日前，銀保監(jiān)會(huì)再次向市場(chǎng)披露了理財(cái)業(yè)務(wù)的整改和轉(zhuǎn)型進(jìn)展:截至7月末，全部理財(cái)存量整改任務(wù)已完成近七成，預(yù)計(jì)今年年底前絕大部分銀行機(jī)構(gòu)可完成整改另一方面，截至7月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比已超過80%，同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%，保本理財(cái)，不合規(guī)短期產(chǎn)品規(guī)模均較資管新規(guī)發(fā)布時(shí)下降超過98%目前，已有29家理財(cái)公司獲批籌建，其中21家獲批開業(yè)

理財(cái)業(yè)務(wù)整改轉(zhuǎn)型和理財(cái)公司建設(shè)有序推進(jìn)的同時(shí)，中小銀行理財(cái)業(yè)務(wù)去從的問題越來越受到關(guān)注最近幾天，一則市場(chǎng)傳言稱，未設(shè)立理財(cái)子公司的銀行將無法再新增理財(cái)業(yè)務(wù)，即存量規(guī)模鎖定，逐步消化

至少三名獨(dú)立信源向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者確認(rèn)了該消息，但他們同時(shí)也表示，尚未接到相關(guān)正式通知。

一位接近監(jiān)管人士表示，根據(jù)目前情況來看，消息基本確定屬實(shí)，大方向是這樣的，不過具體的時(shí)間節(jié)點(diǎn)等細(xì)節(jié)問題尚不明確多位銀行高管也向記者表示該消息屬實(shí)，沒有理財(cái)子公司的銀行按規(guī)定以后可能不能再新增理財(cái)投資

另有多位人士對(duì)記者表示，目前尚未收到具體通知，但對(duì)這一規(guī)定并不感到意外從監(jiān)管的要求來看，我理解的思路，銀行主體，特別是中小銀行逐步回歸信貸業(yè)務(wù)，回歸本地業(yè)務(wù)，限制理財(cái)業(yè)務(wù)，金融市場(chǎng)同業(yè)業(yè)務(wù)等北方地區(qū)一位農(nóng)商行資管業(yè)務(wù)人士對(duì)記者表示

南方地區(qū)一位城商行人士也對(duì)這一規(guī)定表示在預(yù)期之中，并透露，該行近期理財(cái)投資批得很少。

事實(shí)上，這是一個(gè)循序推進(jìn)的過程據(jù)記者了解，早在今年上半年，監(jiān)管就召集會(huì)議傳達(dá)了相關(guān)要求，屬地銀保監(jiān)局以窗口指導(dǎo)的形式通知各地中小銀行，對(duì)部分理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行控制和壓降，具體對(duì)三大類業(yè)務(wù)要求只減不增，即間接投資，異地非標(biāo)業(yè)務(wù)，金交所合作業(yè)務(wù)

對(duì)于大量中小銀行而言，在人員團(tuán)隊(duì)，系統(tǒng)，專業(yè)等方面的配備較為有限，直接投資能力不足，過去通過委外合作的方式開展了大量資管業(yè)務(wù)，對(duì)這一業(yè)務(wù)模式進(jìn)行限制事實(shí)上也就在很大程度上限制了中小銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，現(xiàn)在看來，監(jiān)管就是逐步引導(dǎo)中小銀行退出理財(cái)業(yè)務(wù)上述北方地區(qū)農(nóng)商行資管業(yè)務(wù)人士對(duì)記者說

從監(jiān)管思路和精神上來看，這一規(guī)定也是有章可循，一脈相承的早在2018年出臺(tái)的資管新規(guī)中就有這樣一條:主營(yíng)業(yè)務(wù)不包括資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)設(shè)立具有獨(dú)立法人地位的資產(chǎn)管理子公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，強(qiáng)化法人風(fēng)險(xiǎn)隔離，暫不具備條件的可以設(shè)立專門的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門開展業(yè)務(wù)

隨后出臺(tái)的銀行理財(cái)新規(guī)中也有類似表述:商業(yè)銀行可以結(jié)合戰(zhàn)略規(guī)劃和自身?xiàng)l件，按照商業(yè)自愿原則，通過設(shè)立理財(cái)子公司開展資管業(yè)務(wù)，也可以選擇不新設(shè)理財(cái)子公司，而是將理財(cái)業(yè)務(wù)整合到已開展資管業(yè)務(wù)的其他附屬機(jī)構(gòu)商業(yè)銀行通過子公司展業(yè)后，銀行自身不再開展理財(cái)業(yè)務(wù)

部分中小銀行逐步退出理財(cái)業(yè)務(wù)

從市場(chǎng)實(shí)際變化情況來看，大趨勢(shì)也是如此。

數(shù)據(jù)上來看，銀行理財(cái)規(guī)模早已企穩(wěn)回升，目前在穩(wěn)定增長(zhǎng)的軌道上但是，發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行機(jī)構(gòu)數(shù)量一直在持續(xù)下降2021年上半年，全國(guó)共有325家銀行機(jī)構(gòu)和理財(cái)公司新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品，其中理財(cái)公司20家，大型銀行6家，股份制銀行11家，城商行118家，農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)155家，外資銀行15家2018年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，全國(guó)共有403家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)有存續(xù)的非保本理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品4.8萬只，存續(xù)余額22.04萬億元

也就是說，考慮到目前325家發(fā)行機(jī)構(gòu)中重復(fù)計(jì)算了設(shè)立理財(cái)子公司的銀行及其理財(cái)公司，剔除之后，發(fā)行機(jī)構(gòu)的數(shù)量相較2018年減少約100家，降幅25%。

再?gòu)囊?guī)模的變化趨勢(shì)上看理財(cái)半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存續(xù)理財(cái)規(guī)模分別為37801億和10541億，并且均在下降中，城商行和農(nóng)商行的存續(xù)規(guī)模分別較年初下降了7.13%和3.67%

另據(jù)記者計(jì)算，城商行和農(nóng)商行類發(fā)行主體的理財(cái)存續(xù)規(guī)模在銀行理財(cái)總存續(xù)規(guī)模中的占比為18.8%，但是動(dòng)態(tài)來看，其下降速度很快，這類主體今年上半年的募資規(guī)模合計(jì)在銀行理財(cái)總募資規(guī)模中的占比僅為6%今年上半年，城商行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的募資規(guī)模分別為5.94萬億和1.57萬億，其中城商行的募資規(guī)模同比下降7.48%，農(nóng)商行的募資規(guī)模同比增長(zhǎng)14.07%

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道此曾發(fā)表報(bào)道《全面凈值化時(shí)代中小銀行理財(cái)何去從有的積極沖規(guī)模申請(qǐng)理財(cái)子公司，有的已躺平》，該報(bào)道指出了中小銀行在對(duì)待銀行理財(cái)業(yè)務(wù)上的兩派做法:大部分中小銀行不再積極開展理財(cái)業(yè)務(wù)，理財(cái)規(guī)模較高峰時(shí)期大幅減少，但也有少數(shù)銀行在更為積極的發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，試圖爭(zhēng)取申請(qǐng)理財(cái)子公司牌照

對(duì)于區(qū)域性中小銀行設(shè)立理財(cái)子公司的門檻，一位城商行理財(cái)人士曾經(jīng)對(duì)記者表示，雖然監(jiān)管沒有明確提出標(biāo)準(zhǔn)，但是行業(yè)內(nèi)逐步形成了一種不成文的共識(shí)，即理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到1000萬，同時(shí)一個(gè)省區(qū)內(nèi)部理財(cái)公司的數(shù)量不會(huì)超過兩家該信息未見明確出處

影響有多大。

一位銀行理財(cái)人士對(duì)記者說，很難判斷對(duì)這一變化對(duì)金融市場(chǎng)的影響，預(yù)計(jì)可能不是很大，但是對(duì)于大量中小銀行機(jī)構(gòu)來說，影響可能比較大我了解的情況看，中小銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模一般占到整個(gè)銀行資產(chǎn)規(guī)模10%—30%，不少理財(cái)業(yè)務(wù)開展較多的中小銀行規(guī)模占比達(dá)到甚至超過30%對(duì)于這些銀行個(gè)體而言，勢(shì)必造成可見影響，包括大量從業(yè)人員的去從問題

對(duì)金融市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)來說影響又如何從理財(cái)投資結(jié)構(gòu)上來看，銀行理財(cái)半年報(bào)顯示，理財(cái)投向債券類，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)，權(quán)益類資產(chǎn)余額分別為19.29萬億元，3.75 萬億元，1.17 萬億元，分別占總投資資產(chǎn)的 67.31%，13.08%，4.08%此外，銀行理財(cái)持有現(xiàn)金及銀行存款 2.77 萬億元

債券配置無疑是大頭，細(xì)分來看，利率債投資余額1.76萬億元，占總投資資產(chǎn)的6.14%，信用債投資余額 14.53 萬億元，占總投資資產(chǎn)的50.70%，占比較去年同期上升4.18個(gè)百分點(diǎn)。

假設(shè)所有類型機(jī)構(gòu)對(duì)銀行理財(cái)資產(chǎn)配置偏好類似，同比例來測(cè)算城商行和農(nóng)商行的情況，二者合計(jì)存續(xù)理財(cái)規(guī)模4.83萬億元，那么投資債券市場(chǎng)的規(guī)模為3.62萬億，投資信用債的規(guī)模為2.73萬億。

但是顯然不是這些資金都將退出市場(chǎng)，更可能是一個(gè)市場(chǎng)洗牌和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程不少中小銀行人士對(duì)記者說，未來對(duì)于銀行理財(cái)可能就重點(diǎn)發(fā)力代銷業(yè)務(wù)，開展直接投資和設(shè)立理財(cái)子公司只有少數(shù)銀行會(huì)去爭(zhēng)取，成本較高，流程漫長(zhǎng)，大部分銀行內(nèi)部可能不會(huì)當(dāng)做戰(zhàn)略重點(diǎn)相比于投入發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，我們現(xiàn)在認(rèn)為金融科技更為緊迫，計(jì)劃重點(diǎn)在這方面投入河北地區(qū)一位城商行人士對(duì)記者說