng)型股票的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)摩根大通的分析師認(rèn)為:伴隨著利率的攀升，這增加了持有市售率超過(guò)20倍的軟件類(lèi)股票的風(fēng)險(xiǎn)而Adobe目前的市售率達(dá)到21倍

而在周二下跌6.6%之前，Adobe股價(jià)在今年已上漲了31%，超過(guò)了標(biāo)普500指數(shù)20%的漲幅這波漲勢(shì)將該股推至658.30美元，僅略低于摩根大通680美元的目標(biāo)價(jià)，導(dǎo)致摩根大通將其評(píng)級(jí)從買(mǎi)入下調(diào)至中性分析師們表示:在覆蓋研究的公司中，Adobe是2021年表現(xiàn)較好的公司之一，尤其是在大盤(pán)股領(lǐng)域，這主要是受益于疫情后經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善促使企業(yè)購(gòu)買(mǎi)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)和廣告的解決方案，以實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)該股目前距離我們的目標(biāo)價(jià)格不到10%，因此，我們將把評(píng)級(jí)下調(diào)至中性

可是，Adobe股價(jià)在11天前暴跌8.2%，創(chuàng)下了2021年最大跌幅而在周二的摩根大通的報(bào)告發(fā)布后，Zscaler和Cloudflare的股價(jià)也受此拖累，分別下跌7.8%和9%截至周二，Zscaler今年的股價(jià)已上漲了55%，其2022年的市售率為39倍而Cloudflare股價(jià)上漲91%，市售率為61倍

摩根大通在解釋將Zscaler評(píng)級(jí)從持有下調(diào)為賣(mài)出的原因時(shí)表示:伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)試圖遏制通脹，我們離加息周期更近了，這將對(duì)我們估值最高的公司產(chǎn)生影響，尤其是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始正?；H。

對(duì)于Cloudflare，摩根大通表示，該公司可能在10至15年內(nèi)成為其覆蓋研究下?tīng)I(yíng)收最大的公司，因?yàn)樗亩ㄎ皇浅蔀槔^亞馬遜，微軟和谷歌之后，排名第四的云計(jì)算服務(wù)公司但由于Cloudflare是我們覆蓋研究下賣(mài)的最昂貴的股票，而且預(yù)計(jì)軟件類(lèi)公司的相關(guān)乘數(shù)指標(biāo)將會(huì)壓縮，因此將其評(píng)級(jí)從持有下調(diào)為賣(mài)出

此外，在周二，摩根大通還下調(diào)Datadog評(píng)級(jí)，該公司股價(jià)應(yīng)聲下跌6.5%在周二下跌之前，該股今年上漲了75%，市售率為61倍

IT之家了解到，相機(jī)Raw文件可以作為ACR智能對(duì)象輕松調(diào)整和導(dǎo)入。這種方法允許用戶(hù)在Mac或Windows上的Photoshop中打開(kāi)他們編輯的文件，并且仍然可以訪問(wèn)嵌入的原始文件并對(duì)其進(jìn)行任何調(diào)整。