看好2022年A股機會，外資巨頭齊唱多。

最近幾天，高盛，摩根士丹利，貝萊德等發(fā)布了關于中國經(jīng)濟和市場的展望，對中國離岸股市的觀點有所分歧，不過都表示超配A股高盛預計，2022年離岸中國股市和A股將會達到16%和13%的投資回報貝萊德表示，對A股2022年市場持樂觀態(tài)度摩根士丹利也建議，明年仍超配A股

此外，截至目前，海外基金公司三季度持倉情況已基本披露完畢，從整體來看，海外基金行業(yè)配置偏好分化，科技，食品飲料板塊受青睞，互聯(lián)網(wǎng)龍頭則普遍遭減持。

高盛:明年將高配A股和港股

看好共同富裕主題下投資機會

伴隨著華爾街大行和全球資管巨頭等2022年策略報告陸續(xù)發(fā)布，高盛，摩根士丹利，貝萊德等對2022年A股市場的觀點成為投資者關注的焦點，盡管在具體投資配置上有所不同，但都認為A股在2022年存在結構性機會。

高盛11月24日發(fā)布的展望報告稱，將中國離岸股市從標配再度提升為超配，并且對A股維持超配的判斷高盛預計2022年離岸中國股市和A股將會達到16%和13%的投資回報

高盛稱，2022年中國市場將迎來具有挑戰(zhàn)性的宏觀環(huán)境，預計受房地產(chǎn)市場長期去杠桿化，疫情嚴格防控，出口觸頂回落，上游漲價和其他明顯的結構性逆風影響但所有東西都有價格，而中國市場的價格看起來很有吸引力高盛之所以認為中國的價格具有吸引力，是因為目前中國股市的估值處于5年市盈率區(qū)間的低位，并相對于全球股市的折價程度最深，同時公募基金的配置也處于低位

高盛在股票市場推薦的策略是看好成長，尋找增長機會，尤其是與政策掛鉤的領域，例如共同富裕，具體是指大宗消費，科技創(chuàng)新，新能源，國企改革四個領域。

摩根士丹利:明年仍超配A股

關注綠色經(jīng)濟，網(wǎng)絡安全，高端制造等板塊

王瀅分析指出，首先，A股本身的行業(yè)和上市公司構成與目前的可持續(xù)發(fā)展理念，新監(jiān)管框架下的長期發(fā)展戰(zhàn)略相契合其次，近期在監(jiān)管層面也出現(xiàn)了密集發(fā)聲，強調(diào)希望中國家庭的財產(chǎn)分配構成可以從過于依賴實體資產(chǎn)，更多地轉(zhuǎn)向?qū)鹑谫Y產(chǎn)的配置，對個人養(yǎng)老金作為養(yǎng)老體系第三支柱的加速建成也有所期待這些都對A股長期的機構資金流入有所促進

第三，伴隨著MSCI中國A50指數(shù)和相關衍生產(chǎn)品的正式推出，離岸市場所具備的A股對沖工具更加具備豐富性和多樣性，有利于外資進一步增持A股。

新車外觀采用“星際幾何”家族設計語言，分體式大燈頗為個性，兩側(cè)狹長的LED日間行車燈與點陣式進氣格柵融為一體，同時，新車換裝了全新的車身涂裝，整體時尚感有了新的提升。

具體到板塊方面，摩根士丹利判斷，未來A股受益板塊將是與綠色經(jīng)濟，網(wǎng)絡安全，技術國產(chǎn)化，高端制造等相關的題材板塊當前階段，該機構建議關注主題性，結構性機會，例如信息技術板塊，與信息安全，網(wǎng)絡安全，技術國產(chǎn)化，半導體國產(chǎn)化等相關的題材和概念

貝萊德:對A股2022年市場持樂觀態(tài)度

關注新能源相關行業(yè)

日前，貝萊德也發(fā)布《2022年亞洲投資展望》報告報告顯示，2022年將會是中國在政策方面重要的一年，并全力推進共同富裕和維護社會穩(wěn)定，而經(jīng)濟增長是成就這兩個目標的關鍵因素，在該報告中，與數(shù)個月前相比，貝萊德提到，對中國的投資展望更有信心，已將中國的投資比重由減持調(diào)高至更為中性的頭寸基本考慮是預期明年中國經(jīng)濟將穩(wěn)定增長，并且可能超乎投資者預期

在行業(yè)方面，貝萊德認為，中國擁有刺激經(jīng)濟的政策工具和空間，而明年的政治議程已帶動了相應行動推動自給自足和清潔能源轉(zhuǎn)型仍將是優(yōu)先目標，而近期電力短缺和對實現(xiàn)凈零排放的承諾，可望促使政府加大推進后者的力度通過調(diào)整國內(nèi)能源供應結構，以及作為全球最大的太陽能技術供應商和電動汽車電池開發(fā)商，中國在全球應對氣候變化挑戰(zhàn)方面將肩負關鍵的角色

貝萊德還提到，早前增加了有望在利率上升時受益的銀行股的倉位，但礙于估值上升，這個板塊現(xiàn)時的相對吸引力已下降，但與美國利率走勢相關性較強的香港銀行股，則是繼續(xù)關注的領域至于中國內(nèi)銀股目前估值較低，可望受惠于國內(nèi)寬松金融狀況貝萊德認為中國房產(chǎn)業(yè)的整合可能為這個板塊帶來投資機會

貝萊德還縮少了互聯(lián)網(wǎng)服務公司的減持幅度，但預期非必需消費活動難以在短期內(nèi)重返疫情前的水平。

海外基金偏好分化

增持科技，食品飲料，減持互聯(lián)網(wǎng)龍頭

截至11月中下旬，海外基金公司三季度持倉數(shù)據(jù)基本披露完畢。。

根據(jù)中信證券對持有中國股票的20家TOP基金公司的前20大重倉股的統(tǒng)計分析顯示，分行業(yè)看，三季度順周期板塊中的能源，原材料以及受益產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的科技重倉持股金額環(huán)比提升顯著。

個股層面上，三季度監(jiān)管風險持續(xù)發(fā)酵，導致機構普遍大幅減持互聯(lián)網(wǎng)龍頭剔除股價影響因素，騰訊，阿里，美團，京東實際減配金額分別達到22.0/112.4/56.5/24.7億美元而信息技術板塊普遍受到海外基金增持，金蝶國際，小米集團，舜宇光學科技實際增配金額分別達到26.3，2.6，7.4億美元食品飲料板塊亦受關注，貴州茅臺，五糧液，瀘州老窖實際增配金額分別為4.1，5.7，6.5億美元另外，可選消費中順周期標的如攜程，華住亦分別獲實際增配3.1，3.9億美元

此外，從高盛，美林，摩根等為代表的知名QFII機構三季度持倉來看，Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，三季度QFII持股數(shù)量增加2.8億股，最新持股總數(shù)95.4億股，同比增速回落，最新增速為3.07%，整體來看，QFII持續(xù)加倉A股態(tài)勢沒有改變，三季度QFII大幅加倉國防軍工，相較于上期增倉幅度達289.43%，此外通信和食品飲料也獲QFII加倉，增倉幅度分別為56.2%和50.54%，輕工制造，基礎化工，農(nóng)林牧漁，紡織服飾，煤炭，傳媒等行業(yè)受QFII減倉，減持比例均超20%。

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